转自:望京博格投基
前天,央妈说准备要开展“国债借入操作”。
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意思就是央妈要准备下场,先从别人那借国债,再从市场上卖出砸盘国债价格。
为什么?
相当于你是一个老板,你觉得现在你卖的东西太贵了。所以你跟一些老顾客(这里指公开市场业务一级交易商)说,你打算从他们那里借一些商品,然后你把这些商品拿到市场上去卖(这就是借入操作)。
之后你突然在市场上卖出了很多商品,市场上整体商品供应量增加了,商品的价格就可能下降了(国债价格下跌,收益率上升)。
央妈一直强调现在长期国债利率太低了!
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长期国债利率过低,会造成什么影响?
今天最新的十年期国债利率是2.254%,同期美国的十年期国债利率是4.433%,两者差值(利差)约为2.18%。
同样的钱,大家肯定更愿意去买投资回报更高的东西,这会导致外资会继续持续流出。
更严重的问题是,中美利差扩大,人民币不断抽走,人民币就更贬值。
每个金融机构都有自己的考核指标,而央行是有“保汇率”KPI的,所以现在这种情况,央妈现在只能亲自下场说,要准备自己动手把国债价格砸下来了。
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前天央妈发了声明后,不同期限的国债价格都跌下来了,特别是长期国债(7年及以上)价格跌的更多。
可能有买了长债基金的朋友会发现自己前天亏了不少。
但是,
央妈的话,仅管了一天…..
昨天债券价格就反弹了….
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怎么说呢?
央妈的话,大家也不信了。
未来投资要怎么办?
(1)央妈是说的是“准备”砸盘,至于什么时候动手,准备砸多少量,大家还不知道。不少人觉得央妈不一定会真打压,或者说用多少量能起到砸盘的效果还不好说。
(2)以目前的情况来说,虽然市场表现的结果是,大家不相信央妈的话,但是建议大家不要和央妈对赌…..长债最好现在真的不要碰了。
更何况年初至今10年期国债收益率也有快4个点了,不少了。
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因为历史年化收益率也才4.48%,今年到现在已经涨了快4%了。
(3)央妈强调的是“长期国债“利率太低了,“长期”通常指的是7年及以上的债券到期时间。这对于短期、超短期的债券影响不大。博格觉得这反而是现在加仓短债的时候。
比如前天趁着下跌加仓纯债汉堡的,昨天就赚了不少。
因为银行利息太低了,钱总要有地方去,股市又太凶险,对于保守型投资者来说,只能去债市。
而且短债的到期时间都很短,基本上就看做是零钱理财,流动性也好。
(4)对于红利投资者来说,未来十年期长债的波动,也考虑进去。
假设央妈说话真的管用,短期十年期国债收益率能涨上去,那投资红利策略的性价比就会下降。
目前来说,红利策略(获得股息)的性价比依然不错。
(博格自己拿来用的)一个实用指标:
红利股息率-十年期国债≥2%:继续买入或者加仓
红利股息率-十年期国债<2%:开始部分减仓
红利股息率-十年期国债<1%:清仓红利
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以中证红利指数为例(见上图),目前股息率是5.12%,和当前十年期国债收益率(2.27%)的差值是2.85%,博格会继续持有红利汉堡。
自己统计各个指数股息率会比较麻烦,建议红利投资者可以多关注博格统计的红利指数数据,每周更新一次,包括港股红利指数的统计,大家也可以用来参考。
今天就聊到这里,关注博格不挨刀!
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