世界半导体贸易统计协会表示因生成式AI的普及带动相关半导体产品需求急增，且存储需求预估将呈现大幅复苏，因此2024年全球半导体销售额将增长13.1%，金额达到5883.64亿美元，再创历史新高。那么在AI产业日新月异的发展下，给半导体行业以及其上下游如PC、存储等板块带来了哪些变化？
今天，我们邀请到了山哥，来和大家分享他的见解和观点，快来看看吧~
郑巍山
根据Wind数据显示，申万半导体指数在4月下跌0.36%，在5月的上半月继续下跌3.78%，费城半导体指数在4月回调4.73%，在5月的上半月上涨4.94%。细分来看，申万模拟芯片设计指数4月下跌1.25%，申万数字芯片设计指数4月上涨2.64%。我们分析，半导体行业中估值处于低位以及业绩同比表现亮眼的数字集成电路（IC）芯片公司表现较为突出。
根据我们调研，3月底以来半导体行业各公司陆续发布年报和一季报预告，很多数字芯片设计相关公司都以较强的同比高增业绩获得了业绩披露后的上涨，或可以关注一季度业绩同比高增并且长期来看低估的机会，以及业绩披露表现较好的芯片设计公司。
星际编码
据Counterpoint的最新调查数据及判断显示，2024年全球PC出货量将由AI PC引领增长，全球PC出货量情况仍在延续其库存调整周期的复苏之路。那么PC行业在AI PC的影响下，复苏情况如何？行业后续有哪些时间节点可以关注？
根据我们跟踪的台湾原始设计制造商（ODM）出货数据看，4月ODM PC出货980万台，环比-16.7%，同比+6.5%。根据我们统计，2024年一季度全球PC出货量同比也开始恢复增长。后续产业发展需关注的事件或是5月底的某海外电脑操作系统公司举办的开发者大会，以及四季度某海外计算机处理器厂商发布的处理器等。
郑巍山
科技观察员
集邦咨询（TrendForce）近期研报中称，AI 浪潮对 DRAM 内存和 NAND 闪存市场带来明显影响，推动该机构调升本季度两类存储产品的合约价涨幅。那么本轮存储价格上涨的背后只是AI因素推动的吗？希望郑总分享一下~
存储价格的不断升高，一方面是因为高带宽内存（HBM）产能排挤效应，以某海外手机制造商为例，第五代高带宽内存HBM3e采用1alpha制程节点，根据TrendForce预计，该公司HBM3e到2024年底将占用1alpha制程产能约六成，这将进一步排挤计算机内存DDR5供给量，尤其是在HBM3e生产即将放量的三季度影响最大。在评估这一情况后，买方会更愿意二季度提前备货以应对供应短缺，所以买方需求推动了价格增长。另一方面，AI训练已然成为重度电力消耗应用，节能成为AI推理服务器的优先考量，北美客户选择采用较为省电的存储设备作为存储解决方案，这带动了相关存储设备需求，并加速部分供应商库存去化，同时也推动部分供应商出现惜售心态，从而提高价格。
郑巍山
宇宙信息流
目前AI的许多应用都处于实验阶段，并没有给买方带来收入，那么AI芯片相关的需求持续性是否要打一个问号？
根据各家公司公开发布的对24年资本支出（capex）的积极指引，北美四大云端服务供应商对capex的积极指引打消了市场对AI持续性投入的担忧，同时各家也提到AI赋能传统业务带来效率提升和营收增长的例子。
后续，大模型升级以及AIGC在推理端、应用端的进展情况可以关注。4月某台湾晶圆代工厂商的营收同比高增也体现了AI和N3E M4芯片的强力推动。5-6月产业链如晶圆代工厂密集法说会、某美国人工智能研究公司举行发布会（可能发布语音方面AI Agent，或更新AI搜索）、5月底某海外操作系统制造厂商和某海外搜索引擎公司的开发者大会、某海外图形处理器和人工智能公司的业绩会、台北电脑展等事件较多，可以关注后续AI技术带动半导体相关产业链的发展情况。
郑巍山
基金经理
曾任职于国元证券股份有限公司、景顺长城基金管理有限公司、兴业基金管理有限公司，从事投资、研究相关工作。2018年10月加入银河基金管理有限公司，现任股票投资部总监、基金经理。
2019年5月起担任银河创新成长混合型证券投资基金基金经理。2020年2月起任银河和美生活主题混合型证券投资基金基金经理。2020年5月至2021年12月任银河臻选多策略混合型证券投资基金基金经理。2022年3月起任银河产业动力混合型证券投资基金、银河智联主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
投资理念
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