又遭疯抢！为什么都去买国债了？

今天第二期特别国债（20年期）开售，招行2分钟内就售罄了5.5亿，浙商银行还追加了1亿额度，真的快！

反观股市，动不动超3000只股票待涨，新发主动权益基金也遭遇数量与规模双杀，发行数量同比减少25.69%，发行份额不足去年同期的四成，同时，今年主动权益基金发行份额占所有基金发行份额的比例仅为7%，可想而知，多么惨淡。

一、为什么超长债火了？

1. 资产荒

近年来，存款利率不断下行、银行理财打破刚兑、信托暴雷，股市震荡，目前比较稳健的投资品少之又少，不然就是收益特别低，比如货币基金，普遍进入“1”时代，所以对于普通投资者来说，提前锁定2.49%的收益率还是不错了。

2. 优势明显

国债有国家作为背书，违约可能性几乎没有，安全性高，而且可以在交易所进行交易，可以随时买入卖出，流动性较好。

3. 情绪扰动

随着超长债的接连发行，二级市场交易情绪易受到扰动，比如第一期超长债的暴涨暴跌，吸引到了更多投机者。也有一些投资者可能因为看到其他人购买超长债而跟风购买。

二、R3你看到了吗？

虽然超长债最近颇受欢迎，但我们可以从购买规则中看到，个人客户需要满足A3以上的客户风险评级方能购买，该产品的风险等级为R3，也就是产品处于中风险。

债券受利率影响比较大，当利率上升时，债券的价格就会相应的降低，一般来讲，债券期限越长，其面临的利率风险也相对越大。比如2013年时，“钱荒”+同业去杠杆带来债熊，2016年-2017年，金融去杠杆驱动的债熊。在过去10年中，出现过的最大回撤，达到了-6%。

普通投资者一般难以持有长达几十年时间，如果中途想卖出，那么必然需要面临市场风险，卖出的时候不一定能获取理想的收益。除了价格波动外，还需要面临通货膨胀的影响，购买力下降，生活成本增加，那么你实际到手收益可能为“负”。

三、资产配置的重要性

大类资产一般分为股类资产、债类资产、现金类资产以及另类资产，同时，每一个大类之下又有很多种表现形式，各类资产具有不同的特性。

结合市场周期来看，美林时钟理论是2004年由美林证券通过对超过30年的数据统计分析得出的，将经济周期分成了4个阶段：衰退、复苏、过热、滞涨。沿顺时针方向循环，不同的金融资产会表现出显著的差异，每个阶段都会有一个特定的资产表现的相对更牛。

市场环境是不断变化的，通过将投资资金分配到不同类型的资产中，比如股票、债券、现金、黄金等，可以有效分散风险，减少投资组合的波动性，同时可以定期再平衡，根据市场的变化调整投资组合，以适应新的市场环境。

降费降佣的背景下，金融大环境确实不太佳，有的人因此躺平，而有的人因此更加努力。昌老师之前到某行做培训，因为行内一些资深理财经理躺平，行内决定启动新人理财经理销售基金，很多人都不看好新人理财经理，但结果恰恰相反，培训结束2天后，该行销量就超过3000万，位居同组第一名！各位理财经理还在等市场好转、等客户回本的，真要跳出自己思维圈子，你要知道“世界不如我们所见，你所见的只是你想见到的部分真相”。也是基于此，我们决定：要把我们这6年的课程全部重新设计，为新入场的朋友编写更实用的剧本。

我们新推出的一本内刊为《穿越迷雾，行稳致远——轻松学基金，明白卖基金》，市面上确实不乏很多关于基金投资和基金营销的问题，其实我们在准备做这本内刊的时候也读了市面上不少出版的书籍，但是作为读者的我发现，这些书籍都存在一定的问题：

·太枯燥，纯理论，就像基金从业书一样，可读性比较差

·太复杂，有的书特别厚，从历史讲起，内容过于复杂，很多用不到

·太简单，只关注营销，过于水了，有点假大空

·太专业，一开始就讲投资策略，风格轮动，无法拿到就用

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于是，我们重新设计形式，通过热门新闻来展开，紧跟实时，以101个问答形式展开，让大家能够实现多场景使用，既可以做朋友圈、微信群的知识营销，也可以作为录制短视频的素材，还可以作为客户沙龙的讲稿。

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当然，在写作设计中，我们也是相当的有压力，思考如何能把大家没有看到关注到的东西给放大，如何将思维传达，如何更具场景化实用性....从提纲逻辑设计，到提纲的初拟，修改，再到初始内容的写作与调整，一遍又一遍的修改调整，只想把最好的给大家，为大家从业路上助力。如果您在银行/券商/基金公司工作或者是培训老师，都可以扫码看看，工具趁手，成长更快！

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