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上市公司研究-巨子生物
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营收结构分析
营收结构图
观察各项业务规模大小及各自占总营收的比例，思考公司未来各项业务增长的态势。
公司是中国基于生物活性成分的专业皮肤护理产品行业的领军者。公司设计、开发和生产以重组胶原蛋白为关键生物活性成分的专业皮肤护理产品。
第一主营业务销售商品（可复美、可丽金）占营收比权重为100%，近三年同比增幅分别为：30%、52%、49%；
整体业务当前毛利率：84%；净利率：41%
地域结构图
观察公司各地域、国内和海外的营收占比趋势。
全部是内需销售。
滚动近四季营收&归母净利润图
蓝色折线持续在绿色柱图上边及以上，显示净利润含金量高。
关注2023年以来的数据，之前还是教育业务。
滚动近四季ROE和ROIC走势图
上图观察公司净资产回报率ROE的周期走势。ROE由低至高走上20%+为优，或稳健保持20%+为优。
直播电视拯救了新东方在线。
近年度营收及未来三年预测一览
观察营收利润增长的周期和持续性，
观察经营性现金流和净利润的对比，前者（绿色柱图）始终能够等于或大于归母净利润（红色柱图）为优。
2
环球可比公司市值&市盈率
环球可比公司市值六强
数据来源：iFinD@Tradingcomps.com参照行业为医美材料及器械的当前可比公司共计18家，当前时点该行业市值最高为中国的爱美客，市值662亿人民币，中位数市值73亿，中位数市盈率31倍。
巨子生物 当前市盈率34倍，市值489亿，市值位列第2位。
3
资产构成图
观察各项港股科目占总资产的比例：比如关注不动产厂房和设备、应收账款和票据、现金及等价物、交易性金融资产、无形资产、商誉、存货等的比重，思考公司商业模式特点。
现金流充沛，轻资产模式。
资产负债比率（23Q2）
公司负债占总资产比例【14%】；负债占净资产比例【12%】
无形资产+商誉占比【0%】
4
现金流分析
近四季经营性现金流净额与归母净利润比较
蓝柱图持续高于红色折线显示净利润含金量高，反之亦然。
◈近5年经营现金流占净利润比例均值为【1.10】（大于1为优）
◈近5年自由现金流占净利润比例均值为【0.06】（大于0.5为优）
◈近10年资本性开支占归母净利润的比值【16%】（小于25%为优）
5
最新十大股东选图
重要股东近期持股比例
最新季度持股基金数：65只，持股总市值18.93%，占总市值的3.94%。
以上图表数据来源：iFinD&宏赫臻财整理
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