无惧市场下跌！消费走出独立行情

A股今天延续震荡走势，截至收盘，沪指跌0.67%，深成跌0.43%，创业板指跌0.32%，不过好在北向资金逆势买入，一定程度上安抚了市场。

数据来源：Wind，2024.4.22，过往数据不预示未来

客观来讲，最近出台了不少利好政策，对A股还是有一定支撑作用的。毕竟以美股为代表的外围市场最近出现了不小的调整，相比之下，A股的表现并不算差。

而现在市场又到了一季报披露期，为防止踩雷，这段时间资金大概率也会相对谨慎。再加上五一马上也要到了，节前这一周，F姐认为或许不用对市场抱太高预期，等靴子落地之后，五一归来，市场或许会有新的动能。

今天虽然红利方向出现调整，但消费板块逆势走高。不过在F姐看来，消费板块未来的投资逻辑，或许也与红利有一定关系。

最近两年，红利策略持续跑赢市场，而新“国九条”的出台，也再次强调了分红的作用，引导上市公司加大分红力度，目前市场也越来越重视红利板块。

不过传统的红利板块，主要以银行、煤炭、交通运输等为主，以中证红利指数为例，三者合并权重接近50%，而消费板块占比非常低。（数据来源：Wind，2024.4.19，过往数据不预示未来）

但在估值逐渐下行、业绩保持稳定增长、分红率上行的情况下，消费板块现在也逐渐呈现出相对较低估值、相对较高股息的特点，其中不少公司多年保持高分红率，已经是存量优质高股息率品种。

以消费里面的权重板块白酒为例，目前股息率在2.52，已经处在历史较高分位，且从这两年走势来看，股息率一直呈现震荡上行的趋势。

数据来源：Wind，2024.4.19，过往数据不预示未来

不光是白酒，包括啤酒、调味品、乳业等细分行业，目前行业格局基本比较稳定，逐渐开始步入成熟期。这类公司一般现金流比较充足，业绩也相对稳定，而现在又处在各方力量推动提高分红率的重要窗口期，这类公司或也有实力来提高股息率。

当然消费板块本来就是A股的黄金赛道，未来随着经济持续复苏，估值应该也会得到一定修复，再加上红利逻辑加持，消费板块的表现或许不会太差。

对消费板块感兴趣的朋友，不妨多关注一下消费ETF南方（159689），长期看，这个位置或是不错的布局阶段。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。五、消费ETF南方（159689）由南方基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.nffund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。评论区不代表公众号“了不起的ETF”意见。以上内容仅为个人观点，不代表所在机构正式观点及立场，观点内容未来可能发生变化或更新，我们力求但不保证内容的准确性及完整性，基金有风险，投资需谨慎。

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