柏话市场 | 国内地产政策维持放松，黄金价格续创历史新高

本周上证指数下跌0.23%，沪深300下跌0.21%，创业板指下跌2.73%。国内地产政策维持放松，低空经济政策利好推动相关板块上涨。海外资产普遍上涨，黄金价格继续创下历史新高。本周市场轮动特征延续，小米汽车指数上涨5.7%，黄金珠宝指数上涨5.6%，火电指数上涨3.3%。

▷房地产政策延续宽松基调。3月22日国常会指出要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展，房地产及相关产业链板块情绪普遍回升。在房地产“小阳春”预期调降后，市场主要关注地产龙头企业债务处理情况，以及房地产政策进一步宽松的预期。

▷黄金价格继续创下历史新高。从3月28日披露的美国经济数据看，美国2023年四季度GDP年化季环比终值上修至3.4%，前值为3.2%，超出市场预期；美联储首选的通胀指标——PCE物价指数也有不错表现，剔除食品和能源的核心PCE物价指数年化增速为2%，低于市场2.1%的预期。目前市场关注周五美国2月通胀数据，短期通胀保持强劲。整体来看，随着高利率对经济抑制作用逐步显现，美联储下半年降息周期可能开启，加之地缘扰动不断，可能继续推升黄金价格上涨。

当前A股市场延续震荡，板块轮动特征较为明显。展望后市，政策层面，阶段性政策空窗期到来，前期设备更新、新质生产力等方向成为主要亮点。预计市场关注点将逐步转向年报及一季报业绩，基本面定价权重可能有所提升。随着5-6月上市公司分红季的临近，部分红利类资产具备较优配置价值，新兴产业成长资产同样持续受益于产业转型。

以上数据来源：wind，截至24/3/29。

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