数据向好支撑基建行情

1、顺周期、高股息标的重新领涨市场，特别是基建ETF（159619）逆市收涨0.91%。根据工程机械协网站信息，预估3月挖机内销增速实现转正，对于基建行业来说可能有较为积极的前瞻性意义。此前政府工作报告提出积极的财政政策要适度加力，基建投资端仍有韧性。

2、今天也有市场传闻称，不久就会有地产相关文件出台，但目前传闻还未证实，市场也处在预期发酵阶段。短期来看，地产数据承压明显，政策出台或带来情绪和基本面修复机会。产业链低估值或也已反映市场对于行业周期下行的悲观预期，可以关注建材ETF（159745）的低位布局机会。

今天市场早盘缩量震荡后，午后冲高未果、尾盘遭遇抛压下挫，创业板指领跌。全天超4500股下跌，跌停家数创月内新高。

截至收盘，上证指数跌0.71%报3026.31点，创业板指跌1.91%。A股全天成交10492亿元，午后大盘下跌时伴随放量；北向资金净买入55亿元。

来源：Wind

我们此前提到，除了高速发展的AI产业外，市场低位投资者信心仍待修复的阶段，可以继续关注央企改革、高股息等确定性较高的板块。从今天的盘面来看，顺周期、高股息标的重新领涨市场，特别是基建ETF（159619）逆市收涨0.91%。

来源：Wind

近期国家统计局发布的2024年1-2月数据中，固定资产投资完成额同增4.2%；其中制造业、基建和地产投资完成额分别同比变动9.40%、8.96%、-13.37%。相比于负增的房地产投资，制造业和基建投资维持较高增速。

分结构来看，1-2月电热气水、交运邮储和公用水利投资额同比分别增加25.30%、10.90%和0.40%。电热气水和交运邮储投资额继续维持2023年以来的高速增长态势。

另外根据工程机械协网站信息，预估3月挖机总销量约为2.5万台，同比下降2.3%左右；其中国内销量为1.48万台，同比增长6.5%；出口销量为1.02万台，同比下降12.7%。

3月是历年内销的旺季，在经历了连续15个月的内销下滑后，首次实现转正，对于基建行业来说可能有较为积极的前瞻性意义。

政策层面，截至2024年2月，2023年增发的1万亿国债已经分三批下达完毕，增发国债资金已经全部落实到1.5万个具体项目。1万亿增发国债中，超过一半用于防洪排涝等相关水利设施建设，超过2000亿元用于京津冀等地的灾后重建，支撑基建投资的增长。

此前政府工作报告提出积极的财政政策要适度加力，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债、专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。往后看，稳增长政策预计将持续落地，基建投资端仍有韧性。此外基建上市公司主体多为央国企，市值管理考核要求下，有望加大分红、回购力度，提升投资者回报。

地产产业链的上涨则主要受到政策催化影响。上周国常会指出，房地产产业链条长、涉及面广，事关经济社会发展大局；要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。

来源：Wind

针对实际政策，今天也有市场传闻称，不久就会有地产相关文件出台，全面聚焦两个方向:一是全面取消核心城市的限制性政策，二是推动融资协调机制落地。但目前传闻还未证实，市场也处在预期发酵阶段。

短期来看，地产数据承压明显。根据克而瑞数据，2月百强房企销售操盘金额同比降低60%；另据中指研究院数据，2024年1-2月百强房企销售总额同比下降51.6%。进入3月，恰逢传统旺季，楼市成交量有望出现回升，但考虑到购房者观望情绪仍然较重，需求端未出现明显改善，短期内销售绝对量可能仍处低位，市场下阶段走势还有待观察，但政策出台或带来产业链情绪和基本面修复机会。

来源：Wind，国盛证券

产业链建材行业方面，3月中下旬以来，国内水泥市场需求量继续恢复。价格方面，北方地区受益于错峰生产执行情况较好，库存缓慢降低，价格小幅回升；华东地区水泥价格下行压力仍在，各地市场需求仍在逐步恢复中。

消费建材方面，随着地产政策继续优化放松，2024年板块资产负债表有望逐步修复。目前中证全指建筑材料指数0.98倍PB，位于历史0.37%分位，或也已反映市场对于行业周期下行的悲观预期，可以关注建材ETF（159745）的低位布局机会。

来源：Wind

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