工博会亮点大揭秘，基金经理带你看懂工业技术新动向

韦 钰

汇丰晋信双核策略基金 基金经理

复旦大学金融学硕士，曾任国泰君安证券、中信建投证券机械行业分析师，2021年10月加入汇丰晋信基金管理有限公司，历任汽车、电新行业研究员、高级研究员、汇丰晋信基金制造组组长。

工博会作为中国工业领域面向世界的一个重要窗口和经贸交流合作平台，是经国务院批准唯一具有评奖功能的大型工业博览会。9月23日，第二十三届工博会在国家会展中心（上海）圆满落幕。据工博会组委会统计，截至9月23日下午2点，到场专业观众20.5万人次，较上届同期增长6.89%，数字工博在线访问数711万次，全网曝光量达12.3亿，展商数量、展览面积、观展人次、传播影响力等均创历史新高。作为国内制造业领域影响力最大的展会之一，我们从工博会中得以窥见国内制造业发展趋势，洞察制造业持续升级转型过程中的下一个风口。

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国产化趋势明确，

核心零部件自制率不断提升

本次展会我们有一个重要感受，就是制造业国产替代的趋势正逐步深化。从早期整机对于海外品牌的替代，发展至当前上游领域开始演绎的核心零部件及软件系统的替代。核心零部件替代广泛存在于电机、减速器、传动系统、传感器、机器视觉等领域。

我们在本次展会中看到了多个领域的积极变化，大量本体、零部件厂商国产化进程快于预期。2023年二季度几家海外工业机器人龙头企业全球销量同比下降，而一些国产龙头厂商则实现了同比增长。

产业链细分赛道来看，首先，国内工控龙头企业着眼于推动驱动一体化趋势，以PLC 和伺服（高端制造及先进制造的核心部件）为抓手打造智造方案核心，助力产业升级。其次，减速器国产厂商竞争力凸显。多家厂商本次均展出了多款RV减速器，规格尺寸已实现对于各类工业机器人负载需求的匹配，当前RV国产化率已突破40%，在大量轻、中等级机器人关节实现替代。机床零部件国产企业已在积极储备日本及德国先进磨削设备及五轴加工设备，丝杠导轨产品在机床、新能源设备、医疗等领域的国产化趋势有望逐步拉开。传感器方面，六维力传感器作为人形机器人中提出的重要的力控方案之一，关注度高，多家公司在展会也推出了新型力学及视觉传感产品及解决方案，其中有的产品已进入海外四大机器人供应体系。

与此同时，我们认为还有部分核心零部件国产化仍有充足的发展空间，在加工精度、可靠性等方面，国产厂商未来都要持续进行能力提升。例如，部分厂商在力学传感的应变片贴装、力标定等零部件方面与海外龙头仍有差距，体现为定价上的显著差别；而大陆厂商虽然在丝杠领域已开始蓄力，但高精度级别的丝杠产品尚为空白，中高端机床、医疗装备等领域对于本土丝杠导轨的替代尚未真正开始。另外，加工精度的提升，无论是在丝杠、轴承、减速器等领域，都有赖于加工设备的升级，而这一领域仍以日德企业为主。

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各家新品纷纷亮相，

AI与机器人的协同逻辑正在演绎

自上半年ChatGPT横空问世后，在高端制造领域，数字化、智能化、自动化的结合程度正在不断加深，AI与机器人的协同逻辑正在持续演绎。在本届工博会上，感受到各类AI+设备已经成为全场焦点，各大海内外自动化老牌主机厂纷纷展出了自己的最新产品，新锐品牌的产品也同样进步迅速。

值得注意的是，本次机器人展新品高达320项，中外企业同台竞技。四大机器人巨头再次集体亮相，并带来一系列重磅新品。比如，最新的智能焊接机器人，配置了基于Sim Pro内核的机器视觉系统，导入3D模型之后可自动计算焊缝，将焊缝调试时间大大缩短；国内方面，点焊机器人、高负载机器人、九轴机器人等拳头产品不断攻克技术难点，拓展下游应用场景。此外，还展示了基于大模型开发的全新人机交互模式，并预计于明年推广与大模型结合的双足人形机器人。

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跨界合作兴起，

工业互联概念正在蓬勃生长

从数字化平台发展来看，我们看到了越来越多新的跨界面孔。某搜索引擎公司旗下企业一站式采销平台展示了全链路营销方案，在大模型的加持下实现营销数字化、服务数字化、效果数字化、交易数字化、服务数字化。某家电公司携旗下单位共同参展，并发布了智慧工业解决方案，实现统一数字化技术底座和模块化。工业互联的概念正在蓬勃生长，助力中国制造业的数字化转型。

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制造业景气度有所回升，

但仍需时间恢复信心

我们现场主要跟踪了工控、激光、机器人等产品的景气度情况，总体来看环比有所回升。其中：

工控领域多家国产企业表示三季度订单有所回升，下游汽车、木工等方向需求较好；

激光领域，龙头厂商表示订单在本年度Q2显著改善，7-8月份为传统工业淡季，环比削弱，但本年度激光出口为重要发展驱动因素，预计海外市场不低于国内市场需求；

工业机器人领域，本年度工业机器人出货增速在7-8月份降至-13.3%至-18.6%，工业机器人下游需求中光伏、锂电等新能源领域应用占比高，部分企业超过50%，受新能源投资增速放缓影响，机器人需求见底预计仍需时间。但较为积极的变化是我国本土机器人厂商逆势扩张份额，23年上半年机器人国产化率相较于2022年全年提升7个点左右，达到43%。(数据来源：MIR，截至2023.8)

总结来看，AI+工业机器人的融合趋势仍在持续上演，数字化、智能化、国产化为未来国内制造业转型的重点赛道。与此同时，我国制造业企业具备巨大的出口替代机遇。整体来看外资品牌厂商对需求的判断普遍谨慎，而内资品牌积极开拓外需，对于接下来的市场需求更为乐观，部分传统行业下游近期有改善迹象。我们将持续跟踪行业动态，帮助投资者把握制造业中长期投资机会。

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