【养老36计】之第25计：如何用定投做好养老投资？早做规划不迷路

Hey朋友快点关注，不然我们就擦身而过了呢！

老龄化正不断加大我国养老金体系的压力，社科院发布的报告显示，预计2035年全国城镇养老金结余将清零，2050年养老金缺口将达到11.28万亿。

仅依靠第一支柱无法保障庞大的老年人生活质量，而我国的第二、三支柱规模占比仍较低，与发达国家存在较大差距。那么，该如何对养老金进行“补缺”？

未来养老的钱，又该来自于哪里？

美国养老及中国养老三支柱规模结构

来源：Wind、国海证券研究所，截至：2021.12.31

2022年4月21日，《关于推动个人养老金发展的意见》重磅落地，个人养老金发展迎来新的里程碑。个人养老金制度将作为完善我国养老三支柱的重要举措之一。个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累，每年缴纳个人养老金的上限为12000元，参加人退休等特殊情况下才可领取。

个人养老金的账户资金由参加人自主选择，可以购买的产品从低风险的养老存款、银行养老理财再到固收+类产品再到权益型养老FOF，能满足不同风险偏好和投资期限的投资者。

《关于推动个人养老金发展的意见》政策要点

来源：国务院办公厅、光大证券，截至：2022.4.21

简单来说，个人养老金账户可以每月缴纳一定金额（全年不超过上限要求），资金可以用来长期投资（除退休等特殊情况不可取出），本质上与我们熟悉的基金定投（定期+长期）模式如出一辙。

人生最美桑榆晚，养老+定投正当时，今天我们就来重点聊聊，怎样用定投策略来更好地规划养老投资？

定投策略规划养老投资

老有所依，老有所养，是每个人对自己老年生活的最基本畅想。是选择“买房养老”还是银行理财、保险、基金等多层次的养老方式？究竟什么才是进行个人养老投资的首选呢？

也许有人说，每月都有按时缴纳养老保险，退休后就够用了。实际情况如何呢？我们可以看下目前我国养老金替代率的现状。

养老金替代率是指劳动者退休时的养老金领取水平与退休前的工资收入水平之间的比率，比率越大，晚年生活质量也越高。

根据我国人社局数据，2022年我国养老金替代率下降到了41%，远低于国际劳工组织建议的最低55%的标准。世界银行更是曾提出养老金替代率只有达到退休前收入的70%-80%，老年人的生活质量才不会显著下降。

因此，为了保障退休后的生活质量不下降，我们更需要通过额外的长期投资来提高整体收益水平。

统计2007年以来十五年间居民可投资产表现情况可以看出，基金资产在长期收益上显著优于相应权益、债券及商品资产，公募基金主动管理能力凸显。

近15年来不同资产投资收益率

来源：Wind，数据区：2007.1.1-2021.12.31，注：权益资产以上证指数、沪深300、中证500、恒生指数和标普500为代表；债券资产以中证全债、中债-总财富(总值)指数为代表；基金资产以股基指数、混基指数和债基指数为代表；商品资产以COMEX黄金、标普全球石油指数和ICE布油为代表。住宅在“房住不炒、因城施策”政策体系下仅满足合理住房需求，并不作为买房养老投资。

不过，权益类资产虽然收益高、长期向上，但波动也很大，短期参与很难获得优异的回报。长期投资是关键，这就和养老投资一拍即合，养老的资本，需要时间储备；定投基金的效果，需要时间体现。

如何赢在时光里？

储备个人养老金其实就是通过将自己的收入盈余囤积起来，以求稳健增值从而保障退休后的生活质量不下降。这种需要依靠时间积累的长期投资，非常符合基金定投的内在逻辑。

分批买入、长期投资、平摊短期波动风险的定投策略，与养老投资一样强调的都是“赢在时光里”。

除此之外，基金定投还可满足碎片化、零散化的投资方式，且在投资额度上的门槛相对较低，非常适合投资者进行个人养老金准备。

因此，通过基金定投策略合理配置股、债、现金等大类资产，在力求稳健的基础上利用权益资产的弹性特点博取更高的长期回报，更能为我们的退休生活垒好经济基础。

既然基金定投是增厚养老钱包的重要方式，那么我们该如何用定投做好养老投资呢？

就像股市有牛熊周期一样，人的一生也像是一个完整的过山车式的周期曲线。养老并不是老年人才需要考虑的事情，而是需要我们趁早做好规划布局。

不同年龄段下定投标普500指数的实际收益率测算

来源：iFinD、同花顺定投计算器，截至:2022.9.13，本计算的投资对象为以美国标普500指数为标的的模拟基金，定投扣款日期为每月第一个交易日，不计算手续费。本计算结果不作为基金定投收益的保证。

基金定投本身就是以时间换空间的投资方式。假设我们60岁退休时（2022年9月13日）需要储备100万元的养老金，那么以1987年9月14日起定投美国标普500指数倒推测算实际收益率（期间经历过多轮牛熊市）为例：

在25岁就开始定投，每月只需投入510元，累计本金21.42万元，收益率达到367.07%；

而在50岁才开始定投，每月需投入5125元，累计本金61.50万元，收益率却只有62.67%。

同样是实现100万的理财目标，单看投入的本金，差异就近3倍，定投回报率更是显著下降，足以见得投资时间越长，越能发挥出惊人的“滚雪球”魔力。

坚持不懈地定投基金是稳健养老的第一步，其次就是做好资产配置。比如做好前文提到的股债等大类资产配置。FOF基金就是一种致力于优化大类资产配置来分散投资风险力求长期稳健回报的产品类型之一。

因此目前市场上养老主题基金大多都是FOF基金。投资者可以基于自己的退休年龄选择随着时间推移权益资产仓位不断下移的目标日期基金，也可以根据自己的风险承受能力选择目标风险基金。

从FOF基金指数近年来的走势来看，虽然累计回报不如偏股基金指数，但胜在波动更小，毕竟养老投资最重要的是细水长流。

数据来源：wind，数据区间：2019.1.1-2022.9.16

另外也可以通过全球配置，在定投策略中加入相关性不那么强的资产，更有助于平缓波动，对冲风险的同时把握多个市场的投资机会。

数据来源：wind，数据区间：2012.1.1-2022.9.16

比如近10年间，A股和美股的走势节奏并不一致，有的时候甚至呈负相关，因此在A股市场表现弱势时，通过全球配置选择其他市场的强势权益资产也是实现长期投资增值的重要方式之一。

如果我们在定投中加入一些低相关、风险特征不同的资产，也能更好地优化资产配置，让我们的基金定投长期投资体验更“舒心”。

退休，其实只是换了另一种生活方式，对很多人来说更自由精彩的人生体验可能从退休时才刚刚开始。所以为了未来能够拥有美好的退休生活，从容面对生活中的各种不淡定和不确定，还是要趁早通过多层次策略来规划自己的养老金，慢慢地积少成多，来实现个人养老投资的稳健收益。

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