调研汇总：汇添富、景顺长城、万家基金等49家明星机构调研海通发展！

海通发展

重点机构：汇添富基金、景顺长城、万家基金、易方达基金、富国基金

调研摘要：

问：公司未来的战略发展方向是什么？内外贸业务各有怎样的计划？

答：海通的船队规模在国内民营企业中存在一定的影响力，但对于国际市场而言规模偏小。因此，公司将利用行业机会，整合管理优势、品牌优势及优质客户资源，做大干散货运输主业，做强外租船业务，实现公司从“依靠重资产投入实现发展”向“以自有规模化运力为基石，高效配置市场化运力，构建强大服务网络”的战略升级，并在资本巿场的助力下，将干散货运输业务、干散货外租船业务结合，构筑领先的综合航运服务能力，未来往轻资产方向转型。短期内，公司资金将优先购买外贸船，内贸船队也将同步发展，从以煤炭业务为主积极拓展到非煤业务，持续内外贸兼营的业务模式。

问：公司为什么能把握住购船机会，是否有盈亏测算模型？今年造船的产能相较往年更紧，公司对未来的干散货船舶的船价是怎么判断的？

答：海运行业是强周期的行业，如何在行业低迷的时候，抓住机会至关重要。与同行相比，海通发展目前购船的成本较低，主要得益于公司对购船时机的把握较为精准。经过多年的积累，公司已建立起一套成熟的测算体系，为公司的购船决策提供重要支撑。并且公司实行精细化管理，公司资金较为充裕。船舶价格到了合适的区间，公司有足够的实力扩充运力。

目前船台比较紧张，船舶造价高位波动，运价总体处于下降态势，但市场对于未来的行业价格也同时存在上涨预期，市场环境较为复杂。就今年新造船情况而言，干散货新造船相较于集装箱、油轮新造船偏少，手持订单占运力比7%，处于近30年的低点。公司会继续坚持在航运非景气周期扩充运力的经营方针，在市场的相对低点，定造新船和购置性价比高的二手船舶，并持续加大租赁运力，随着公司持续增加控制运力规模，市场占有率将逐步提升。

券商研报：

海伦哲

重点机构：

调研摘要：

问：公司目前的主业是什么，及未来的布局。

回答：目前公司主营业务为高空作业车、电力应急保障车、应急抢险救援系列产品、军品及消防车等专用车辆的研发、生产、销售和服务。

公司研究制订三年发展战略规划，将发展中心确定为特种高端智能装备制造，将过去专注国内市场特种车辆制造，转变为在国内国际市场深耕特种车辆、特种机器人和军工等智能装备制造，将发展模式由“单轮驱动单条增长曲线”转变为“双轮驱动三条增长曲线”。基于发展方式转换，同时考虑到公司所处特种工程机械领域国内国际市场未来将保持较高景气度等因素，坚持内涵发展与外延扩张相结合的发展模式。

(1)公司所在高空作业车、消防车、军品行业保持较高景气度，公司目前全力以赴聚焦经营，推出新产品，尤其是高附加值产品，主营业务有望保持快速增长；

(2)公司正在加快国际化布局，公司与江苏舜天、同力股份签署合作协议，借船出海，灵活采取直营、代理、战略合作、国际合作等方式迅速构建国际销售体系，力争在短时间内将国际市场打造成公司重要利润增长点；

(3)公司正在布局应急产业，包括上半年已经推出两款应急排水车、一款应急照明车；国家重视、支持安全应急产业发展，未来公司将整合消防应急、电力应急以及核应急救援等产品，应急产业有望成为公司未来利润增长点；

(4)公司也在抓紧布局智能化和AI，围绕公司三大主业开展并购；加快推进智改数转，逐步打造智能制造新产业；

(5)为实现发展战略和经营目标，公司于今年8月推出股权激励方案，首批激励对象包含董事、高管、中层管理人员及核心技术(业务)骨干等80人，充分调动大家的工作热情和积极性。

券商研报：

华曙高科

重点机构：

调研摘要：

问：公司3D打印设备中的激光器、振镜等核心零部件是否能够完全实现国产化替代？

答：激光粉末床熔融3D打印设备中的核心零部件包含激光器、振镜等，多数采购自美国、德国。国内经过多年的技术攻关、产品优化与应用验证，已研制出可以满足设备运行要求的国产激光器和振镜，并具备根据设备应用要求对其性能、功能等进行持续优化调整的能力。公司开展了3D打印设备核心零部件国产化替代的大量研究与验证工作，可提供国产或进口零部件方案，由客户根据自身需求进行选择。

问：公司的核心竞争力有哪些？

答：公司是一家具有综合解决方案能力的公司，十余年来专注于工业级增材制造设备的研发、生产与销售，并提供3D打印材料、工艺及服务，建立了涵盖，“设备-软件-材料-工艺-应用”全链条一体化自主技术体系，搭建了自主高分子3D打印材料生产线，形成相关技术自主知识产权。且公司秉承开放理念，便于下游客户了解3D打印行业，公司了解下游行业亟需解决的痛点来判断是否可以采用3D打印技术来解决，根据具体应用场景为客户量身打造最具性价比的解决方案，与客户一起攻克行业痛点，进而实现双赢。

券商研报：

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