沸腾！今天上市的这个ETF确实拉风！

八月底到九月初，首批跟踪科创100指数的科创100ETF正式开启了发行募集之路，而且吸金效应还不错，4只科创100ETF合计募集资金超过了68亿元。（数据来源：Wind，数据截至2023.9.6）

首批科创100ETF结束募集之后，大家纷纷询问科创100ETF什么时候上市交易，毕竟认购需要一些门槛，但是一旦上市交易，就可以像股票一样进行买卖了。

打铁趁热！我观察到，9月15日，科创100ETF（588190）正式登陆上交所上市交易，这也意味着从今天开始，市场上真正拥有了投资科创100指数的交易工具。

截至今日午间收盘，科创100ETF（588190）成交额3.98亿元，市场流动性表现突出。（数据来源：Wind）

科创100ETF（588190）有什么独特的吸引力呢？我认为主要在于两个方面：（1）科创板自身的投资价值；（2）科创100指数自身的魅力。

两端共振！科创板依然精彩

现在的A股市场，已经形成了包括主板、中小板、创业板、科创板、新三板、区域股权市场、私募股权市场、债券市场在内的多层次资本市场体系。在这其中，科创板的定位就是“以科技创新为发展目标的硬核科技企业聚集地”。

而且，经过了4年多的发展，现在科创板无论是政策端的支持，还是研发投入端的力度，都可以说“未来可期”。

在政策端，“创新”这个词的地位越来越高，从十一五规划至十四五规划，“创新”的涵义从产业结构优化升级逐渐演变为创新驱动发展战略、现代产业体系，文本排位越来越靠前，概念越来越具体。可以预见的是，我国目前正在打造新的经济发展格局，而科技创新将是这条路上十分重要的抓手和一环，这也就意味着科创板发挥的作用将会越来越大、越来越明显、越来越重要。

在研发端，自2016年来，科创板企业的研发支出占营收比例快速提高，而且明显要高于创业板和全A非金融企业。Wind数据显示，2022年全年，科创板企业的研发支出占营收比重是10.1%，而创业板仅4.9%，二者相差一倍多。

都在说科技是第一生产力，兼具研发投入能力和创新意愿的公司往往能够获得“研发→业绩”的良性循环，促进企业更积极、更健康、更稳定地发展。

所以，当下科创板既拥有国家政策端的支持，自身研发力度也一步步增加。这样的局面或许正是当初科创板设立的初衷，而且这只是一个开始，科创板的下一个4年，甚至5年，我认为或许依然精彩。

科创100指数的魅力是？

作为科创板的第二个宽基指数，科创100指数自发布以来就广受关注，不少投资者想问：“这个指数到底有什么样的魅力呢？”

关于这个问题，我想说：科创100是一个更纯粹的科创板宽基指数！

首先，行业配置多元且均衡：

科创100指数在行业配置上突出一个多元且均衡。根据申万二级行业分类，作为一个宽基指数，权重最高的半导体行业也只有13%（数据来源：Wind，截至2023.9.11）。

而且，除了半导体之外，无论是以医疗器械和生物制品为代表的医药生物、以电池和光伏设备为代表的新能源、还是以软件开发和自动化设备为代表的新一代信息技术，这些都是科技创新的排头兵，均衡布局分散风险的同时，也十分贴合科创板科技创新的属性。

数据来源：wind；截至2023.09.11；行业为申万二级行业分类

其次，成份股营收增速快+盈利能力强：

对于科创100指数的成份股来说，营收增速和盈利能力是两个重要的指标，因为这两个数据往往意味着是否能支撑科创100指数在二级市场拥有好的表现。

Wind数据显示，截至今年一季度，科创100指数ROE中枢约为10%，优势还是比较明显的。

数据来源：Wind；截至2023.3.31

通常情况下，投资那些营收增长较快、盈利能力较强的企业，大概率具有更高的收益回报预期。

最后，研发力度大，拥有创新成长属性：

如何进行科技创新？我相信研发能力是绕不开的话题。作为高科技行业的命脉，研发投入力度的大小直接影响科技企业自身的发展潜力、核心竞争力、成长性。而科创100指数成份股的研发强度十分在线。

Wind数据显示，2022年单年度研发费用289亿元，占营收比例的平均值是19%，将近五分之一。此外，截至今年一季度，科创100成份股最近6个季度的研发费率中位数是12.62%，不仅高于科创50，还远远高于沪深300、中证500和创业板这样的主流宽基指数。

数据来源：Wind；截至2023.03.31

如果说政策和宏观属于“外因”，那么指数成份股的盈利能力、研发投入力度，无疑属于值得长期看好的“内因”。

二者共同给大家解释了：“为什么科创100如此受欢迎？”

在这个基础上，我认为今天在上交所上市交易的科创100ETF（588190）更值得大家的关注和期待。

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责任编辑：常福强