三步把大象装进冰箱？打造聪明指数基金需要多一步

有一个经典的问题，把大象装进冰箱需要几步？

标准答案是三步。

第一步：把冰箱门打开

第二步：把大象放进去

第三步：把冰箱门关上

问题和答案看起来都有点无厘头，实际上是把一个复杂庞大的系统切割成了若干容易执行的简单步骤。

东方小红

东方红中证东方红优势成长指数发起式证券投资基金（A类：018920，C类：018921）正在发行中，这是东方红资产管理的第三只聪明指数基金，该基金拟任基金经理为徐习佳和戎逸洲。

如果从“把大象装进冰箱”的角度来看，打造这只聪明指数基金需要经过几个步骤呢？

—— 策略选择 ——

凝聚东方红多年的主动投资经验

东方小红

徐博士，东方红资产管理一直以主动管理见长，对布局聪明指数基金有什么帮助吗？

徐博士

指数投资和主动投资可以相互汲取营养。东方红Smart beta系列指数基金较好地利用了东方红资产管理多年积累的主动投资经验，同时可以享受到指数化投资的优点。在指数编制层面，对策略因子的选择我们是主动的；在产品操作层面，又具备公开透明的指数化特征。

东方小红

我明白了，为什么要打造中证东方红优势成长指数这只聪明指数呢？

徐博士

打造这条指数的初衷，其实是为了选出盈利能力稳定、未来利润成长高、价格合理的股票组合。我们坚持长期主义理念，坚持选择长期有效因子，进行了大量研究论证，注重对于公司质地的考察，除了考虑上市公司盈利能力（ROE）外，还侧重考虑公司高成长特征及盈利的超预期。

—— 指数编制 ——

中证指数与东方红携手编制

东方小红

徐博士，我注意到一个细节，这个产品标的指数的全称是“中证东方红优势成长指数”，是东方红资产管理和中证指数有限公司合作研发的指数吗？

徐博士

在优势成长这条指数的研发和测试过程中，尤其是在指数策略制定和选样指标设置上，我们提出了很多思路和想法，可以说是深度参与，在指数编制中具有一定的不可或缺性，因此这条指数名称中加上了“东方红”三个字。

注：中国证监会2021年发布的《公开募集证券投资基金运作指引第3号——指数基金指引》要求：标的指数名称包含联合编制机构的，该机构应在指数编制中具有不可或缺性，是指数编制策略或者专有数据提供方，其资产管理能力、研究能力或者数据处理能力等被市场广泛认可。

东方小红

哇~

徐博士

经过东方红资产管理和中证指数有限公司双方充分的沟通交流和研究论证，最终达成高度共识，这个成果结晶就是指数编制方案。

中证东方红优势成长指数

编制方案

选样范围

同中证全指

负面剔除：筛除潜在瑕疵公司

剔除流动性排名后20%的股票

剔除扣非净利润为负以及净资产为负的股票

剔除PEG为负的股票

正面筛选：兼顾利润增长和公司质量

选取调整后扣非ROE前70%的股票

选取标准化预期外盈利（SUE）排名靠前的30%的股票

剩余样本按照排名靠前的100日动量因子选取

 加权计算

1/PEG加权

个股权重上限5%

 定期调整

每半年一次

……

—— 指数管理 ——

专业团队，规则明确

东方小红

中证东方红优势成长指数日常是怎么运行的呀？行情软件上看到指数点位又是谁在计算的呀？

徐博士

中证东方红优势成长指数的计算维护工作由中证指数负责。中证指数有限公司是国内市场专业的指数提供商，他们对指数的日常计算、定期调整和临时调整等各种情况都制定了明确的规则，除了刚刚说到的指数编制方案，还有计算与维护细则、应急处理规则等一整套的指数管理机制，从各个角度保障指数的安全运行。

《指数编制方案》

《指数管理基本规则》

《股票指数计算与维护细则》

《指数计算应急处理规则》

《指数规则修订实施办法》

……

—— 基金运作 ——

紧密跟踪指数

东方小红

徐博士，假如，我是说假如哈，哪天您心情不好了，会不会影响到这只指数基金的运作？

徐博士

这个问题很好呀，但这是一只指数基金，完全不需要有这方面的担心。

如前面所说，我们深度参与优质成长指数的研发编制，最后的指数编制方案已经充分凝聚了我们的智慧结晶。

所以在具体跟踪的时候，我们希望充分发挥指数投资的纪律性优势，不会随意干扰指数和指数产品的运作，我们的投资目标是紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

总而言之，就是从机制上避免因情绪起伏而影响到基金运作。

东方小红

太好啦，那日常管理只要复制指数就可以吗？

徐博士

是的，不过做好指数基金的管理也并不是那么简单，从产品设计到费率确定，从每日权重清单到分红派息指令，从申购赎回应对到跟踪误差控制，每一个细节都至关重要。

我们有高效运转、可靠度高的IT系统，也有经验丰富、密切配合的量化团队，大家会齐心协力做好指数基金的管理工作。

风险提示：本基金是一只股票型基金，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金是指数型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征，标的指数为中证东方红优势成长指数（代码：931579）。本基金面临的主要风险包括但不限于：市场风险，管理风险，流动性风险，信用风险，技术风险，操作风险，法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险，其他风险等。基金的过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金投资有风险，投资需谨慎。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。本基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。本基金由上海东方证券资产管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP