市场来信︱FOF观察周报：市场磨底期，行业持续分化

Part 1 上周市场回顾

上周（2023/8/7-2023/8/11），A股受社融、出口、价格等经济数据表现较弱、房企流动性隐患、政策预期降温后的资金止盈行为、美政府对华高科技领域限制投资等内外因素影响，表现较疲弱，主要股指跌超3%。港股方面，恒指回调2.38%，恒生科技跌幅近5%。海外市场因风险偏好下降与估值高位等原因多有下跌。国内债市，中债综合财富指数收益0.10%，短端基准利率上升、长端下降，短端信用利差收窄。南华商品指数上涨0.08%，油价震荡上行，美元指数走强，金价回落。

数据来源：Wind，中信保诚基金

统计期限：2023/8/7-2023/8/11

Part 2 具体板块分析

A股方面，防御性板块、上周表现较差的上游资源与医药等行业跌幅较小，科技、地产链与累计涨幅较高的出口相关板块的跌幅较大。具体行业方面，石油石化、煤炭、交运、医药与基础化工跌幅在2%以内，通信、建材、家电、地产与机械排名靠后。风格因子方面，股息率本周纯因子收益较高，大盘、中盘、Beta、流动性等因子跌幅较大。

数据来源：Wind，中信保诚基金 统计期限：2023/8/7-2023/8/11

Part 3 各类型基金表现

主动权益基金方面，多数基金上周为负收益，市值对基金收益的影响较小，价值型基金整体表现优于均衡，又优于成长。各市值分类的成长型基金上周收益的离群点较多，择基难度相对较大。板块方面，周期、医药与基建基金的整体收益较高，科技类基金跌幅较大，消费、制造与金融类基金收益居中。

注：主动权益基金基选取上季末股票仓位70%以上的基金，风格分类基于补全持仓估算的基金的市值与成长/价值暴露，板块分类选取对应板块占比在50%以上的主动权益基金。

数据来源：Wind，中信保诚基金，统计期限：2023/8/7-2023/8/11

8/3-8/9期间，纯债类基金指数略有涨幅，含权益资产的各类基金指数整体下跌，目标日期型FOF基金指数下跌-0.50%，跌幅介于偏债与偏股型FOF之间，今年以来涨跌幅为-0.59%，跌幅显著低于偏股混合型FOF与偏股混合型基金指数。期间内与今年以来业绩表现为正的目标日期FOF占比分别为5.7%与30.7%。

数据来源：Wind，中信保诚基金，统计期限：2023/8/3-2023/8/9

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