国内经济政策定调，有色行情要来了吗？

各位朋友，大家好，此前我们对稀有金属出口管制事件进行解读，板块当日大涨后，呈现底部震荡态势。近期有色行情受益于国家政策稳步推进，市场重新演绎后续复苏行情，那后面有色金属板块怎么看呢？

首先，我们看看7月21日密集出台的稳增长政策：包括《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》、《关于促进电子产品消费的若干措施》、《关于促进汽车消费的若干措施》等。

此外，中共中央政治局于7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议涉及房地产政策调整及民营企业发展环境优化等措施。

根据政策面信息和基建行业影响来看，基建投资是当前经济复苏阶段的重要手段。政府通过加快专项债发行和提高基建投资水平等措施，扩大基建项目规模，带动了钢铁、水泥以及有色金属等原材料的需求。特别是广泛应用于各领域的铝、铜等有色金属，市场需求将得到明显提振。

房地产市场

另外，房地产市场对使用有色金属的建筑业也会产生积极影响。彭博等咨询机构数据显示，地产板块对铜品种需求占比约为9%-11%，与地产后周期紧密相关的家电板块对铜消费占比贡献约在12%-14%。

例如，在新型城镇化进程中，住宅和商业建筑需要大量有色金属如钢筋、门窗等。政府支持城中村改造，进一步拉动房地产投资和需求，从而提高有色金属的需求。

行业投资逻辑

我们回到行业投资逻辑，有色金属矿业指数包括工业金属、小金属、贵金属以及能源金属细分行业，每个板块都存在不同的投资机遇：

我们先看工业金属中的铜矿以及金属铝，随着供给逐渐宽松和传统需求回暖，铜价预计将震荡上行。由于新能源属性逐渐增强，铜矿需要持续投资，所以在新一轮的供给释放后，铜价有望反转向上。铝的原料端价格目前仍在下行空间，国内社会库存下降，对铝价也有一定支撑作用。

小金属方面由于近期镓、锗相关产品出口管制政策实施，短期内国外缺乏可替代的渠道，预计价格仍将维持涨势。同时，经过数年的低迷，小金属供应商降低产能去库存，今年经济复苏带来需求提升，将有利于小金属市场表现。

贵金属方面，从长期来看，由于黄金价格与全球央行对黄金的购买力度正相关，黄金作为避险资产，在地缘政治风险上升、经济下行和未来不确定性增加时，各国央行会大量购入黄金，央行购金需求不断增长，将推动黄金价值持续提高。

能源金属板块，随着新能源汽车购置免税政策的延续、快充技术的发展和消费者需求的回升，新能源整车市场有望呈现稳中向好的趋势。这将进一步刺激能源金属需求，如锂、钴、镍等金属的需求增加，使得能源金属板块呈现企稳回升态势。

从投资端来看，国内经济政策驱动市场预期回暖，有色金属通常来说与经济形势共振，在城中村改造以及基建政策再次发力时，将带动相关原材料需求上升，叠加海外降息预期提供后续大宗商品涨价预期，有色金属行业或将受到国内外双因素驱动上行行情。

因此在指数低位磨底行情下，投资者可适当关注后续的指数回暖表现，也可采取逢低布局+定投模式，可有效降低板块波动影响。目前来看板块呈企稳趋势，可择机布局，投资需控制仓位，才能保持良好心态面对不确定性。

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