一周视点 |​ 下半年需求复苏进程有望加快

一、投资视点

下半年需求复苏进程有望加快

展望下半年，中国经济有望在上半年宏观层面恢复性增长的基础上，进一步加快推动微观层面的信心和需求复苏。宏观层面，下半年预计“稳增长”政策组合依然存在加码的空间，但围绕“高质量发展”的首要任务，预计政策组合将更加注重推动结构转型，出台“强刺激”政策的概率有限。微观层面，激发居民和企业的需求复苏仍是重点工作方向，预计消费、房地产销售有望在上半年基础上进一步恢复，居民资产负债表的修复进程将加快。资金角度，目前国内居民的超额储蓄规模依然庞大，下半年存在释放空间，将有力支撑消费和投资理财需求回暖。流动性角度，预计下半年货币政策依然保持相对宽松，流动性供给较为充裕，在利率持续降低的环境下，居民资产配置结构将继续向权益型资产转移，对A股市场形成有效支撑。

二、一周股市

上周市场缩量走弱，日均成交金额小幅缩量

上周市场缩量走弱，具体行业方面，房地产、建筑建材、农林牧渔表现较强，通信、计算机、传媒表现较弱。上周市场日均成交金额小幅缩量。上周大盘日均成交额7328亿元，较7月10日-7月14日交易日期间均值减少1002亿元。截至上周五（7月21日）收盘，上证指数收报3167.75点，近5个交易日累计下跌2.16%；深证成指收报10810.18点，近5个交易日累计下跌2.44%；创业板指收报2163.12点，近5个交易日累计下跌2.74%。

注：数据起始日期2023/7/17，截止日期 2023/7/21

  板块方面  上周房地产、建筑建材、农林牧渔表现较强。    

  概念方面  上周超市、物业管理、磷化工表现较强。

  两融方面  截至7月21日融资余额14855.87亿元，较7月14日减少77.71亿元。

  沪深港通方面  上周北向资金合计净流出75.25亿人民币，南向资金合计净流入38.75亿人民币。截至当周周末，北向资金累计买入金额19110.81亿元人民币，南向累计买入金额23331.78亿元人民币。

截至上周末，上证A股市盈率12.86倍，深证A股市盈率36.19倍，沪深300市盈率11.59倍（以上均为TTM市盈率）。

（数据源自大智慧、Wind资讯、东财Choice）

三、海外市场

欧美股市上周多数上涨

美国方面

截至上周五（7月21日）收盘，

1道指涨0.01%报35227.69点，周涨2.08%；

1标普500指数涨0.03%报4536.34点，周涨0.69%；

1纳指跌0.22%报14032.81点，周跌0.57%。

欧洲方面

截至上周五（7月21日）收盘，

1德国DAX指数跌0.17%报16177.22点，周涨0.45%；

1法国CAC40指数涨0.65%报7432.77点，周涨0.79%；

1英国富时100指数涨0.23%报7663.73点，周涨3.08%。

亚太方面

截至上周五（7月21日）收盘，

1日经225指数跌0.09%报32391.26点，周涨0.01%；

1韩国综合指数涨1.43%报2628.30点，周涨4.02%；

1澳洲标普200指数涨0.83%报7306.80点，周涨3.76%；

1新西兰NZX50指数涨0.00%报12013.43点，周涨0.28%。

（引自：Wind）

四、理财锦囊

市场反复磨底 怎样提高基金投资胜率？

今年以来，A股市场波动加大，权益类基金整体表现欠佳。据统计，截至7月20日，主动权益类基金今年以来平均净值下跌3%，其中多只产品跌逾20%。面对市场持续调整，怎样提高基金投资胜率？在多家机构看来，当前市场估值性价比处于历史较高水平，采取分批入场、均衡配置等方式，有望在纪律约束下获得更高的投资胜率。

（引自：深圳证券交易所）

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