科技股行情再现，基金经理如何看待

近期，在ChatGPT强势概念的引领下，计算机、传媒等板块站上风口。此轮信息技术创新浪潮方兴未艾，其前景和持续性如何？题材演绎或需时间，如何细辨投资机会？

海富通的一些科技成长基金经理这样看待。

吕越超

科技产业的发展规律就是供给创造需求，创新引领供给。每一次人机交互方式变革都会带动一轮科技产业的繁荣。而从A股的历史来看，政策和创新的共振往往会带动科技板块的大行情：

2012-2015年，智能手机渗透率的快速提升拉动了移动互联网创新周期的进程，同时政策鼓励“大众创业、万众创新”，以TMT为代表的科技成长板块走出了持续四年的大行情。2019-2020年，5G拉动了“管端云”科技创新周期的进程，同时以半导体和自主可控为代表的中国科技自立周期开启，带动了一轮科技板块的快速上涨。而随着ChatGPT3.5的横空出世，意味着人工智能技术正在从判别式人工智能向生成式人工智能升级，向着通用人工智能的目标更近一步，可以在更多的领域替代人的工作，基于此的AIGC生产力变革，可以创造巨大的商业价值，我们最近看到国内外的科技巨头纷纷推出自己的AI大模型，产业界日新月异的变化最终也将映射到资本市场。

从政策角度而言，从二十大到2022年12月的中央经济工作会议，再到2023年全国两会，发展数字经济和建设数字中国的顶层规划和产业指引反复提及，不断明晰。近期，国家印发了《数字中国建设整体布局规划》，数字经济已经成为我国经济增长新旧动能转换的重要抓手，由此可见，新一轮的政策与创新的共振即将来临，科技产业未来的投资机会是值得看好的。

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[代表产品]

海富通成长甄选混合A（009651）

[中国开放式基金-沪港深积极配置]

业绩排名（近一年） 125/1520

业绩排名（近两年） 6/709

海富通股票混合（519005）

[中国开放式基金-积极配置-大盘成长]

业绩排名（近一年） 113/1327

业绩排名（近两年） 32/1172

数据来源：晨星，截至2023/3/24

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杨宁嘉 基金经理

ChatGPT推出后，海外很多产品已经接入，国内目前还处于偏早期阶段，未来国家有可能出台相应法律法规进行监管，相信国内的企业也会不断地去投入。从投资等角度看，很多公司虽然有逻辑、有故事可讲，但此类投资仍算是主题投资。未来，我们会持续观察其是否会拉动相关的基础设施投资。此外，部分计算机类公司经过了前几年的下跌，目前具备较好的投资价值，这一轮新的催化剂可能让投资者对其重拾关注。

三月初，有关“数字经济”、“数字中国”纳入地方考核的消息是超预期的，相信两会后会有更多政策出台。此外，国产化大势所趋，信创分梯队稳步发展，今年新一轮的招标开始（2023-2027），虽然首年的起量的概率不大，但相关方向仍值得关注。

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[代表产品]

海富通电子信息传媒产业股票A（006081）[中国开放式基金-行业股票-科技、传媒及通讯]

业绩排名（近两年） 4/150

业绩排名（近三年） 2/91 

数据来源：晨星，截至2023/3/24

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请注意收益波动风险。基于投资范围的规定，本文所涉基金的波动性可能较高。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策。

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