一周视点 | 多因素扰动或加大债市波动|债市_新浪财经

原标题：一周视点 | 多因素扰动或加大债市波动来源：国海富兰克林基金

一、投资视点

多因素扰动或加大债市波动

9月债市整体先跌后涨，基本面下行压力叠加资金面约束，债市延续8月以来的横盘震荡走势，债券收益率曲线走平。展望4季度，在央行稳增长目标越来越明确的预期下，结构性宽信用政策加速推进将支撑社融增速逐步企稳，同时财政政策配合发力也将助力信贷增长，加速宽信用进程。同时我们也看到面临供给端缺电和能耗制约，以及需求端地产链下行压力，经济基本面仍承受着较大的下行压力，考虑到货币政策的两难格局，预计未来虽无继续放松的必要性，短期也会保持稳定中性，因此预计未来资金中枢整体将稳中有升。未来需要关注煤炭保供、电价调整可能性、信贷增长的持续性，财政发力的有效性，利率债供给加快、社融增速企稳回升、理财整改、美联储QE退出等因素带来的扰动或将加大债市波动。

二、一周股市

上周市场呈现弱势震荡格局成交量持续缩量

上周大盘总体呈现弱势震荡格局，以银行、食品饮料为代表的价值股表现相对较强。钢铁、煤炭等周期板块继续调整。市场日均成交金额持续缩量，日均交易额跌破一万亿。上周大盘日均成交额9380亿元，较9月27日-10月8日交易日期间均值减少1500亿元。截至上周五（10月15日）收盘，上证指数收报3572.37点，近5个交易日累计下跌0.55%；深证成指收报14415.99点，近5个交易日累计上涨0.01%；创业板指收报3276.32点，近5个交易日累计上涨1.02%。

注：数据起始日期2021/10/11，截止日期2021/10/15

板块方面上周汽车、电气设备、有色金属表现较强。

概念方面上周航空运输、电源设备、先进制造等表现较强。

两融方面截至10月15日融资余额16892.76亿元，较10月8日减少68.5亿元。

沪深港通方面上周北向资金合计净买入15.01亿人民币，南向资金合计净买入36.2亿人民币。截至上周末，北向资金累计买入金额14931.85亿元人民币，南向资金累计买入金额18428.07亿元人民币。

截至上周末，上证A股市盈率14.73倍，深证A股市盈率35.08倍，沪深300市盈率13.26倍（以上均为TTM市盈率）。

（数据来源：大智慧、Wind资讯）

三、海外市场

欧美股市上周集体上涨

美国方面

截至上周五（10月15日）收盘，

1道指涨1.09%报35294.76点，创逾一个月以来新高，周涨1.58%；

1标普500指数涨0.75%报4471.37点，周涨1.82%；

1纳指涨0.50%报14897.34点，周涨2.18%。

欧洲方面

截至上周五（10月15日）收盘，

1德国DAX指数涨0.81%报15587.36点，周涨2.51%；

1法国CAC40指数涨0.63%报6727.52点，周涨2.55%；

1英国富时100指数涨0.37%报7234.03点，周涨1.95%。

亚太方面

截至上周五（10月15日）收盘，

1韩国综合指数涨0.88%报3015.06点，周涨1.99%；

1日经225指数涨1.81%报29068.63点，周涨3.64%；

1澳洲标普200指数涨0.69%报7361.98点，周涨0.57%；

1新西兰NZX50指数跌0.28%报13012.19点，周跌0.57%。

（引自：Wind）

四、理财锦囊

基金定投出现亏损怎么办？

无论哪一种投资方式，都存在一定的投资风险。相对来说，定投采用定时定额的投资方法，对投资成本有一定的平滑作用。当定投出现亏损的时候，如果市场继续下跌，坚持定投可以不断吸纳低价筹码，从而降低投资组合的整体建仓成本。总体来说，基金定投是中长期投资的较为稳健的方式，但仍然无法避免短期市场波动对组合收益的影响，投资者应该根据自己的实际情况及判断，适时适当调整自己的定投策略。

（引自：深圳证券交易所）

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