消费 | 周五又现喝酒吃药行情

原标题：消费 | 周五又现喝酒吃药行情 来源：汇添小微

两大消费指数反弹

据Wind数据，今日（9月24日）中证主要消费指数小幅高开后快速拉升，全天维持高位，涨2.94%；中证可选消费指数小幅低开后又历拉升、回调，最终全天涨0.33%。

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北京市人民政府办公厅印发《北京培育建设国际消费中心城市实施方案(2021—2025年)》。《方案》指出，应用区块链等现代信息技术推进数字经济新模式，推进数字人民币在本市交通出行、餐饮住宿、购物消费、旅游观光、医疗卫生、通信服务、票务娱乐等重点场景应用推广。培育数字消费新生态。持续推进数字经济和实体经济深度融合，应用5G、区块链、大数据、云计算、物联网、人工智能等现代信息技术，积极推进智能制造、反向定制、数字零售、社交电商、在线健身、在线诊疗、云旅游、云展览、云演出等数字经济新模式。

资料来源：财联社

虽然文章写的很频繁

但大家的操作不必如此频繁

犹记得中秋节前一天，也是喝酒吃药行情，今天这两个板块又给大家带来了周末好心情（也许）在此先回答评论区小伙伴的一个问题，前期文章写到“消费还在相对高位”，是否意味着还有得跌？现在可以进场了么？跟之前几期的观点一致，我们认为，即使消费板块短期内再现回调，但总体向下调整的空间已经比较有限了，现在消费板块的静态估值处于相对较高的历史分位点，但是以明年的盈利预期来看，动态估值已进入了比较合理的区间，具备长期的配置价值。股票的价格短期会受到交易的影响，长期来看最终还是会由他自身的成长性决定。举个例子，商品A现在价值1元，预计一年后价值会上升到1.2元，如果现在只卖0.5元，那就属于明显低估，蜂拥而来的抢购会立刻抬升商品的价格；如果现在卖0.9元，低估就并不那么明显，但是现在买入后仍有望分享第二年商品自身价值提升所带来的收益；如果商品A现在就卖到了1.3元，那可能就会有人嫌贵选择卖出，从而导致商品价格下滑。消费现在大概就处在不高不低的合理区间，短期内向下空间相对有限，长期看又能比较好地分享行业发展：消费类，如衣食住行，都属于刚需板块，未来随着经济发展与居民收入增长，需求提升的确定性相对而言比较强；同时，就像前日文章中写的“共同富裕”、“产业升级”等大环境改善也有望持续刺激内需，愿意长期持有的投资者，在这个点位可以逐步入场了。其实，在市场当中，所谓涨跌都并非寻常见，震荡整理才是几度闻，以消费板块为例，2019年2-3月，中证主要消费指数快速拉升32%，之后指数则一直调整到了第二年的3月份，才又入升势（数据来源：Wind，指数过往业绩并不代表未来走势）

上涨大家当然开心，回调也有投资者会寻找补仓机会，不上不下的震荡区间相对而言就比较磨人了，而消费板块经过前两年的上涨，许多投资者都对这一板块报以比较高的期待，因此我们也希望给大家打些“预防针”，面对消费这样的长坡厚雪板块，应放平心态，看重长线发展逻辑，淡化短期博弈。可能有些投资者有过这样的经历，回调时忍耐良久，甫一回本便赶紧跑路，结果错过后续拉升，空仓泪眼望重山。因此我们常说，长期发展的板块需要长期投资的观念，权益市场，震荡常在，消费板块在15年与18年均出现过20%以上的回调，但现在看来，这些短期的低潮反倒提供了很好的布局点位，消费板块也随着百姓日子的日渐红火而逐步上扬，中证主要消费指数近10年来的指数涨幅也超过了200%（数据来源：Wind，指数过往业绩并不代表未来走势）

券商观点方面，国泰君安认为“8月社会消费品零售总额数据超预期回落，其中餐饮、旅游、酒店等可选消费板块的走弱是拖累消费的重要原因，2021年中秋消费市场的回暖对提振整体消费信心意义重大。后续来看，预计商务部将会出台更多促消费政策，抓住“金九银十”、岁末年初消费旺季的有利时机，聚焦汽车、家电、家居、餐饮等重点领域，组织开展商旅文体融合、线上线下结合、城乡区域联动的各类促消费活动，以节聚势、以节兴市、以节兴商，进一步提升市场人气，释放消费潜力。”（资料来源：《中秋消费热点频出，整体市场稳步复苏》，国泰君安，2021.9.23）

类似“喝酒吃药开车”一类的板块，长期看有较大成长空间，发展逻辑也相对清晰，他们因消息面、资金面而出现回调，反倒是不错的上车机会。年内的结构性行情确实相对极端，确实给大家带来了不小的担忧，但是对于坚信长期的投资者来说，其实可以适当放宽心，将来回看，这些坑洼可能也仅是板块成长中的一时云烟。我们不厌其烦地陪伴，也是希望为大家介绍行业的长期成长逻辑，不要因一时震荡而失去信心，“今日割五层，明日割十层，然后得一夕安寝。后遇回升，而仓位又空矣”。行业轮动莫心慌，谨记“缓加仓，长持有，均衡配”。

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