文丨投中研究院
来源丨超越J曲线
核心发现
2021年5月，共计48家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，全球市场IPO数量有所减少，但募集规模上升
VC/PE机构IPO渗透率为72.92%，主要集中高端制造、医疗健康、公用事业等投资领域；VC/PE机构IPO退出账面回报略有回落
2021年5月，A股市场迎来23家公司上会（包括科创板10只，创业板8只），IPO过会率为95.65%
第一部分
中国企业IPO分市场分析
2021年5月，共计有48家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，募资总额644亿元；本月IPO募资规模TOP5企业依次为京东物流、和辉光电、电气风电、九丰能源、水滴；IPO集中行业为制造业、医疗健康、公用事业；IPO集中地域为广东、江苏、上海。（见图1）
图1 2021年5月IPO概览▼全球市场中企IPO数量有所回落
2021年5月，共计48家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，IPO数量同比上升1倍，环比下降22.58%；募资总额644亿元，IPO规模同比上升1.53倍 ，环比上升3.7%。A股市场—本月内地成为全球资本市场中IPO数量最多市场，占本月全球IPO数量的87.23% ；港股市场—本月中国企业香港IPO数量3家，现本月最大募资项目—京东物流（02618.HK）；美股市场—本月共有4家中国企业赴美挂牌上市，募资规模同比大幅减少。（见图2、表1）
图2 2020年5月-2021年5月全球市场中企IPO规模及数量
表12021年5月各交易板块IPO数量及规模统计
▼A股市场IPO数量同比翻倍
2021年5月，共计41家中国企业在沪深两市IPO，IPO数量同比上涨1.28倍，环比下降25.45%；募资金额共计396亿元，IPO规模同比上涨1.48倍，环比上涨4.21%。本月科创板IPO数量14家，募资总额148.22亿元，占本月A股IPO募资规模的37.43%。
本月中国证券监督管理委员会审核通过科创板IPO注册15家，中止（其他事项）审核0家，终止审核8家，截至5月，科创板上市企业数量累计达到282家。
本月有23只新股上会（包括科创板10只，创业板8只），其中22只已审核通过（包括科创板10只，创业板9只），1只上会未通过。（见图3、表2）
图3 2020年5月-2021年5月A股市场中企IPO规模及数量
表22021年5月中企A股市场募资TOP5
▼港股市场IPO现大额募资项目
2021年5月，有3家中国企业在香港IPO，均在港交所主板上市，IPO数量环比不变，同比下降25%；募资金额共计216亿元，IPO规模同比上升2.72倍，环比上升39.35%。其中，继京东健康（06618.HK）后，京东旗下又一家子公司—京东物流（02618.HK）成功在港IPO，以202.29亿元的募集规模位于港交所榜首，占本月港股市场IPO募集规模的93.65%，上市首日市值达2,090.1亿元（见图4、表3）
图4 2020年5月-2021年5月港股市场中企IPO规模及数量
表32021年5月中企港股市场募资情况
▼美股市场中企IPO募集规模大幅减少
2021年5月，共4家中企在美国资本市场IPO，IPO数量同上月持平；募资金额共计31亿元，IPO规模环比下降63.95%，同比下降16.21%，中国保险科技第一股—水滴（WDH.NYSE）是本月最大的IPO项目，募资规模占美股市场IPO的75.24%。洋葱全球（OG.NYSE）成为品质生活品牌平台第一股。社交元宇宙Soul、网络货运福佑卡车等明星企业均向纳斯达克冲刺。（见图5、表4）
图5 2020年5月-2021年5月美股市场中企IPO规模及数量
表42021年5月中企美股市场募资情况第二部分
中国企业IPO退出分析
▼VC/PE机构IPO渗透率达72.92%
2021年5月，共35家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为72.92%，其中，纽交所和深交所主板VC/PE机构IPO渗透率均为100%。本月VC/PE机构IPO账面退出回报规模为930亿元，环比上升9%，同比上升2.42倍。其中，水滴（WDH.NYSE）账面退出回报规模达194亿元，占整体的20.86%。（见表5、图6、表6）
表52021年5月IPO交易板块退出分析
图6 2020年5月-2021年5月VC/PE机构IPO退出账面回报
表62021年5月VC/PE机构背景企业IPO一览表第三部分
中国企业IPO行业及地域分析
▼运输物流股IPO数量规模双夺冠
2021年5月， 运输物流、制造业、IT及信息化类公司IPO募资位居前三，占据各行业募资总额的63.37%，其中，本月制造业类公司共有20家企业IPO，募资规模145.53亿元，成为本月IPO数量最多行业，运输物流类公司由于京东物流的突出表现，成为本月IPO规模第一大行业。（见图7、表7）
图7 2021年5月IPO项目行业分布
表72021年5月IPO重点行业细分领域统计
▼北上广地区IPO最吸金
2021年5月，广东地区中企IPO数量为8家，IPO数量位于榜首，上海、江苏和浙江紧随其后，并列第二；北京地区中企IPO规模达249.89亿元，位居首位，上海、广东分别排名第二和第三。（见图8、表8）
图8 2021年5月中企IPO数量及募资规模地区分布注：IPO数量分布比例（左）以及规模比例（右）相加总和均不为“1”系四舍五入所致
表82021年5月中企IPO数量及募资规模地区分布表
第四部分
中国企业IPO重点案例
2021年5月，募资规模前十大IPO项目均在11亿元以上，占5月整体募资69.07%，上交所主板占据4席。IPO当日市值前十大IPO项目中，京东物流以2,090.1亿元市值位居榜首。
▼中企IPO规模及当日市值TOP10
下表为2021年5月中企IPO募资规模TOP10。（见表9、表10）
表92021年5月中企IPO规模TOP10
表102021年5月中企IPO当日市值TOP10
▼重点案例：京东物流
第五部分
政策热点回顾
证监会副主席李超出席“国际金融论坛（IFF）2021春季会议”表示，证监会将进一步落实“建制度，不干预，零容忍”的九字方针，推进资本市场更好发挥在资源配置、风险缓释、政策传导、预期管理等方面的枢纽作用。
证监会紧紧围绕打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本资场这一总体目标，坚持稳中求进的工作总基调，坚持“建制度，不干预，零容忍”，坚持市场化、法治化、国际化，全力做好服务实体经济，深化改革和防范金融风险等重点工作。在春季会议中，李超具体提到了下述三方面内容：
（一）保持监管的弹性和温度，积极应对疫情大考，迅速出台一揽子针对性的政策措施，科学合理的保持IPO再融资的常态化，引导更多资金直达实体经济。
（二）加强资本市场顶层设计，推动设立科创板并试点注册制，推出创业板改革、新三板改革，推动提高上市公司质量，推动投资端改革，积极稳妥推进资本市场制度性双向开放，市场、行业、产品开放和便利跨境投融资的制度安排取得实质性进展。
（三）坚持底线思维，努力维护市场平稳运行。股票质押、私募基金等重点领域的风险实现总体的收敛，新证券法和刑法修正案（十一）先后施行，相关部门严肃查处了一批市场关注的大案要案。同时，首例特别代表人诉讼落地，投资者救济赔偿取得了新的突破。
（四）明确落实“建制度，不干预，零容忍”九字方针下一阶段的工作重点。
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