被十四五规划“带火”以来，碳中和主题已被市场热捧一月有余。
短期，碳中和被市场初步认知，部分个股被相对不太理智的炒作，甚至不断“连板”。可能缺少业绩支撑，估值却大幅提升。
但当第一波热潮减退，市场开始思考“谁在裸泳”。多空不断角力：行业逻辑是否通顺、公司治理是否优秀……都会成为反复考验估值的标尺。
部分仅借助概念上涨的个股有可能下挫，而真正长期受益于碳中和，估值相对合理的优秀公司，业绩提升的逻辑被不断证实，则可能长期持续表现。
原因在于，碳中和具有国家层面上的战略意义，影响范围足够深广。
汇丰晋信研究总监、动态策略、低碳先锋、智造先锋基金基金经理、核心成长基金拟任基金经理 陆彬认为，碳中和不仅仅是短期机会；它或将成为今年结构性机会的主线；在未来5至10年甚至更长时间，碳中和有望成为具有较大成长空间和增长速度的一个长期投资机会。
陆彬也谈到，碳中和可以拉动从传统行业到战略新兴产业，从上游资源到下游消费品在内的大量的产业链。它有望成为政策重点关注、企业重点布局的对象。
碳中和具体有哪些机会呢？
想达到碳中和，就要减少二氧化碳的排放，例如提高能源使用效率，废弃物资源化，发展核能，推广光伏发电和风电资源，以及植树造林等。涉及的产业链包括：
1）电力脱碳：将实现对火电规模化替代的风电、光电；
2）终端电化：化工产业、商用车、绿色建筑等领域；
3）突出“减排”，通过新能源化或者技术的提高，节能提效；
4）排放绿化：废塑料等废弃材料脱碳与碳收集等。
与之相对应的，碳中和相关细分板块包括：
1）光伏、风能产业链、新能源汽车产业链及清洁设备行业；
2）有优质产能的现阶段能耗较高、二氧化碳排放较大的行业（节能提效。包括钢铁、建材、有色、化工、造纸等周期行业）；
3）具有降低工业企业生产能耗和排放技术的环保企业，等。
可以看到，其中细分板块不仅包括近年来热门的新能源、新能源汽车行业，也覆盖了传统的周期行业，对于普通投资者来说，分析行业格局、公司基本面……做到去伪存真有着比较高的门槛。
例如，最近走入市场视野的氢能源车。氢能源对技术要求高，还没有形成规模化的落地场景，相比电动车，氢能源车主题更多是停留在一个概念上。新兴行业格局未定，无法判断谁会笑到最后，标的风险大。
对于新兴行业，投资中需要对行业进行深入研究，持续考察其技术是否进步到具备足够安全性，能否以足够低的价格来批量生产等。这样，我们才有可能做价值的发现者，好公司的伯乐。
几年前的电动车也处于相对早期的投资阶段，一旦补贴退坡，市场就比赛“谁跑的快”。但经过技术的成长和局势的成熟，2019年下半年以来电动车迎来行业机遇，“大鹏一日同风起”。这时，只有长期对行业有深入研究，才有可能在此前市场普遍不看好的时候，坚定完成布局，逆向把握市场机遇。
而目前，电动车经历过2020年的上涨，开始进入“分蛋糕”的竞争阶段，不管是造车企业还是上下游产业链，投资难度都有所加大。对于“分蛋糕”阶段的行业，也需要继续深入研究，在丰富行业知识的支撑下进行专业的判断，才能帮助我们挑选出合适的标的。
上述只是2个小小的例子，做出投资决策的过程，需要我们不断深入研究，去伪存真。机会青睐有准备的人，如果自己没有时间深入研究，我们不妨借助专业人士的力量，例如通过基金去投资相关机会。
陆彬是2020年的股基冠军*，他管理的低碳先锋基金2020年收益率为134.4%，高居同类第1。
陆彬认为，新的结构性行情主线可能是“碳中和”。“碳中和”主要分为两块，一块是属于改变能源结构的新能源行业，另一类是控制供给和产能来减少碳排放的周期行业，包括能源和资源的回收。
*数据来源于晨星，收益率经托管行复核，低碳先锋基金2020年收益率在晨星956只普通股票型基金中排名第1，截至2020.12.31。低碳先锋股票基金在晨星普通股票型基金中各区间收益排名：过去一年：5/1001；过去两年年化：7/742；过去三年年化：57/548；过去五年年化：182/380。截至2021.3.31。陆彬自2019.8.17起任本基金基金经理。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。
后市，陆彬看好4个方向：
1）以电动车为代表的新能源行业；
2）化工为代表的顺周期行业；
3）军工里面的部分细分行业；
4）大金融的保险和地产板块。
陆彬的优势之一，在于他之前覆盖和深度研究的行业，正好属于周期和成长两大板块。这样的组合也有望给他的基金配置带来风格和行业的均衡性。
注：
汇丰晋信低碳先锋近5年的业绩(业绩比较基准收益率)如下：2016年-23.92%(-15.38%)，2017年-3.87%(-0.86%)，2018年-39.11%(-35.02%)，2019年45.87%(17.72%)，2020年134.41%(48.42%)，基金合同生效以来(2010.6.8-2020.12.31)累计243.41%(38.33%)。
期间基金经理为：陆彬(2019.08.17-至今)，方超(2015.09.19-2019.09.07)，曹庆(2013.12.21-2016.04.30)。
智造先锋基金A类过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2016年-5.9%(-18.79%)，2017年7.45%(1.22%)，2018年-27.16%(-27.16%)，2019年73.88%(26.03%)，2020年128.65%(63.21%)，基金合同生效以来(2015.9.30-2021.3.31)累计193.51%(30.68%)。智造先锋基金C类过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2016年-6.44%(-18.79%)，2017年7.06%(1.22%)，2018年-27.52%(-27.16%)，2019年73.12%(26.03%)，2020年127.52%(63.21%)，基金合同生效以来(2015.9.30-2021.3.31)累计185.83%(30.68%)。期间基金经理为：陆彬(2019.5.18-至今)，曹庆(2015.9.30-2017.4.22)，吴培文(2015.9.30-2019.12.28)。
动态策略基金A类过往业绩(业绩比较基准收益率)如下：2016年-8.3%(-7.45%)，2017年19.18%(4.76%)，2018年-23.13%(-12.21%)，2019年44.65%(20.54%)，2020年71.75%(15.82%)，基金合同生效以来(2007.4.9-2021.3.31)累计464.13%( 62.32%)。期间基金经理为：陆彬(2020.5.9-至今)，郭敏(2015.5.23-2020.5.30)。
数据来源：汇丰晋信，业绩经托管行复核，截至2021.3.31。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成其他基金业绩表现的保证。
本基金管理人依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端情况下，投资人可能损失全部本金。投资有风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，敬请投资人根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
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