1月19日A股市场异动点评

来源：兴银基金

市场情况

今日上证综指下跌0.83%，深证成指收跌1.74%，创业板指回调2.05%，恒生指数大涨2.70%。行业层面，房地产（+1.85）领涨，有色金属（-3.01%）、家用电器（-2.87%）、机械设备（-2.20%)等板块回调较大。

流动性

本周北上资金流入25.55亿元，今日单日净流入9.18亿元。本周南向资金流出495.63亿港元，今日单日净买入265.92亿港元。（上述市场情况、流动性中引用的相关数据和内容均来自Wind公开信息）

市场点评

我们认为今日A股调整可能有三方面原因：

1、今日港股大涨，A股的抱团资金或有部分流入港股市场，导致A股部分前期涨幅较高的个股出现较大回调。

2、市场结构分化明显，市场风格向补涨板块扩散，而年初涨幅领先板块回调较大。

3、上周公布的2020年12月社融数据指向社融拐点的再次确认，意味着信用正由宽转紧，引起市场风险偏好的下降。

我们的观点主要有以下三点

1 A股市场流动性依然充裕。国内宏观流动性在量上虽有回笼，但信用周期下行的约束下，利率依然保持在较低水平。此外，公募基金新发节奏前移，一季度增量资金入市动能依然较强。

2 经济复苏强劲，基本面有支撑。统计局发布的2020年GDP总量首突破100亿元，2020年四季度GDP同比增6.5%，2020全年GDP同比增2.3%，2020年12月工业增加值同比增7.3%，均超市场预期，体现我国经济持续稳步恢复。

3 市场风格有望扩散，紧扣顺周期主线，把握海外工业品涨价补库存以及国内可选消费轮动的机会。

风险提示：

需注意国外疫情尚未出现拐点，中美关系仍存不确定性，合理配置资金的同时应注意潜在风险。

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市场有风险，投资需谨慎。

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