【银华基金】交易日报 2020-12-01

来源：银华固收交易

资金日评                       （资金组）

今日资金面全天宽松，月内资金供给充裕。早盘银行隔夜资金供给充足，非银质押高等级信用债7D成交在2.2-2.3%附近，14D价格在2.4-2.5%左右全天交投清淡，跨年资金需求较弱。午盘后，资金面延续宽松态势，隔夜资金供给充裕，7D资金价格在2.2%附近维持平衡，资金面宽松态势持续至收盘。

央行今日开展200亿7D逆回购操作，今日另有700亿逆回购到期。

一级市场（今日结果）                  （一级组）

【利率债】

【国开结果】

5Y 200212X19   加权利率 3.2941%    全场倍数 5.86倍   边际倍数 5.37倍   

10Y 180205X23   加权利率 3.4087%      全场倍数 5.34倍   边际倍数 2.03倍   

20Y 200220X15   加权利率 3.9539%      全场倍数 7.11倍   边际倍数 1.54倍

今日国开市场投标量稳定，三支皆低估值发出。5Y考虑返费后结果为3.3517，低于二级价格3.3BP；180205（剩7Y）考虑返费后结果为3.4582，低于二级价格4.7BP发出；20Y考虑返费后结果为3.9869，低于中债估值1.06BP，二级在截标后有3.995成交。

【地方债】

2071101,20天津债84,再融资,一般债,3Y,12.4亿,3.32,（25bp）,全场19.88,边际17.34

2071102,20天津债85,再融资,普通专项,3Y,47.5亿,3.32,（25bp）,全场19.32,边际15.87

【短融中票】

【2020-12-01短融一级发行结果】

20红豆SCP002， ， 5亿， AA+， 180D， 民企， 【6.05】， 江苏银行， 2021-05-31， 周一到期

20渤海证券CP012， ，20e， AAA， 91D， 国企，【3.60】， ， 2021-03-03， 周三到期，R4-\稳定

20江宁城建CP001， ，5e， AAA， 1Y， 国企，【3.67】， 兴业银行， 2021-12-01， 周三到期 

20淮安城资SCP003， ，5e， AA+， 90D， 国企，【3.90】， 兴业银行， 2021-03-01， 周一到期

20青岛啤酒SCP006， ， 4亿， AAA， 169D， 国企， 【3.38】， 招商银行， 2021-05-20， 周四到期

20太仓港SCP010， 休2，2.5e， AA， 60D， 国企，【取消发行】， 南京银行， 2021-01-30， 周六到期

20中电投SCP033， ，23e， AAA， 70D， 央企，【2.45】， 招商银行， 2021-02-10， 周三到期

20闽冶金SCP006， 休5， 10亿， AAA， 150D， 国企， 【2.79】， 兴业银行， 2021-05-01， 周六到期

20济南轨交SCP003， 休1，20e， AAA， 270D， 国企，【3.28】， 光大银行， 2021-08-29， 周日到期

20太湖新城CP002， ， 2亿， AAA， 1Y， 国企， 【3.80】， 宁波银行， 2021-12-02， 周四到期

【2020-12-01中票一级发行结果】

20中交天津MTN002， ，5-10e， AA+， 3Y+N， 央企，【取消发行】， 建设银行， 2023-12-01， 周五到期

20德泰MTN002， 休2， 10亿， AA+， 2Y+1Y， 国企， 【5.80】， 招商银行， 2023-12-02， 周六到期

20苍南国投PPN001：【5.3】苍南县国有资产投资集团有限公司, 3Y+2Y,AA,5-10亿,国企,浙江,发行：1130,缴款：1201,已发公募：20苍南国投MTN001,主承：浙商银行

【公司债】

无

【企业债】

无

【ABS、非公开】

无

【PPN】

无

一级市场（12月2日发行）                     （一级组）

【利率债】

国债

10:35-11:35

20附息国债14(续发) 680亿元 3年 2.88% 混合式

20附息国债17 680亿元 7年 混合式

【地方债】

无

【短融中票】

【2020-12-02超短融一级发行信息】

12月02日, 20市北高新SCP005, 0.25年, 5亿, AAA, 国企, 【待定】, 12-04, 12-07 

12月02日, 20科学城SCP002, 0.30年, 6亿, AAA, 国企, 【待定】, 12-04, 12-07 

12月02日, 20宿迁城投SCP008, 0.33年休2, 2亿, AA+, 国企, 【待定】, 12-04, 12-07

12月02日, 20海通恒信SCP012, 0.37年休2, 10亿, AAA, 公众, 【待定】, 12-03, 12-04 

12月02日, 20甬交投SCP012, 0.49年, 6亿, AAA, 国企, 【待定】, 12-03, 12-04 

12月02日, 20桂投资SCP006, 0.49年, 10+5亿, AAA, 国企, 【待定】, 12-03, 12-04 

12月02日, 20鄂能源SCP005, 0.49年, 8亿, AAA, 央企, 【待定】, 12-04, 12-07 

12月02日, 20津城建SCP009, 0.49年, 10亿, AAA, 国企, 【待定】, 12-03, 12-04 

12月02日, 20银建SCP002, 0.49年, 2.3亿, AA, 集体, 【待定】, 12-04, 12-07 

12月02日, 20川高速SCP008, 0.58年, 10亿, AAA, 国企, 【待定】, 12-03, 12-04 

12月02日, 20金港SCP004, 0.74年, 5亿, AA+, 国企, 【待定】, 12-04, 12-07 

【2020-12-02证券公司短期融资券一级发行信息】

12月02日, 20华安证券CP003, 0.23年休2, 10亿, AAA, 国企, 【待定】, 12-04, 12-07 

12月02日, 20东北证券CP008, 0.25年, 10亿, AAA, 公众, 【待定】, 12-03, 12-04 

【2020-12-02短融一级发行信息】

12月02日, 20汉江国资CP001, 1.00年休2, 10亿, AAA, 国企, 【待定】, 12-04, 12-07 

12月02日, 20凤城河CP001, 1.00年休2, 2+2亿, AA+, 国企, 【待定】, 12-04, 12-07 

12月02日, 20银川通联CP002, 1.00年休2, 7+7亿, AA+, 国企, 【待定】, 12-04, 12-07 

【2020-12-02中票一级发行信息】

12月02日, 20中交四局MTN002A, 2+N年休1, 10亿, AAA, 央企, 【待定】, 12-04, 12-07 

12月02日, 20中铝MTN002, 2+N年休1, 5+5亿, AAA, 央企, 【待定】, 12-04, 12-07 

12月02日, 20陕延油MTN007, 3.00年, 20亿, AAA, 国企, 【待定】, 12-04, 12-07 

12月02日, 20申迪MTN003, 3.00年, 10亿, AAA, 国企, 【3.70-4.70】, 12-04, 12-07 

12月02日, 20广州地铁MTN004, 3.00年, 25亿, AAA, 国企, 【待定】, 12-04, 12-07 

12月02日, 20中交四局MTN002B, 3+N年, 10亿, AAA, 央企, 【待定】, 12-04, 12-07 

12月02日, 20太原国投MTN001, 3+2年, 20亿, AA+, 国企, 【待定】, 12-04, 12-07 

12月02日, 20大连建投MTN002, 3.00年, 5+5亿, AA+, 国企, 【待定】, 12-04, 12-07

【其他金融债】 

20平顶山银行永续债 10亿元 5年 AA/A+ 东方金诚 中金公司 簿记建档 4.5-5% 09:00-15:00

【ABS】 

惠元2020年第二期不良资产支持证券

主承：中信证券，中金公司

时间：09:00-15:00

20惠元2优先 2.3亿元 1年 2021/12/17 AAA 3.3-4.3 联合资信 簿记建档

20惠元2C 0.53亿元 2.5年 2023/6/17 联合资信

交诚2020年第二期不良资产支持证券

主承：中金公司

时间：09:00-15:00

20交诚2优先 14亿元 4.1年 2025/1/26 AAA 3.9-4.9 中诚信 簿记建档

20交诚2C 5.1亿元 5.1年 2026/1/26 中诚信 

前海结算商业保理(深圳)有限公司2020年度大同煤矿供应链第二期资产支持商业票据

主承：交通银行，光大证券

20同煤商业ABN002优先 5亿元 0.2年 2021/3/11 AAA 联合资信 簿记建档

20同煤商业ABN002次 0.01亿元 0.2年 2021/3/11 联合资信 

【公司债】

20中化Y9-小公募 中化股份 12月2日14:00-17:00 合计发行50亿元（未设基础规模，可回拨） 2+N年 AAA/AAA 中诚信 无担保 中金公司/中信证券/中信建投证券/平安证券 3.6-4.6 上交所

20ZHY10-小公募 中化股份 12月2日14:00-17:00 合计发行50亿元（未设基础规模，可回拨） 3+N年 AAA/AAA 中诚信 无担保 中信建投证券/中金公司/平安证券/中信证券 3.8-4.8 上交所

20方圆01-小公募 方圆 12月2日09:00-11:00 9.18亿元（未设基础规模） 2+1+1年 AA/AA 中诚信 无担保 太平洋证券 8-10 上交所

20工业Y1-小公募 中铁工业 12月2日13:30-16:30 合计发行15.4亿元（未设基础规模，可回拨） 3+N年 AAA/AAA 中诚信 无担保 招商证券/财通证券 3.7-5 上交所

20工业Y2-小公募 中铁工业 12月2日13:30-16:30 合计发行15.4亿元（未设基础规模，可回拨） 5+N年 AAA/AAA 中诚信 无担保 招商证券/财通证券 4-5.3 上交所

20交投Y4-小公募 中交投资 12月2日14:00-17:00 合计发行20亿元（未设基础规模，可回拨） 2+N年 AAA/AAA 中诚信 有担保 中国交通建设股份有限公司担保 中信证券 3.9-4.9 上交所

20交投Y5-小公募 中交投资 12月2日14:00-17:00 合计发行20亿元（未设基础规模，可回拨） 3+N年 AAA/AAA 中诚信 有担保 中国交通建设股份有限公司担保 中信证券 4.1-5.1 上交所

20青城05-小公募 青岛城投 12月2日14:00-17:00 合计发行17亿元（未设基础规模，可回拨） 3+3+3年 AAA/AAA 中诚信 无担保 华泰联合证券/海通证券/国泰君安证券 3.6-4.6 深交所

20青城06-小公募 青岛城投 12月2日14:00-17:00 合计发行17亿元（未设基础规模，可回拨） 5+3年 AAA/AAA 中诚信 无担保 华泰联合证券/海通证券/国泰君安证券 3.9-4.9 深交所

20万达04-小公募 万达商业 12月2日14:00-17:00 15亿元（未设基础规模） 2+2年 AAA/AAA 中诚信 无担保 中金公司/光大证券/招商证券 5.2-6 上交所

【企业债】

20宣州债 12月2日14:00-16:00 3.6亿元 7年 AA AA+ 东方金诚 宣城市国有资产投资有限公司 国元证券 跨市场 安徽省 2020/12/4 0.02-6.8

【非公开】

淮安开发控股有限公司2020年非公开发行短期公司债券(第二期) 12月2日 9.6亿元 1年 [] AA+/- 无担保 中泰证券 上交所

龙口市城乡建设投资发展有限公司2020年非公开发行公司债券(第一期) 12月2日 12亿元 3+2年/5年 4.0-5.2/4.7-5.5 AA+/- 无担保 招商证券/中信建投证券/华金证券/东兴证券 上交所

山东公用控股有限公司2020年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 12月2日 4.5亿元 3年/2年 5.5-6.5/5.0-6.0 AA/- 无担保 华福证券 上交所

【PPN】

20河东建设PPN001：【6.5-7】遂宁市河东开发建设投资有限公司, 2Y+2Y+1Y,AA,3亿,国企,四川,发行：1202,缴款：1203,已发公募：20遂宁绿色债,主承：中信建投证券/交通银行。

20重庆旅投PPN001：【4.5-5.5】重庆旅游投资集团有限公司, 3Y+2Y,AA（由重庆渝富控股集团有限公司担保至AAA）,10亿,国企,重庆,发行：1202-1103,缴款：1204,已发公募：19重庆旅投CP002,主承：建设银行/中信银行。

20荆门高新PPN003：【5.2-6.8】荆门高新技术产业开发有限责任公司, 2Y+1Y,AA,不超过5亿,国企,湖北,发行：1202-1103,缴款：1204,已发公募：PR荆高新,主承：中信银行/中信建投证券。

20南平土发PPN001：【4.5-6】南平市土地发展集团有限公司, 3Y,AA,3亿,国企,福建,发行：1202-1203,缴款：1204,主承：光大银行。

20连云城建PPN004：【4.2-5.2】连云港市城建控股集团有限公司, 3Y,AA+,5亿,国企江苏,发行：1202-1203,缴款：1204,已发公募：20连云城建MTN004,主承：中信银行。

20浙商资产PPN005：【3.5-4.5】浙江省浙商资产管理有限公司, 180D,AAA,5亿,国企,浙江,发行：1202-1203,缴款：1204,已发公募：18浙商01,主承：兴业银行。 

20浙商资产PPN006：【3.5-4.5】浙江省浙商资产管理有限公司, 180D,AAA,5亿,国企,浙江,发行：1202-1203,缴款：1204,已发公募：18浙商01,主承：浦发银行。 

20昆明土投PPN001：【5.4-6.4】昆明市土地开发投资经营有限责任公司, 3Y,AA+,不超过10亿,国企,云南,发行：1202-1203,缴款：1204,主承：恒丰银行。

20新滨江PPN002：【6-6.5】泰州市新滨江开发有限责任公司, 3Y,AA, 3-5亿,国企,江苏,发行：1202-1203,缴款：1204,已发公募：20泰州滨江CP001,主承：浙商银行/华泰证券。

20常城建PPN003：【3.5-4.5】常州市城市建设(集团)有限公司, 3Y,AAA,10亿,国企,江苏,发行：1202-1203,缴款：1204,已发公募：20常城建SCP001,主承：兴业银行/民生银行。

二级市场                                         

【存款】

今日资金面较松，线下存款价格继续下行。

【利率债】（二级组）

【一年内利率债】

今天短利率交投较为活跃，市场走势分化，具体来看，1M、6M品种收到基金青睐，收益率下行明显，其余期限收益率窄幅震荡。

【中长端利率债】

今天利率债交投较为清淡，收益率有较为明显的反弹。具体参与机构来看，国债方面，大行买入7-10Y，外资买入3Y和5Y，另外期货盘和券商买卖。金融债方面，基金为主买入3Y和5Y品种，基金和银行为主卖出，交易盘买卖10Y品种。地方债方面，城农商买入，券商和股份制卖出。

【信用债】（二级组）

短融、NCD

今天短融交投情绪较好，成交以半年内期限高评级品种为主，收益较昨日有所下行，多为低于估值成交，基金和银行双边参与。今日NCD依旧受资金面宽松影响，各期限收益率继续下行。早盘基金收年内期限，卖盘以大行为主，ofr一度被抢空，成交集中在AAA国股品种。具体来看国股收益，12月底2.18；春节前3.05；明年3月底3.08；明年6月底3.17；明年9月底3.22。

中票

今日中票交投较为活跃，3Y内中高等级个券估值减点成交，部分弱资质品种估值加点成交。

企业债、公司债

今天公司债企业债交投活跃，买盘情绪依旧较好，市场收益继续下行，低估值成交居多，3年以内AA+资质以上个券交投为主。

银华基金固收交易部：

资金组：郜子健、倪逸芸、姜时雨、张鲲翼

一级组：李恺天、高红

线下组：刘菲、于茜，高洁

二级组：郝斌、李依依、王悦青、冯骏、凌存远、杨旭

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