一周视点 | A股先扬后抑，石化、建材板块涨幅较好

市场回顾

本周（1109-1113）A股先扬后抑，冲高回落。

周一，A股受疫苗利好影响，风险偏好提升，两市强势单边上行，上证指数收盘涨1.86%报3373.73点，创业板指涨2.96%收复2800点，创3个月新高；两市成交额时隔两个月再破万亿；北向资金全天净买入197亿元，创年内新高。行业板块全线飘红，国产芯片概念活跃。券商股再掀波澜涨停。新能源车产业链持续活跃。

周二，A股指数开盘后冲高，创本周指数最高点。之后受M2与社融数据大幅回落，低于市场预期影响。两市高位一路弱势整理。上证跌0.4%报3360.15点，创业板指低位震荡，收跌1.45%。两市成交额接近万亿，北向资金全天净卖出超40亿元。行业板块方面，航空机场领涨两市，旅游酒店走高，原油期货大涨提振石油板块。国际金价下跌令黄金股承压下挫，汽车股全线走弱，国产芯片、充电桩、病毒防治、5G等题材表现相对疲软。

周三，A股弱势回调，连跌两日。沪指盘中曾短暂翻红，受科技股下挫影响，深证成指、创业板指则单边下行。创业板指跌3.31%报2681.52点，创两个月最大单日跌幅。两市成交额进一步萎缩，约8700亿元；北向资金净卖出近10亿元，其中深股通净卖出超34亿元。行业板块方面，白酒领涨，煤炭、水泥建材走高、钢铁逆市造好。新能源车概念全线走弱，工业大麻概念降温，半导体产业链集体大跌，龙头股跌停。

周四，A股连续3日调整，当日最大行情为“喝酒”行情，科技股高开低走。两市成交额略过7000亿，连续3日缩量。板块方面，白酒爆发，大消费板块整体回暖，有机硅概念午后崛起，港口及水运股持续上涨。半导体产业链高开低走，农业、银行、基建、保险等板块均表现低迷。

周五， A股大小指数分化，权重板块相对低迷，沪指录得四连阴险守3300点，白酒股重挫。上证指数收盘跌0.86%报3310.1点；深证成指跌0.27%报13754.55点；创业板指涨0.23%报2706.81点。两市成交额超7000亿元，较上日基本持平；北向资金净卖出近50亿元。美股造车新势力股价纷纷创新高，A股新能源车产业链受提振。钛白粉板块现“涨价”行情。军工相对活跃。酒类股现跌停潮，金融、地产、基建、消费、交通运输板块均表现低迷。

市场简评

本周A股冲高回落，周一大涨，周二创本周新高后一路回调。本周石化、建材板块涨幅较好，涨幅达3.99%和3.58%;TMT板块表现较差,跌2.39%。

中庚基金认为，本周顺周期板块表现亮眼，尤其是化工板块的龙头涨幅居前，主要原因是在经济复苏的背景下，行业存在整体EPS改善的预期，而在核心资产的同向比较中，化工龙头的竞争格局、成长确定性俱佳，具有不错的性价比，受到了市场的追捧。

本周建材板块涨幅靠前，主要是权重的水泥涨幅领先，受新冠疫苗进展的刺激，市场对经济复苏的预期加强，对水泥需求的担忧消除。

本周TMT板块跌幅较多，我们认为，大盘冲高后风险偏好下行，整体偏科技类股票表现不佳；另一方面，双十一在本周结束，相关营销行业个股因兑现收益而调整较多。

重要事件解读

宏观数据一览

1. 中国10月CPI同比涨0.5%，预期涨0.8%，前值涨1.7%；10月PPI同比降2.1%，预期降2.1%，前值降2.1%。国家统计局：10月CPI同比涨幅比上月回落1.2个百分点，主要是受去年同期对比基数较高、翘尾因素减少以及猪肉价格由升转降的影响；其中，食品价格上涨2.2%，涨幅比上月回落5.7个百分点，影响CPI上涨约0.49个百分点；猪肉价格在连续上涨19个月后首次转降，下降2.8%。

中国10月M2同比增长10.5%，预期10.8%，前值10.9%。10月新增人民币贷款6898亿元，预期7942.9亿元，前值19171亿元。10月社会融资规模增量为1.42万亿元，预期为1.4万亿元，前值为3.48万亿元；10月末社会融资规模存量为281.28万亿元，同比增长13.7%。

市场有风险，投资需谨慎。

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