投资直播间 | 对话李化松：看多中国，捕捉A股“牛”|A股市场_新浪财经

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7月以来A股行情异常火爆，伴随着一轮“底部井喷”行情的出现，市场情绪再次被点燃。

与此同时，公募基金行业主动权益产品迎来高光时刻，不少基金业绩跑赢大盘指数，彰显主动投资能力。“炒股不如买基金”，主动权益基金成为越来越多投资者资产配置的重要选择。

针对当前A股市市场和权益基金的火热，平安基金投资直播间特邀平安基金权益投资总监李化松，与投资者分享最新权益市场的观点和投资理念，并重点介绍7月15日即将盛大发行的平安研究睿选混合基金产品亮点和投资策略。

A股市场中长期走势乐观

李化松表示，我国中长期的A股市场是比较乐观的。

首先，是基本面，技术创新的趋势没有变化，以5G、新能源、人工智能为代表的技术创新正维持加速度发展。

第二，基于中产阶级较大的人口数量，我国消费升级的趋势不变，未来消费需求潜力巨大。

第三，风险偏好方面，疫情冲击下我国政策应对的灵活与速度，都在一定程度上加强了海外内投资者对未来中国经济增长的信心。

第四，全球资本流动性较为宽裕，而我国A股市场的优质企业估值较低，未来外资将持续流入，A股市场的生态环境也将持续改善，将进入健康持续发展阶段。

“综上来说，我对于中长期A股市场还是坚定看好的。”李化松称。

采取自下而上策略

把握投资机会

李化松表示，对于下半年的板块演绎与投资机会，还是倾向采取自下而上选股的策略，寻找能力圈范围内的公司。一方面聚焦创新驱动新兴成长、价值成长方向，另一方面淡化行业界限或投资风格，更多关注自下而上的个股选择。

“比如价值成长行业里面的可选消费，及其他跟长期消费升级趋势相关的公司，他们未来的成长空间非常大，疫情的冲击一定程度改善他们的盈利模式，目前长期估值处于低位。创新成长方面，像5G、新能源汽车、医疗器械，也有许多投资机会。

此外在传统行业中，经济增速的放缓让优秀企业获得更大的成长机会，所以整体来看中国经济的体量其实是非常大的，投资者只要认真寻找，还是能找到不错的机会。”

顺势而为

助力投资者把握市场

李化松作为拟任基金经理的平安研究睿选混合基金即将于7月15日首发，他表示选择在这个时间点推出这样一支基金，主要有两个出发点。

首先目前中国A股市场比较乐观，优质企业的未来回报呈现出相对非常强的竞争优势，因此在这个时间点选择进入市场是不错的选择。

其次，正是资金不断流入A股市场的现象，出投资者的客观需求，那么作为资产管理行业的基金经理，客观性上有这样的责任助力投资者把握市场，因此当前也是发行权益基金比较好的一个时间点。

李化松表示，研究睿选的目标是希望能够带给投资者长期稳定的回报，同时尽量控制波动与回撤，对行业配置进行灵活选择。

“我个人会结合自下而上的策略，对不同类型的公司、资产的基本面和估值水平进行比较，在价值成长和新兴成长两类资产之间进行动态配置；然后也会对行业偏离度做相对严格的控制，将波动回撤控制在一个理想的位置。”

初心不改，扎实研究

在北大读研究生时期，李化松就获得了中国经济学界的最高奖项——孙冶方经济科学奖，入行不久还获得了“新财富最佳分析师”。他表示在学习期间，包括刚毕业作为卖方分析师角色的研究训练经历，都对他有较大的影响。

李化松表示，在北大中国经济研究中心的训练，让他对经济发展和产业趋势都有了一个更好的把握，其次在这样一个偏学术性训练的过程中，使得他做研究分析的标准始终保持在比较严格的状态，这在投资过程中其实是非常重要的。

“我认为我的过往经历中最核心的共同点就是‘研究东西’，无论是在北大读书，还是在卖方做研究员，还是现在做投资，我其实内心对工作的理解还是始终保持一个做研究的心态。”

不同身份的转变也意味着无数挑战，李化松坦言自己属于慢热型性格，让他对于新事物的学习需要花更多时间，所以一开始可能会跑得比别人慢一些，但一旦搞清楚后，可能就会更扎实。

在投资总监和基金经理的双重身份和工作压力下，李化松始终坚持用50%以上的时间去调研上市公司，在投资中依然热爱研究员的身份，这是一件有意义的事情。同时作为基金经理，李化松表示要发现价值，更多的是需要跟上市公司交流来把握先机，由这些具有潜力性的企业来创造价值。因此在这个研究的过程中，跟优秀企业、企业家的不断交流，才能更具前瞻性地把握经济发展和产业发展的趋势。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本产品募集金额上限80亿元，若超过限额将进行末日比例配售。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。材料中的信息均来源于公开资料，我公司对相关信息的完整性和准确性不做保证，相关分析意见基于对历史数据的分析结果，相关意见和观点未来可能发生变化，内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议，我公司不就材料中的内容对最终操作建议做任何担保。