中欧基金市场点评：等待信心修复_新浪财经

　　2022年3月16日

　　【事件】

　　受午间国务院金融委召开专题会议等事件消息影响，今日国内股市及港股均出现大幅上涨，其中上证上涨3.48%、沪深300上涨4.32%，恒生指数盘中一度上涨超8%。

　　【原因分析】

国务院金融委召开专题会议研究当前经济形势和资本市场问题，表明当前资本市场的重要性及突出地位，同时向市场传递积极信号，更重要的是修复广大投资者对于实体经济发展前景和资本市场深化改革的信心，同时，会议也表明对于中概股中美双方的积极进展以及香港金融市场稳定问题的关切，因此，中概股和港股的长期发展前景仍值得看好；

虽然昨日超预期强势的1-2月经济数据公布后央行MLF续作维持利率水平不变，使得上周起逐渐攀升的货币政策进一步宽松预期短期内暂时落空。但国内疫情持续反复，且当前经济下行的压力加大，预计在金融委会议表态后财政和货币政策仍有进一步加码的空间。

　　【中欧观点】

由于年初以来指数及个股的调整颇为剧烈，沪深300指数较去年12月的高点已累计下跌20%以上，港股及中概股也跌幅较大，但决定资本市场长期吸引力的根本仍为企业的中长期的成长性和行业景气度，近期多个行业在剧烈调整后均出现了有吸引力的配置价值；
短期内仍需提防快速下跌后私募和专户基金净值至预警线或清盘线后面临的清盘风险。在资金面风险充分释放之后，市场的上行趋势有望在宽松政策加码，以及产业政策和共同富裕等政策定调后再度浮现。

　　黎明前的痛苦并非黑暗本身，而在于日出前的等待，只要抱有堪比黄金的信心，最终将看到新一轮旭日东升。从历史经验来看，情绪得到宣泄后，市场资金面结构往往较为脆弱，从而导致行业表现集中化。预计短期市场对防御性的追求仍将大于对成长确定性的关注，主要是财政投资稳增长相关的基建领域，尤其是其中的能源基建、绿电和数字基建，以及更广泛受益稳增长的、低估值且高股息率的金融、地产和建筑相关领域。

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