新疆资管携手申万宏源设新疆首支纾困基金规模达50亿

　　新疆资管携手申万宏源设立新疆首支纾困基金 总规模将达50亿元

　　作者：齐晓雯

　　来源：证券日报

　　2019年1月11日，新疆金投资产管理股份有限公司（下称：新疆资管）与申万宏源证券有限公司（下称：申万宏源）签署战略合作协议，共同发起设立新疆首支纾困基金—新疆新动力纾困发展基金（暂定名）。双方通过注册成立有限合伙制基金或集合资产管理计划等形式，支持我区民营经济发展，为我区民营上市公司提供流动性支持

　　据悉，基金总规模为50亿元，首期出资为10亿元。基金运作将坚持“政府引导、市场化运作、专业化管理”原则，向包括银行、证券公司、保险、大型企业等合格社会投资者募集资金，综合运用场外质押、受让股权、股票回购、市场化债转股等各种资本市场工具，募集社会资本，综合运用场外质押、受让股权、股票回购、市场化债转股等各种资本市场工具，重点纾解我区民营上市公司控股股东股权质押及上市公司自身的流动性风险问题。

　　按照纾困对象的不同，纾困基金的投资策略主要包括两种：一是向上市公司的控股股东、实际控制人提供流动性支持，二是直接向上市公司提供流动性支持。按照资金进入方式则可分为股权模式、债权模式、“股权+债权”的混合模式、购买资产模式以及其他増信模式等。

　　根据协议，纾困基金的首期资金旨在纾解新疆上市公司大股东的股票质押风险，纾困基金将运用“一地一策”、“一企一策”拟定相应的融资方式。也正因此，基金投资策略需要在产品设计时充分考虑风险因素，并尽量匹配优先级合伙人门槛收益，最终实现基金和基金管理人的整体盈利。

　　另外，纾困基金还将根据新疆上市公司大股东的还款意愿、还款能力、股票标的情况设置基本准入门槛，具体要求包括，上市公司已经出现平仓危机的实际控制人有明显的自救特征；上市公司实际控制权稳定，未出现转移风险；上市公司为细分行业龙头，生产经营状况良好，非两高一剩行业，高新科技制造业优先等。

　　近期以来，由于受宏观经济下行、金融去杠杆、流动性趋紧等诸多因素影响，资本市场持续低迷，部分民营上市公司控股股东出现股权质押风险，股票被强制平仓，控股权发生变动，若股权质押危机进一步蔓延，将综合引发系统性金融风险，这正是纾困基金设立的一项重要背景。为此，中央、银保监会、证监会相继出台了一系列支持民营企业发展、缓解民营企业融资难、融资贵的政策；各省市也都积极响应，如深圳、北京、上海、河北等地先后成立了纾困专项基金，专项用于纾解民营上市公司控股股东股票质押风险，规模已达千亿。

　　从我区情况来看，目前新疆上市公司共计55家，其中民营上市公司33家，预计需要纾困的资金规模达百亿元。个别上市公司质押比例已达平仓线，亟需纾困资金缓解流动性危机。设立纾困基金有利于通过市场化手段帮助短期流动性出现困难的新疆民营上市公司大股东及上市公司自身渡过阶段性危机，防范化解重大金融风险，助推新疆实体经济健康、稳定发展。

　　新疆新动力纾困发展基金发起方实力均十分雄厚，其中，新疆资管是由自治区人民政府批准、银监会备案准入，新疆唯一一家从事金融机构不良资产批量收购处置业务的地方国有金融资产管理公司，具有化解企业资本风险的专业团队，是自治区防范缓释金融风险的专业平台。新疆资管成立一年来已经在盘活救助困境企业方面积累了一定经验，例如在2018年9月通过创新业务模式，成功纾困我区某大型民营上市公司，帮助企业盘活存量资产，避免了企业债券违约风险的发生。

　　申万宏源证券有限公司为申万宏源集团股份有限公司的全资子公司，申万宏源集团是由中国第一家股份制证券公司——申银万国证券股份有限公司和国内资本市场第一家上市证券公司——宏源证券股份有限公司，于2015年1月16日合并组建而成。目前，申万宏源已成为国内规模最大、经营业务最齐全、营业网点分布最广泛的大型综合类证券公司之一。作为成长于新疆的本土券商，申万宏源一直助力于我区实体经济发展，此次与新疆资管强强联合设立自治区级纾困基金，正是贯彻落实习近平总书记在民营企业座谈会重要讲话精神以及中央经济工作会议、自治区党委经济工作会议精神的重要举措，必将为推动我区经济高质量发展发挥积极作用。

责任编辑：常福强