杨德龙:稳增长政策组合拳密集出台 有效提振经济复苏预期

杨德龙:稳增长政策组合拳密集出台 有效提振经济复苏预期
2023年09月09日 12:40 新浪基金

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  近期,政策利好密集出台,特别是关于提振楼市的政策引起了市场广泛的关注,房地产板块也出现了稳定起步反弹的迹象。7月24日中央政治局会议明确提出要认清当前房地产市场的新形势,因城施策,适时适度调整房地产调控政策。住建部随后出台了认房不认贷来满足改善性住房的需求,北上广深一线城市也纷纷宣布实施认房不认贷,同时对于首套房和二套房的首付比例进行下调。首套房首付比例不低于20%,二套房首付比例不低于30%。与之前相比,下降了10%以上,从而有效地满足了部分刚需购房者的需求。

  房地产这一轮的政策出台是比较及时的,因为,现在房地产市场的形势已经发生了很大的变化。2016年之前房地产市场非常火爆,当时房价出现大幅上涨,炒房也比较盛行。当时为了打击炒房,控制房价过快上涨的趋势,住建部提出房住不炒,各个地方也先后出台了严格的限购限贷措施,这有效地扭转了房地产市场火爆的情况。

  这几年受到多重因素的影响,加上房地产在很多地方都出现了供过于求的状况,房地产的成交量也出现了明显的回落。现在,房地产市场的形势发生了根本性的变化,很多城市的成交量只有高点的20%。所以,房地产的调控政策应该适时调整,从之前防过热转向防过冷。中央政治局会议明确要认清当前房地产的新形势,可以说是实事求是,客观地来看待当前市场的情况。

  部分房企出现资金链断裂的风险,有些出现偿债风险。通过及时地为房地产市场松绑,推动房地产市场销售回暖。这是改变投资者的悲观预期的重要举措,也能够让房企更快地回流资金。

  当前,影响房地产市场销售最主要的因素还是限购、限贷等行政性限制。嘉兴已经率先全面取消限购限贷等措施,让房地产市场回归市场化,预计后面会有更多的城市跟随放松房地产的限购限贷,从二线城市先实施,最后扩大到一线城市。因此,房地产市场的活跃以及回暖将会成为值得期待的趋势,我们也预计更大力度的放松措施会尽快出台,推动房地产的回暖。这对于房地产企业是利好,同时对于经济复苏也会起到很大的支撑作用。

  房地产作为国民经济的支柱产业,在经济发展中占据重要的位置,所以,近期出台的一系列稳楼市的措施也是为经济做准备。近日,发改委宣布设立民营经济发展局,为民营经济的发展助力,对支持民营企业的政策进行统筹和协调,这是从实际行动上来支持民营经济的发展。民营企业是我国经济的重要组成部分,也是现在就业最大的一个部分。民营企业创造了约60%的GDP,创造了90%的就业。所以在当前经济增速出现放缓,就业压力较大的情况之下,大力支持民营企业发展,推动民营经济发展壮大,是解决就业、推动经济复苏的重要手段。

  从中央政治局会议、最高层的角度强调对于民营经济的支持,保护民营企业家的人身和财产安全,这些表态有利于提振民营企业家的信心,也是给民营企业家吃了定心丸,从而有利于推动民营企业的发展。通过金融等方面的措施,加大对于民营企业的贷款支持力度,这一定程度上来解决民营企业融资难、融资贵的问题,同时通过明确产权来保护民营企业家的财产安全,这也是改善投资者预期的一个重要方面。

  在社会主义市场经济体制之下,国有经济和民营经济协调发展,共同推动经济复苏。这贯彻了中央政治局会议的战略部署,具有重大的意义。8月份财新PMI重回扩张区间为51%,相对于7月份有所回升,这也表明,在一系列稳经济增长的政策逐步落地的情况之下,制造业活跃度有所回升。制造业是我国的优势产业,也是我国经济增长的重要支柱。制造业的回暖对于经济有重大意义。

  今年上半年,我国经济出现了复苏的势头,但经济复苏的力度尚不明显。通过实施一揽子稳经济增长的政策来释放经济潜力,通过拉动投资、刺激消费来扩大需求,这是提振经济增长的重要思路。制造业的景气度反映了工业生产的活跃度,只有扩大内需、提振需求才能够拉动制造业的回暖。

  但是,在制造业中,诸如新能源汽车、光伏发电等新能源行业增长是比较迅速的,而其他工业企业增速依然较低。所以,当前稳增长的政策压力依然较大,预计后面会出台更大力度的支持经济复苏的政策,从而拉动制造业的回暖。

  楼市作为国民经济的支柱产业,上游有五十多个行业,因此,房地产市场的回暖对于拉动制造业回升具有重大意义,甚至可能能起到立竿见影的效果。这段时间密集出台的楼市放松政策,对于提振市场预期起到了关键性作用,也是未来发力的一个重点。

  本周,酱香咖啡成为大家关注的一个消费热点,也带动了消费板块集体的回暖,特别是白酒板块反弹幅度较大。对于消费品来说,跨界合作能够起到事半功倍的效果,品牌价值大幅提升也引起投资者对于消费品牌的关注。酱香咖啡一经推出,就形成了一个现象级的营销事件,这大幅提振了投资者对于消费板块的信心。

  实际上,消费增长是比较稳定的。去年受到不确定性因素的影响,消费特别是品牌白酒仍然取得了稳定增长的业绩。而今年上半年从半年报来看,品牌白酒的盈利增速也是比较稳定,超过了大部分工业企业。

  消费是人类永恒的主题,只要有人就会有消费。特别是我国人均GDP在2020年突破了1万美元大关,根据欧美国家的经验,当人均GDP突破1万美元之后将会迎来消费升级和消费总量扩张。因此,消费企业的品牌价值和盈利增长值得关注,特别是在股价大幅下跌之后,很多消费白马股的估值已经回到了历史低位,处于历史平均估值之下,因此,在投资上具有较大的配置价值。

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责任编辑:吴思楠

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