全文|百嘉基金王群航：公募基金必定是养老金投资的首选公募FOF更应该成为养老金的重要配置标的_新浪财经

　　今日，2022新浪财经养老与基金研讨会于线上隆重召开。

　　近日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，标志着“个人养老金”新时代即将开启。而养老投资一直是大众关心的话题，随着我国人口老龄化加速到来，发展第三支柱已经十分迫切。广大民众尚未形成长期、持续且系统地进行养老储备的意识。养老保障产品供给层面，我们也亟需更加多元化、符合个性化需求的养老产品。

　　公募基金如何助力个人养老金“落地开花”？新浪财经针对此议题举办了2022养老与基金研讨会。

　　百嘉基金管理有限公司董事、副总经理王群航表示，公募基金是中国资产管理行业的标杆。养老金制度的建设关系到我国养老体系的可持续发展和国民的养老福祉，公募基金与养老金相辅相成，早已在成熟市场得到过充分地验证。因此，综合资产安全性、运作透明度、成本收益性等各方面因素，一方面公募基金是养老金投资的首选。

　　其中，公募FOF具有天然的、独特的、重要的五大优势，更应该成为养老金的重要配置标的

　　1．公募基金综合形象标杆，且FOF本身就是基金法定分类里面的一种，所以一级分类公募FOF自己买自己，优势更显著。

　　2．投资标的整体质地良好，安全性相对更高一筹，更增加了一层良好的有效的风险防范与分散的安全垫。

　　3．专业化的资产管理叠加专业化的资产管理，双重的优中选优。

　　4．对于风险和收益做更高一个层级的二次平滑。

　　5．无与伦比的良好的流动性，相对其它各类产品而言，并且是在投前做好了研究的基础之上。

　　在全部的FOF及按照FOF方式运作的养老基金中，TRF一年持有期、混合偏债FOF、混合偏股FOF三类产品平均规模超过10亿元，很有前途，应该能够成为未来养老金投资的最佳备选标的。

　　以下为演讲全文：

　　王群航：各位来宾、各位新浪的网友：

　　大家好！很高兴再次在新浪基金嘉年华相聚，感谢新浪长期以来持续不断地给大家创建了这个非常专业、非常良好、非常有效的沟通与交流的平台。今天我与大家交流的主题是“公募基金必定是养老金投资的首选”。

　　关于公募基金必定是养老金投资的首选这个话题，我想从三个方面来说。

　　第一方面，公募基金是中国资产管理行业的标杆。在全中国的大资产管理行业体系中，公募基金具有最先进、最完善的制度体系金财产的独立性地位，风险自担的产品设计和销售规范，强制托管制度，每日估值制度，法定，是最适合广大社会公众进行财富管理的投资工具。公募基金的投资标的明确为股票、债券等标准化资产，易于估值、透明度高。《基金法》赋予了基的、公开的、规范的信息披露制度，公平交易制度以及严格的执法监管等等，都使得公募基金的投资者的权益能够得到最为充分的保护。公募基金始终坚持专业化的投资服务，较低的固定费率，在为投资者带来更多回报的同时，低管理成本的优势也更加突出。

　　根据党中央、国务院服务实体经济，防范金融风险，深化金融改革的总体要求，按照坚决打好防范化解重大风险攻坚战的决策部署，经国务院同意，2018年4月27号，中国人民银行银保监会、证监会、国家外汇管理局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》即行业俗称的“资管新规”。作为中国资产管理市场的顶层设计文件，资管新规总体上以公募基金为参照，从募集方式和投资性质两个维度对资产管理产品进行了分类，分别统一投资范围、杠杆约束、信息披露等要求，坚持产品和投资者匹配原则，加强投资者适当性管理，强化金融机构的勤勉尽责和信息披露业务，明确资产管理业务不得承诺保本、保收益，打破刚性兑付，严格非标准化债权类资产投资要求，禁止资金池，防范影子银行风险和流动性风险，分类统一负债和分级杠杆要求，消除多层嵌套，抑制通道业务。现在券商资管已经完全按照公募基金的方式进行运作，银行理财、保险资管等都已经实现了与公募基金一样的净值化管理。公募基金作为中国资产管理行业各细分领域里的标杆形象，得到了进一步的确认。

　　由此来看，公募基金显著优于其它形态的资产管理服务，能够为各支柱养老金提供安全可靠，具有成本优势和收益竞争力的管理工具。养老金制度的建设关系到我国养老体系的可持续发展和国民的养老福祉，公募基金与养老金相辅相成，早已在成熟市场得到过充分地验证。

　　总之，综合资产安全性、运作透明度、成本收益性等各方面因素，一方面公募基金必定是养老金投资的首选。

　　另一方面，养老金进入公募基金也必将有力地推动资本市场买方功能和长期资本形成。公募基金与养老金的有效结合，直接关系到广大参与人的切身利益，必将会有力地推动个人养老金第三支柱的发展，健全多层次、多支柱养老保障体系，增强人民群众的获得感、幸福感、安全感。

　　关于公募基金必定是养老金投资的首选这个话题，今天我想说的第二个方面是FOF更应该成为养老金的重要配置标的。

　　根据我的研究，多年来我一直坚持认为公募FOF管理人是公募基金公司，投资标的是公募基金。因此，公募FOF具有天然的、独特的、重要的五大优势，从而使得公募FOF具有了非常优越的市场发展潜力，这五大核心优势是：

　　1．公募基金综合形象标杆，且FOF本身就是基金法定分类里面的一种，所以一级分类公募FOF自己买自己，优势更显著。

　　2．投资标的整体质地良好，安全性相对更高一筹，更增加了一层良好的有效的风险防范与分散的安全垫。

　　3．专业化的资产管理叠加专业化的资产管理，双重的优中选优。

　　4．对于风险和收益做更高一个层级的二次平滑。

　　5．无与伦比的良好的流动性，相对其它各类产品而言，并且是在投前做好了研究的基础之上。

　　正是基于上述五个方面的核心优势，我才非常有信心地认为FOF更应该成为养老金的重要配置标的。当前市场上现有的FOF和按照FOF方式运作的养老基金，截至今年的第一季度末，它们的平均规模情况如下：

　　TRF一年持有期平均规模14.03亿元；混合偏债FOF平均规模11.35亿元；混合偏股FOF平均规模10.24亿元。除了上述三类产品之外，其它各细分类型的FOF平均规模都低于4亿元，其中TRF五年期的平均规模是3.5亿元，余下的股票FOF、债券FOF全部的TDF产品、TRF两年持有期、三年持有期产品，平均规模都在2亿元左右。上述产品里持有期限短的已经开始有了正常的规模变动，持有期长的还没有开始有赎回，但无论如何，平均规模数据最为现实地反映了投资者的喜好与选择。因此，我认为在全部的FOF及按照FOF方式运作的养老基金中，上述三类平均规模超过10亿元的产品，也就是TRF一年持有期、混合偏债FOF、混合偏股FOF，这三类产品很有前途，应该能够成为未来养老金投资的最佳备选标的。

　　关于公募基金必定是养老金投资的首选这个话题，今天我想说的第三个方面的内容是百嘉基金将为中国的养老事业贡献全部力量。

　　百嘉基金2020年8月17日经中国证监会批准设立，2021年3月17日正式开业，目前已经在固收类产品、主动权益类产品方面完成了布局，所管理的基金资产规模可以达到个人系公司里的中间位置。目前百嘉基金的各项业务发展稳健，并将继续拓展相关业务种类，包括FOF。

　　未来百嘉的FOF将会以市场发展为导向，对标养老金的投资需求，努力开发出适合各方面投资者财务管理及养老需求的产品，并发挥出我们非常资深的基金研究实力，通过我们对于公募基金非常深刻的全面的透彻的理解，运用我们在管理FOF方面独创的三层级资产配置策略，希望在未来的时间里，努力为持有人、为养老金客户创造出长期的稳健的良好的收益。

　　最后，感谢新浪、感谢基金嘉年华，感谢各位网友，谢谢！