近日，易方达高端制造混合基金经理、研究部工业组组长祁禾在直播间针对中游制造业投资的机会发表观点。他认为今年下半年随着经济各产业链的继续复苏，上游原材料价格上涨趋势放缓，人民币汇率升值速度放缓，中游制造业仍处在发展期，同时以新能源、新材料为代表的高端制造业方向会成为制造业投资的基本脉络。查看视频
下半年经济有利于中游制造业发展 聚焦新基建和碳中和两大主线上的以新能源新材料为代表的高端制造业
他表示下半年的宏观经济形势整体有利于中游行业的发展。从需求端来看，全球经济延续了去年疫情后的复苏态势，从下游的汽车、家电、地产终端到上游的工业品，各产业链将继续维持复苏态势。
从成本端来看，中游制造业面临的成本压力到下半年会有所缓解。原材料价格上涨和人民币汇率升值的压力都在变弱，部分环节成本会见顶回落，大部分环节的成本会保持稳定，不再大幅上升。所以下半年中游制造业，尤其是新能源、半导体、军工等新兴产业的景气度仍旧非常高。
他表示制造业未来发展的大方向和国家战略相契合，聚焦在新基建和碳中和两大主线上。而新能源板块同时触及这两大主线，成为焦点。具体来看，新能源板块涉及风电、光伏等发电端，以及新能源车这种用电端，这两块行业空间都很大。未来围绕以新能源新材料为代表的高端制造业方向会成为制造业投资的基本脉络。
工程机械领域中国有完整的产业链和比较强的国际竞争优势 有很好的发展空间
他谈到中国的工程机械产业链很完整，同时有关企业也具有比较强的国际竞争优势，未来会有很好的发展空间。
全球的工程机械市场中，海外的市场规模和国内的市场规模大概1：1，全球600亿美金，中国有300亿美金，海外有300亿美金。但海外300亿美金市场里，中国企业过去的市占率很低，不到5%。之后随着相关企业国际竞争力的加强，海外市占率能有比较大的提升空间。比如挖掘机出口随着海外市占率提升，最近的增长速度能达到100%~150%。
他解释了今年工程机械板块增速放缓的原因。一方面是去年疫情后财政刺激出台，抬高了基数，导致今年3月之后产品销量增速下降。另一方面是今年出口情况较好，财政发力晚，二季度的工程销量增速也没那么亮眼。
但从中长期来看，我国城镇化率还有人均住房面积都有比较大的提升空间，城中村、棚户区都有改造需求，这是大盘子的支撑。
另外工程机械本身有比较强的人力替代效应，未来应用场景会慢慢下沉到日常生活中，在园林、水利、种植等细分场景里替代手动劳动。总的来说无论在国内还是国外，工程机械都有比较大的发展空间。
投资制造业一般就是聚焦头部的一两家公司
他表示自己选股会选择竞争力比较强的公司，最后一般都会聚焦到某个赛道的头一两家企业上。他表示，“制造业的一个典型特点就是行业排名第一的企业有不错的盈利能力，排名第二的企业可以稍微盈利，而第三的企业很多时候是不赚钱，甚至是亏损的。所以每条赛道最好的企业其实是不多的。”
责任编辑：常靖蕾
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