金鹰基金：债市情绪较为积极控制久期把握交易机会_新浪财经

　　上周利率债收益率多有下行，其中1年国债活跃券下行8.67BP至1.39%，10年国债活跃券下行7.00BP收至2.12%。债市延续降息行情，在没有新增利空的扰动下，长端利率继续创下新低。

　　金鹰基金认为，当前市场关注的重点在于稳增长政策的持续发力、内需改善、以及央行在配合财政、外汇压力以及防空转之间的平衡。当前，地产等新增政策效果不确定性较大，内需修复持续不强，短期看政府债供应冲击性弱于预期，缺乏资产行情持续演绎；但央行宽松力度仍受外汇、资金空转等因素扰动，资金成本在央行流动性管控下维持均衡水平。央行借券背景下，短期内长端利率预计小幅上行后维持震荡。当前债市情绪较为积极，交易情绪浓厚，建议把握交易机会同时控制久期。

　　可转债方面，上周转债市场上涨，中证转债指数累计上涨0.63%，转债的流动性危机缓解，有部分资金回流，短期资金进入观察期。金鹰基金表示，投资可围绕中报业绩确定性，逢低配置景气改善、产业趋势、错杀超跌、高YTM和新券，并关注条款博弈机会。关注方向上，金鹰基金建议，首先，可关注现金流明显好转，企业盈利拐点即将到来的行业，例如精细化工、机械行业等相关的转债；其次，可关注设备更新方向，如电网设备等方向的相关转债；最后，可关注银行、公用事业等红利板块的转债。

　　风险提示：

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