大盘走稳了，后市主线是成长还是价值？_新浪财经

　　每经记者曾子建每经编辑叶峰

　　投基Z世代，Z哥最实在。

　　今天最重磅的消息，无疑是，俄乌谈判的时间终于敲定了！

　　上周，俄乌冲突无疑是全球资本市场最大的不确定性因素。但是，在刚刚过去的周末，市场情绪得到逐渐修复，而上周五晚间，欧美股市全线上涨，这也使得今天A股市场终于企稳反弹。上证指数探底回升，创业板指数表现稍强，反弹了0.89%。

　　如果谈判顺利，那么俄乌冲突有可能暂时告一段落，那么资本市场有望重新回到原有的轨道上运行，市场也可能延续反弹走势。

　　那么，接下来行情的主线将是什么？

　　就在今天下午收盘后不久，2020年股基冠军，汇丰晋信王牌基金经理陆彬发出“致投资者的一封信”，同时也指明了他对后市主要机会的看法。

　　陆彬表示，站在2021年底，我们认为2022年市场投资的主线是“价值回归”和“优质成长”。但是经过年初两月的调整之后，站在当前，更倾向于“优质成长”将成为后续市场的主要投资机会。

　　陆彬认为，在中国经济结构转型、产业升级以及科技创新的时代趋势下，我们已经看到越来越多优质的成长行业和公司（新能源、新材料，高端装备、医药、新消费、TMT科技等），因为产业需求爆发、全球市占率提升，新产品放量或者进口替代等原因，整体行业空间较大，公司竞争力日益加强，未来几年有望实现较快的复合增速。这一大趋势并不会随着短期资本市场的波动而改变。经过中观行业比较和自下而上个股研究，当前不少成长行业和公司估值因为市场下跌或者业绩增长，已经具备较大的投资吸引力。所以，后续市场的投资主线是“优质成长”。

　　近期，赛道股开始明显反弹，那么陆彬是否也看好赛道股？陆彬表示，他从来不做赛道投资，但是某些赛道行业和个股，经过一年时间的调整之后，估值风险已经得到充分释放。因此，在医药、科技等行业已经能够找到不少估值和基本面匹配，同时长期空间较大，公司质地较好的机会。

　　关于新能源，陆彬认为新能源行业长期成长空间大，渗透率低，增速高，当前不少环节的估值已经处于历史的较低位置。同时，新能源行业的机会将会分化，因此将会优选供需格局较好或新技术等机会。

　　接着，继续看新能源赛道。

　　2月28日，工信部部长肖亚庆表示，继续实施新能源汽车购置补贴、充电设施奖补、车船税减免优惠等政策。同时，开展新能源汽车、绿色智能家电、绿色建材下乡活动。

　　同时，工信部副部长辛国斌表示，今年将着眼于满足动力电池等生产需要，适度加快国内锂、镍等资源的开发进度，打击囤积居奇、哄抬物价等不正当竞争行为。同时，健全动力电池回收利用体系，支持高效拆解、再生利用等技术攻关，不断提高回收比率和资源利用效率。

　　这一消息，Z哥认为，对于调整多日的新能源赛道再次形成利好，新能源汽车及锂电池相关产业链公司有望迎来新的机会。

　　或许很多人都没想到，最近一个月以来，已经有新能源主题的基金从低谷中跑出来了。其中，国投瑞银王牌基金经理施成管理的多只产品，在最近一个月中，已经实现了超过17%的收益，这或许是很多投资者都没想到的。施成目前管理国投瑞银先进制造、国投瑞银新能源混合、国投瑞银进宝灵活、国投瑞银产业趋势等产品，管理总规模211亿。

　　对于新能源方面，施成依然看好电动汽车的销量较快增长。他认为，在诸多干扰因素之下，中国的增长依然超预期，美国和欧洲市场，也体现了极强的增长韧性。如果美国政策落地，未来两年全球的需求增长都不用担心。目前芯片对于汽车产能的制约，已经逐渐在改善，未来一年放量取决于有多少锂电池的供应，进而取决于有多少锂矿资源。在这一背景下，除了上游资源之外的大部分环节，盈利都会开始感受到压力。

　　而从去年四季度末的配置看，施成将更多仓位配置到了上游领域。