今天市场跌幅较大，上证综指最终下跌2.34%，深证成指下跌2.65%，创业板指下跌2.84%。我们认为，市场下跌可能是由于近期一些事件性的因素影响。
上周末，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，要求持续规范校外培训，有效开展教育行业双减工作。“双减”政策的影响体现在：学科类校外培训机构转变为非营利性机构，学科类培训机构一律不能上市融资，校外培训机构不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训等等。监管不断加强，给这个行业带来了一定的冲击。并且，“双减”政策大概率只是规范义务教育阶段学科类培训的起点，未来有可能还有持续的潜在配套政策和严格监管。近期互联网反垄断、地产调控也都显示政策在加强监管，市场风险偏好下降，公开数据显示，北向资金也出现大幅流出，全天单边净卖出128亿元，单日净卖出额创近一年新高。
对未来的A股市场，我们不悲观。当前各国处于疫苗注射阶段，同时部分国家也出现疫情的爆发，我国少数城市也出现疫情但相对可控，属于疫苗和疫情赛跑的后疫情时代。全球经济正在从疫情中恢复，企业盈利改善从数据中持续得到确认。今年流动性相对去年边际收紧，但出现快速大幅收紧的概率也不大。对于美债收益率上升和大宗商品价格上涨的担忧，也逐渐得到缓解。从中长期来看，我国金融开放的力度加大，外资持续流入的趋势大概率不变。国内“房住不炒”的思路延续，叠加理财产品打破刚兑，居民投资面临“资产荒”，权益市场有望承接居民资产配置的需求，基本面优秀并且业绩确定性和持续性强的优质公司有望是市场重点配置方向。结构方面，中长期看好景气度向上的细分行业，如高端制造、医药、消费等。
责任编辑：石秀珍 SF183
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