南方基金：调整仍是市场层面因素所致适当注意新能源、周期等板块波动率放大风险_新浪财经

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　　【南方基金市场点评2021.7.26】

　　当日市场回顾

　　🔹今日市场出现较大调整，上证指数、深证成指、创业板指跌幅分别达到2.34%、2.65%、2.84%，两市合计成交1.41万亿，属去年7月份以来的新高。截止收盘，北向资金净流出约128亿元。大类行业中，有色金属、国防军工单日有所上涨，其他板块出现不同幅度的下跌，跌幅居前的是食品饮料、休闲服务和医药生物。截止下午三点，香港恒生指数下跌3.42%，日经225指数收涨1.04%，韩国综合指数收跌0.91%。

　　🔹市场近期交易热度持续推升，但呈现典型的两极分化。新能源、周期为代表的行业在最近有明显的赚钱效应，而以往的大盘价值板块则持续承压。市场开盘后继续沿着这一状态演绎，盘中空头情绪一度急剧释放，白酒、医药等板块权重股出现大幅下挫，带动宽基指数快速下行。随后市场有所反弹，但资金仍主要聚集在高景气度半导体、光伏、军工等方向。

　　🔹整体来看，今日的调整仍是市场层面因素所致。债市、商品、外盘等表现都较为正常。股票内的行业分化持续已有数日，市场多空情绪博弈在持续发酵，市场波动率随着成交热度的上升而放大。

　　后期市场展望

　　🔹宏观政策不急转弯的本质是紧信用宽货币。紧信用环境对于部分宏观经济敏感的行业会有所拖累，大盘价值风格会相对承压。宽货币环境则为市场提供了充裕的流动性，中小盘成长风格会更为受益。这一状态预计在下半年仍将维持。对于权益资产，只要流动性没有风险，市场发生系统性风险的可能性就不大。

　　🔹中短期而言，市场仍将以震荡为主基调，伴随着一定的结构性行情。值得注意的是，近期表现强势的新能源、周期等板块呈现一定的交易亢奋，需要适当注意热度抬升后波动率的放大。中长期而言，我们继续保持乐观，国内股市运行中枢逐年抬升的趋势非常明显，科技、消费、医药是长期布局的主赛道。

　　数据来源wind，南方基金。

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