邂逅“芯”机遇,长城半导体产业混合正式发行

邂逅“芯”机遇,长城半导体产业混合正式发行
2024年02月02日 20:05 新浪基金

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  自去年11月以来,全球半导体行业“晴雨表”——费城半导体指数持续走强,至今涨幅超35%,并在近期创下历史新高。往后看,在AI技术催化、行业周期复苏等多因素共振下,沉寂许久的半导体行业正展现出较好的布局时机。(数据来源:WIND,截至2024/1/29,指数过往业绩不代表其未来表现,投资须谨慎。)

  2月1日起,长城半导体产业混合(A类:020469,C类:020470)正式发行,助力投资者把握半导体长期机遇。公开资料显示,长城半导体产业混合是一只纯正的半导体主题基金,专注半导体产业方向,其投资于半导体产业主题相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%,力争全面覆盖半导体产业链上、中、下游多个层次的机会。

  拟任基金经理杨维维认为,在多重利好加持下,当前半导体投资价值凸显。一是终端需求复苏。随着AI在技术和应用上的快速迭代,半导体市场需求迎来反弹。二是周期向上可期。从行业周期看,半导体行业当前正处于周期筑底阶段。但随着2023年三季度半导体行业去库存进入尾声,四季度产能开始恢复,去库存已基本完成,叠加需求复苏,半导体行业或逐步进入上行周期。三是国产替代加速。国内来看,在贸易摩擦加剧、外部技术封锁背景下,国产替代、自主可控仍旧是我国半导体行业发展的主旋律。在行业技术升级、国家政策持续加码下,我国半导体国产替代进程正在加速,尤其是当前国产化率较低的环节将有望迎来突破。

  作为一位以半导体投资见长的“科技新锐”,清华大学物理化学专业硕博出身的杨维维学术功底极为扎实,进入证券行业后又历经化工、电力设备、新能源、机械、传媒互联网、电子等多个行业的研究历练,如今已构建起以高端制造为核心的能力圈,以电子、电新、机械为基本盘,拓展到军工和汽车。

  在投资上,杨维维比较喜欢赚认知差的钱,而不是信息差的钱。基于该理念,他坚持自上而下与自下而上相结合的投资框架,顺应产业发展趋势,力争企业成长超额。一方面,运用周期思维自上而下选行业,将产业的生命周期分为“概念→导入→加速→减速→成熟”阶段,在不同阶段投资侧重点也有所不同;一方面,采用“动态四因子”模型自下而上优选个股。结合市场环境变化,杨维维目前将原有选股模型迭代为“市场空间、位置、业绩、稀缺性”模型,以更加严谨的方式判断公司短期和长期成长趋势,积极寻找优质企业的成长超额。“市场环境并非一成不变,我们需要及时调整选股模型以跟上市场变化,现在的模型更适合当前的基本面和投资者结构。”杨维维表示。

  展望后市,杨维维认为,AI和国产替代是半导体产业的两大拉动力。AI方面既包括AI算力芯片的国产化,也包括AI相关硬件、相关芯片。比如今年有巨头开始正式布局AR眼镜,AR眼镜是AI很好的落地载体,相关的A股芯片公司将是重点关注的方向。

  国产替代方面,目前我国半导体设计、半导体制造在全球产业链分工的占比不足10%,甚至有些环节只有2%、3%,而与之对应的组装或品牌环节,如家电、手机、电视等消费电子终端产品占全球的比例却已接近40%、50%。核心原因是我国芯片仍以美国、日本、韩国进口为主,未来我国将逐渐往高端芯片等最核心的环节推进实现国产替代,其中孕育着比较大的投资机会。

  风险提示:

  基金投资有风险,投资者购买本基金前,请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证,基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品,不作为任何法律文件,任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒,每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。

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责任编辑:杨红卜

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