长城基金:静待风险偏好重归平稳

长城基金:静待风险偏好重归平稳
2024年02月02日 20:00 新浪基金

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  本周市场震荡调整,悲观预期继续释放。全周上证指数下降6.19%,深证成指下降8.06%,创业板下降7.85%。本周北向资金净流入99.37亿元,有4日连续流入,当前位置A股具有较高性价比。

  板块方面,本周银行板块表现相对领先。一方面,一月未降息的背景下,银行净息差得到保护;另一方面,当前市场风险偏好处在低位,避险情绪占上风,银行作为高股息资产,叠加“开门红”业绩支持,或更受投资者青睐。

  资金面上,本周场内ETF再度放量,宽基指数ETF保持大幅净流入趋势,对A股形成支撑。截至2月2日,股票型ETF合计资金净流入约400亿元。随着市场估值来到历史底部,长期资金借道ETF加速配置,年初以来合计资金净流入超1600亿元,1月净流入创去年8月份以来单月净流入新高。

  政策面上,资本市场、地产、国企改革等政策持续发酵,具体措施逐步落地。资本市场方面,29日起,证监会进一步优化融券机制,全面暂停限售股出借,并限制融券效率,该举措体现“以投资者为本”的理念,有助于营造公平的市场环境,防范内幕交易、市场操纵等违规行为。地产方面,近期广州、苏州、上海等国内多个一二线城市楼市限购政策优化,相继放宽购房政策,对于房地产市场去库存起到积极影响。同时,由于上月末住建部推动城市房地产融资协调机制落地,本月市场进一步宽松可能性较高。国企改革方面,29日国资委落实具体央企考核改革方案,提出,今年将对中央企业全面实施“一企一策”考核,签订个性化经营业绩责任书,引导企业努力实现高质量发展。

  消息面上,本周是上市公司2023年业绩预告的最后披露窗口。截至2月1日,已有2781家上市公司披露年度业绩预告,其中1158家公司报喜,占比41.64%。其中美容护理、纺织服饰、建筑装饰等行业业绩预告同比增速居前。

  海外方面,美联储议息会议措辞偏鹰,3月降息预期受挫。当地时间1月31日,美联储召开2024年第一次议息会议,如期连续第四次暂停加息,将美国联邦基金目标利率维持在5.25-5.50%的水平上。美联储主席表示,FOMC利率可能处于本轮周期的峰值,但还需更多证据证明通胀已被遏制,多数委员预计今年可能降息多次,但并不认为3月就会启动降息,计划3月份开始深入讨论资产负债表问题。3月降息预期走弱,或短期对全球股票市场情绪和宏观流动性形成一定压制。

  策略配置方面,短期来看,关注政策指引和业绩预喜共振的板块。1月下旬以来,稳增长政策进一步加码,对A股市场边际有一定利好。在基本面好转、市场整体风险偏好回暖之前,高股息策略仍有望继续占优。中长期我们持续关注前期超跌但产业趋势向好的一些板块。

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责任编辑:杨红卜

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