华商基金养老目标FOF基金经理孙志远解读“你的养老Y份额”_新浪财经

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　　1、养老目标基金的Y类基金份额是什么？

　　首先，Y类基金份额是基金产品针对个人养老金投资基金业务单独设立的一类基金份额，个人投资者通过个人养老金资金账户申购Y类基金份额。其次，除了独立计算净值外，Y类基金份额可以享有管理费、托管费等费率优惠。最后，可以将收益分配方式默认为红利再投资，以鼓励投资人在个人养老金账户做长期投资。

　　举个例子，未来投资者如果通过个人养老金账户申购华商基金养老FOF产品的Y类基金份额，管理费和托管费将较A类基金份额享有5折的费率优惠，且不收取销售服务费。

　　值得注意的是，基金管理人、基金托管人、基金销售机构在各自职责范围内，按照个人养老金相关制度规定，保障投资人参与个人养老金投资基金业务相关资金及资产的安全封闭运行；除另有规定外，购买Y类基金份额等款项需来自投资人个人养老金资金账户，Y类基金份额赎回等款项转入个人养老金资金账户；投资人未达到领取基本养老金年龄或者政策规定的其他领取条件时不可领取个人养老金。

　　2、华商基金在个人养老金相关业务都进行了哪些布局和准备？

　　为满足投资者个人养老金投资需求，我司对旗下——华商嘉悦稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）、华商嘉逸养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）、华商嘉悦平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）三只基金增设 Y类基金份额。同时，三只基金的原基金份额将变更为A类基金份额，供非个人养老金客户申购。至此，我司旗下3只养老FOF产品均已增加Y类基金份额。

　　3、华商基金这三只养老目标基金有何不同？

　　华商基金目前的三只养老目标基金，可以分为两类。

　　一类是养老目标风险基金——华商嘉悦稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）Y、华商嘉悦平衡养老目标三年持有混合发起式（FOF）Y。

　　如果对自己的风险偏好较为清晰，养老目标风险类基金是个不错的选择，投资者根据自己的风险承受能力，可选择不同风险级别（通常具有不同的权益资产中枢）的基金。

　　一类是养老目标日期基金——华商嘉逸养老目标2040三年持有混合发起式（FOF）Y。人在不同阶段的风险承受能力不同，该类基金适合对自己的风险偏好不确定或不希望自己主动来调整风险偏好的人群。该类基金根据下滑曲线进行大类资产配置，并随着目标日期的临近逐步降低本基金整体的风险收益水平。

　　此外，他们主要的不同还在于投资策略、权益资产中枢比例及持有期的不同。

　　华商嘉逸养老目标2040三年持有混合发起式（FOF） ≥80% 目标日期为2040年12月31日，依照下滑曲线进行大类资产配置，详见下表。

　　华商嘉逸养老目标2040三年持有混合发起式（FOF）阶段性的权益类资产配置比例：

　　数据说明：以上权益类资产指包括股票、股票型基金（含股票型指数基金）、混合型基金（仅指基金合同中明确约定股票资产占基金资产的比例为60%以上或最近4个季度定期报告披露的股票资产占基金资产的比例均在60%以上的混合型基金）。以上内容来自基金法律文件，更多投资范围、投资策略信息详见基金法律文件。

　　4、Y类基金份额的推出对于推动个人养老金业务有哪些意义？

　　Y类基金份额费率的降低实际提升了投资者的投资回报，短期看不明显，但在中长期的复利效应下可能会累积可观的收益。以华商嘉逸养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）为例，A类份额管理费0.9%，托管费为0.15%，Y类基金份额较A类基金份额享有5折的费率优惠，在不考虑基金投资收益的情况下，可节省费率约0.53%/年，如果持有5年、10年甚至30年，那么这将是一笔可观的费用，并且基金投资收益越高，省钱效果越明显。

　　由于资金是退休或达到一定条件后方可领取，投资期限通常为10-30年，这类资金理论上风险承受能力更强，更容易获取较高的长期收益。而Y类基金份额通过费用节省的复利效应，刺激投资者更愿意的长期持有，形成了公募基金权益投资能力和长期限资金的完美润滑，让养老资金的风险承受能力更能匹配其风险承受意愿，或能更好的获取市场给予的长期回报。

　　个人养老金制度有利于满足人民群众多层次多样化的养老保障需求，相比第一、第二支柱，个人养老金制度更为独立自主，个人只要有余力就可建立和参与，可自主选择购买包括公募基金在内等多种金融产品；此外，个人养老金制度还可享受税收优惠政策，考虑到政策或有较大的扩展空间，税收优惠的力度未来有望提升。

　　5、华商基金在个人养老金相关业务的特色？

　　目前，我司旗下3只养老FOF产品均已增加Y类基金份额。作为国内抢先布局增设养老目标基金Y类基金份额的基金管理人，我司在养老目标基金的运作上极具特色。

　　首先是利用专业化分工的优势，让FOF基金经理和所投公募产品的基金经理各司其职。从FOF管理的角度，我司更看重资产配置和基金优选两个维度的能力。

　　与此同时，我司重视战略和战术资产配置，以基于基本面逻辑的中期量化资产配置模型为锚，在尽量兼顾交易损耗与投资期限前提下，尽可能降低客户的时机选择要求，力争即使客户在较差的时点入场，经过一定的投资时间也能赚到钱。

　　除此之外，子基金的优选也是我司的关注重点，基于中国主动基金具有中长期业绩的优势，利用RBSA和PBSA模型把全市场的基金经理按照不同风格划分成多个子类型，并累积调研基金经理500余人，最终精选出一批各具特色的核心基金经理，尽可能运用主动基金风格业绩的延续性，而不是简单历史业绩的延续性，来进一步提升FOF产品回报。

　　个人养老金制度推动与发展，充分体现了国家对养老保障体系建设和群众切身利益的高度重视，我司也将继续秉承服务个人养老金高质量发展的职责使命，未来，我司将继续秉承服务个人养老金高质量发展的职责使命，充分发挥投资管理的专业优势，积极助力养老第三支柱发展，力争以优异的投资业绩，为持有人提供长期稳健的可持续回报，为持有人的养老规划添砖加瓦！

　　风险提示：中国证监会对上述基金Y类基金份额的备案，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于上述基金没有风险。产品为养老目标基金的，名称中含有“养老”不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。产品在基金合同约定了基金份额最短持有期限，在最短持有期限内，投资者将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。以上内容不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。