今日A股三大指数出现大幅下跌，创业板指一度探底跌超5%，MiniLED、MCU芯片活跃，国防军工板块涨幅居前，医美、教育、云游戏板块走弱，白酒概念遭重挫领跌，两市近3300家个股下跌，多数题材股普跌，亏钱效应明显。北上资金今日大规模流出达128亿。
📊 下跌原因
️ 原因① ：今天大跌的主要原因与境外市场风险情绪和资金面的传导有关。上周美股市场，由于教育板块受政策影响出现大跌，忧虑情绪蔓延至其他中概行业，导致中概股全线出现急挫，对市场情绪影响较大，港股也表现疲软。今日开盘后，在资金面压力下，外资减仓流出较多，对部分外资持仓比重较大的品种形成拖累（如消费），并带动市场整体出现大幅调整。
️ 原因② ：7月份以来市场保持震荡格局，显示在当前位置资金已经存在分歧。由于流动性相对充裕且行业间盈利分化明显，在景气投资主线下，部分结构性品种持续走强，短期股价和估值均出现较大提升，容易因资金阶段性兑现收益而放大市场波动。
后市判断
️ 指数层面仍处于波动期，且大概率在未来1-2周维持弱势，但市场整体并没有系统性风险，对下半年继续维持震荡市的判断。特别是，今年市场在宏观经济、政策面、企业盈利等方面与2018年有着本质不同，A并不会进入熊市区间。
️ 首先，央行降准后，打消货币政策紧缩的担忧，谨慎预期的缓解有利于风险偏好的稳定；同时也释放了重要的政策信号，即面对宏观层面的不确定，政策仍有仍充足的空间和工具应对，对市场风险起到有力的对冲和稳定效应；其次，企业盈利仍保持较高景气度，Q1高盈利增速使ROE改善，预计中报盈利向好背景下，各主要板块ROE改善趋势延续；最后，在房地产持续加强调控的背景下，居民财富加大权益资产配置，长期增量资金流入股市的大方向不会发生改变。
投资机会
️ 从风格角度，当前环境会使得风格有阶段性变化，短期可能上证50、沪深300等有可能逐渐好于中小创，但下半年整体风格仍然有利于成长和周期。在投资方向上，根据目前我们的跟踪调研，新能源车、光伏、半导体、军工等新兴行业的景气程度仍然较高，虽然部分品种（如新能源车）因资金短期交易拥挤有一定波动可能，但下半年投资确定性仍然较强。
️ 总体而言，任何一次市场的调整，都是加仓未来核心资产、未来成长龙头的重要机会。
（数据来源：同花顺，市场有风险 投资需谨慎，以上观点仅供参考）
责任编辑：石秀珍 SF183
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