市场延续分化走势，不少优质板块轮番演绎上涨行情。摩根士丹利华鑫基金助理总经理、权益投资部总监何晓春表示，从五到十年的中长期维度看，新能源汽车、医药和品牌消费赛道具备巨大的成长潜力，目前正在发行的大摩优享臻选六个月持有期混合基金也将重点布局相关产业。
看好A股三大赛道 择机布局港股
就三大赛道的投资价值来看，何晓春分析，新能源产业受惠于工程师红利，具备全球竞争力。同时，在“碳达峰”及、“碳中和”背景下，新能源汽车是未来比较确定的产业趋势，有望迎来更多产业催化。医药赛道容量大且增速快，医保支付能力提升将成为医药行业景气度的重要支撑，蕴含着丰富的投资机会。消费方面，目前我国经济发展驱动力正从投资转移到消费，消费比重持续上升，看好受益于“消费升级”的品牌消费品赛道。
何晓春坦言，在新产品重点赛道的布局上，港股通部分会成为重要补充。如医药领域，港交所允许未盈利生物医药企业上市，蕴含潜在机会；食品饮料行业也有较为稀缺的标的，包括餐饮产业链、乳制品龙头等。不过，由于港股和美股关联较高，近期在港股通投资方面会相对谨慎，后市将会择机进行配置，以期抓住潜在的投资机会。
值得一提的是，摩根士丹利华鑫基金的股东方摩根士丹利深耕港股市场多年，拥有实力雄厚的投资研究团队及丰富的港股投资经验。何晓春透露，在新基金的港股通投资方面，摩根士丹利的研究团队也将助力更具实战意义的研究支持。
收益是风险管理的结果
在证券市场历练22年，投资经验横跨期货、股票等多个市场，何晓春形成了“自上而下和自下而上相结合”的投资框架。在个股选择上，特别关注公司在行业内的地位、市占率以及市场口碑，以及代表未来潜质的企业发展战略、研发投入。他指出，既要看到企业目前的赚钱能力，又要看到未来的成长性，才有可能给予高估值。此外，企业的“护城河”是他特别看重的要素，“如果一个公司没有明显的护城河，即便行业再好，也不是我中长期持有的核心仓位。”银河证券数据显示，截至今年6月底，他2018年2月10日接手管理大摩品质生活基金以来，任职回报为129.61%，超额回报达95.50%。
他坦言，管理公募基金之初，对产品净值波动的容忍度较高，后来逐渐认识到“投资是一场马拉松而非百米冲刺。对核心品种拿得重、拿得久，陪着公司一起成长，才能赚取公司价值提升带来的收益。”但他强调，自己也会适度发挥做期货交易时积累的经验，进行波段操作。“我们的市场结构以散户为主，干扰因素相对成熟市场可能会更多。如果可能的话，在长期持股的基础上，利用阶段性机会进行波段操作可放大收益。”
“投资是一个风险管理的过程，而收益是一个风险管理的结果。”也正是因为经历过期货市场的起伏，他尤其注重风险控制。Wind数据显示，截至今年6月底，他管理的大摩品质生活过去两年最大回撤为13.8%，显著优于同类基金平均17.35%的最大回撤水平。
“团队作战”成果——权益投资步入行业前1/5梯队
作为摩根士丹利华鑫基金权益投资团队的掌门人，自2017年以来，何晓春着力推动投研团队的建设，以投研一体化改革为核心，持续优化投资流程和纪律。
“我们希望打造一支优秀的明星团队，发挥团队作战的优势，在这个平台中，让每一位基金经理都能够创造良好的绩效。这是一个难度更高的目标，需要我们不断优化投研平台，让投资流程更加规范，更加有效，让绩效能够实现可复制可持续增长。”
最新数据显示，权益投研团队的建设收效显著。根据海通证券数据，截至今年二季度末，摩根士丹利华鑫基金过去一年整体权益投资回报率为49.94%，在行业内141家可比公司中排名第23位。
责任编辑：单晨阳
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