【食品饮料α掘金】通胀背景下，食品饮料板块该如何选择？_新浪财经

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投资研报

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　　重要公告

　　1、【涪陵榨菜】公司拟使用部分暂时闲置募集资金不超过32亿元人民币进行现金管理。投资品种包括通知存款、协定利率、定期存款、大额存单、结构性存款、银行保本型理财产品、券商收益权凭证等，单项产品期限最长不超过12个月。

　　2、【伊利股份】呼和浩特投资有限责任公司持有公司股份538，535，826股，占公司总股本的8.85%。本次37，000，000股解除质押后，呼和浩特投资有限责任公司所持公司股份累计质押数量229，350，000股，占其持股总数的42.59%。

　　3、【天味食品】公司将实行A股每股派现金红利0.25元，及每股转增股份0.2股的2020年年度权益分派方案。权益分派的股权登记日为2021/5/21，除权（息）日为2021/5/24，新增无限售条件流通股份上市日为2021/5/25，现金红利发放日为2021/5/24。

　　4、【ST舍得（维权）】公司股票将于2021年5月18日停牌1天，2021年5月19日起复牌并撤销其他风险警示。撤销其他风险警示后，公司股票简称由“ST舍得”变更为“舍得酒业”，股票代码“600702”保持不变，股票价格的日涨跌幅限制由5%变更为10%。

　　5、【克明面业】公司公告2020年年度权益分派方案：以公司现有总股本337，010，083.00股剔除已回购股份4，924，219.00股后的332，085，864.00股为基数，向全体股东每10股派3.000000元人民币现金（含税）。

　　6、【燕塘乳业】公司副总经理吴乘云因个人资金需求，以集中竞价交易的方式减持来自于首次公开发行股票前已发行的、二级市场买入的股份，本次减持合计不超过74860股。减持前吴乘云持有公司299440股，占公司总股本0.1903%。

　　7、【双塔食品】公司公告2020年年度权益分派实施方案：以公司现有总股本剔除已回购股份16，747，250股后的1，226，642，750股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币1.00元（含税），共计派发现金股利122，664，275元。本次权益分派股权登记日为：2021年5月24日，除权除息日为：2021年5月25日。

　　行业新闻

　　1、五粮春全面升级。近日，五粮春表示将在品牌形象、价值体系、市场服务等方面系统性升级，启程发展新纪元。作为五粮浓香战略品牌，上新后的五粮春将在坚守原有格调基础上，对酒体进行全面升级，同时在形象外观上优化原有包装，以此来保持品牌与消费者沟通的稳定感和信任感，并获得消费者更多的认同感。

　　2、吕梁市提出白酒产业“十四五”发展目标。吕梁市提出“力争到2025年，全市白酒产能达到50万吨、产量达到50万千升、产值突破500亿元、杏花村酒文旅融合发展示范区游客达到500万人次”的白酒产业“十四五”发展目标。

　　3、洋河股份董事长张联东当选江苏省酒类行业协会会长。5月15日，江苏省酒类行业协会、江苏省工商联酒类行业商会第三届一次会员代表大会在南京举行。经会员代表投票选举，洋河股份董事长张联东当选新一届江苏省酒类行业协会、江苏省工商联酒类行业商会会长，洋河股份副总裁、总工程师周新虎当选常务副会长。

　　4、三家酒企入选“双百行动”名单。5月14日，国务院国有资产监督管理委员会官网公布国企改革“双百行动”企业名单，共有459家企业入围。青岛啤酒集团有限公司、山西杏花村汾酒集团有限责任公司、中粮酒业投资有限公司等三家酒类企业入选该名单。

　　机构论市

　　天风证券：高端白酒关注淡季挺价，个股逻辑可持续

　　“白酒逻辑看高端，高端逻辑看茅台”，茅台价格打开其他酒的价格天花板，其估值是整个板块的锚，综合它品牌独一性、投资性、稀缺性的属性，认为茅台40-45x是合理区间，目前处于均值回归后的合理价位。从长期基本面来看，继续坚定高端白酒优质赛道的长期价值。

　　兴业证券：通胀背景下食品饮料板块该如何选择

　　在通胀周期中，白酒收入、利润增速等数据表现较为出色，如07-08年通胀周期中，白酒毛利率基本没有影响，而高端白酒顺势提价为后续业绩高增创造前提。

　　业绩兑现是维持高估值和高股价的关键，需基数效应及成本压力二线并行会对各子板块业绩兑现能力及释放时点产生影响。板块投资中白酒优于大众品，但结构升级能对冲成本及高成长子板块也有较强业绩兑现能力。

　　具体标的，白酒：加配高景气二三线白酒，如今世缘、汾酒、古井、水井、酒鬼、洋河等，业绩稳健高增的茅台、五粮液、老窖持续推荐，股权易主、有望改善的舍得重点关注。