为什么有色类基金应当把黄金踢出来？

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今日上证指数也跌了，不过还好，仍然在箱体内，下方2838点是一个黄金线的支撑位，其余均线都在上方指望不上了。

今日银行股的下跌，有两个原因，一个是四大行都创历史新高了，所有投资者都是获利方了，因此市场上会有较强的盈利兑现冲动；另一个，与四大行靓丽的业绩相比，一批中小银行的业绩可谓是惨不忍睹。比如我一直较为关注的广州农商银行，这家公司在2017年在香港上市后，前4年每年的分红方案都是10派2元。到了2022年，派息能力下降了50%，只有10派1元了。到了今年，派息方案直接难产，往年都是3月份年报披露的同时，公告派息方案，但是今年一直拖到6月份才公告，派息方案居然再次直接下跌了60%！变成10派0.4元了。

今日国家金融监督管理总局的一位司长廖媛媛表示：今年上半年，民营银行总体是盈利的，但是有几家民营银行的净利润同比有所下降，主要是这些银行与去年同期相比，明显加大了拨备计提力度，直接影响了当期利润。

听起来情况似乎并不严重，但问题是，为啥好端端的这些银行要明显加大拨备计提力度呢？从总的情况来看，今年前7个月，银行不良贷款率仅为1.6%，比去年同期还低了0.08个百分点。这样的大背景下，这些民营银行为啥要提高拨备率？

一个很显然的事实是，大银行能够拿到大的优质客户，但是中小银行，尤其是民营银行，很有可能只能服务同样脆弱的中小企业或是民营企业。而后者，当前的经营形势并不乐观。

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说回今日的市场，我在周末的判断还是比较准的。黄金与消费电子成为上涨的主流，从场内基金的涨幅就看得一清二楚，黄金打头，有色沾光，消费电子跟上（详情可见下表）。

今日场内涨幅超过1%的基金排名表：

从上表可以看出，今日黄金股是继续往上攻，带动了一众黄金类基金的上涨，同时，也因为有色类基金中包含了不少黄金类公司，因此有色类基金也大多上涨了1%，似有回暖之势。

之前说过，黄金主要是保值增值的作用比较突出，真正的使用价值也就是装饰用。而有色中所包含的其它金属，则是工业用途较大，如果经济景气度高，叠加黄金也在上涨途中，那么有色类基金是非常值得长线拥有的。

但是这种双高的情况非常少见，通常的情况就是，因为经济不好，其它有色类的需求不旺，但是黄金却因能够保值增值而价格走高。而一旦经济好转，其它有色类的需求上涨，价格上升，但是人们的避险情绪退潮，这个时候黄金的价格又将回落。

所以，建议基金公司最好还是将黄金与有色拆分开来，分别发行相关的基金，这样便于投资者进行风险管理。不然的话，黄金涨，其它有色跌，黄金跌，其它有色涨，混在一起的有色类基金就很难有惊艳的表现，或者说，就很难成为一个进攻性好的投资品种。

以国内目前的有色类基金来看，其前十大重仓股里，大多包括了紫金矿业、山东黄金与中金黄金，最近金价上涨，对基金上涨是有大贡献的，但是因为经济并不是太好，前十大重仓股里的锂业股，比如赣锋锂业、天齐锂业上半年就巨幅预亏，其中前者预测亏损有可能超过10亿元，天齐锂业亏损金额有可能高达50多亿元！

另一重仓股北方稀土，上半年业绩同比也是暴跌约95%！此外，华友钴业上半年的业绩同比也下跌了近20%。

十大重仓股里，还有一个中国铝业，按说房地产、基建都不怎么行，理应也是跌的，不过这家公司倒是实现了逆周期上涨。这就导致十大重仓股里，4个业绩涨、4个业绩跌，总是在互相对冲。因此有色类基金真是上涨时难跌亦难。

所以说，把两个注定要在翘翘板两头的东西捏成一个投资产品，简直是在为难投资者，买还是不买，真是一个问题！

如果把有色类基金中的黄金品种剔除掉，那么投资就简单了，看好经济增长前景，就买有色，看淡经济前景，想要避险保值增值，就买黄金，这才是专业的基金公司解决投资痛点，当为投资者开发的优质产品。

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