陈军卸任、两基金经理转岗，东吴基金振兴权益团队或靠刘元海

作者 | 苏向前

近期公募基金的二季报开始披露，遵循靓女先嫁的传统，东吴基金的名将刘元海率先交出了答卷，这位人称A股“木头哥”的基金经理今年业绩逆市飘红；截至最新交易日结束，除去新能源汽车股票年内涨幅在11%一线外，剩余的三只基金涨幅都超过了25%。

考虑到他即将新发一只基金，他的管理规模有望再上一台阶。但是除去刘元海一枝独秀外，剩余围绕东吴基金的似乎都是负面消息：比如副总经理陈军卸任，两位基金经理转岗研究员“回炉再造”、管理智慧医疗量化策略的毛可君业绩长期倒数。

从万德的显示来看，今年半年末，东吴基金的总资产排名大约为100位，其中债券型基金为首的固收类基金仍然是主力，侯慧娣和邵笛两位基金经理同以管理6只基金并列排带货数量第一，但他们都是固定收益团队的基金经理。

东吴医疗服务连跌三年已不足五毛

6月份，东吴基金两位研究员丁戈和王瑞，双双因业绩不佳的原因重新转为公司的行业研究员，从而回炉再造，这也引发了公募行业不小的关注。《壹财信》审视东吴基金现有的基金经理团队，发现基金经理毛可君或也值得关注。

天天基金网的数据显示，毛可君至今累计的任职时间刚满3年，她是复旦大学经济学硕士，具备证券投资基金从业资格。曾任职上海浦东发展银行业务经理；申万宏源证券研究所行业分析师。但问题在于，她在东吴基金目前总共管理三只产品，这里面有两只都是医药主题类的产品。

从以往的求学和工作简历上看不出她在医药领域有何擅长，同时从她管理产品的业绩上似乎同样可以得到印证。最新，她管理三只产品的任职回报均大幅度浮亏，三者均下跌超过50%，特别是东吴双三角甚至超过了60%。

业绩的惨淡也导致了基金的规模数据相当难看。当前二季度数据未出，一季度她管理三只产品的合计规模仅仅约为2.85亿元；那么，毛可君对于医药生物产业链的造诣究竟有多深呢？本文以管理时间相对最晚的东吴医疗服务股票为例分析。

从相关数据来看，该基金连跌三年，最新的年化收益排在同类的后六十位。对比一季报和去年四季报的十大重仓股，不难看出毛可君还是在努力寻求变化：去年12月31日时，十大重仓股中包括了恒瑞医药、智飞生物、药明生物和百济神州等赛道龙头，到了3月31日时几乎变成了港股医药生物股和科创板中医药股的天下。虽然也有诺泰生物和羚锐制药这类年内涨幅超过40%的股票，但奈何两者分别排在第八和第九重仓股的位置，对组合贡献很少。

毛可君在季报中表示布局侧重于创新药产业，但是在实战中很可能选择的标的出现了偏差。

陈军卸任后刘元海能否力挽狂澜

当前刘元海的职务是权益投资总监兼权益投资总经理，按照圈里的惯例，如果他的业绩持续稳定，不排除他能向副总经理或总经理的位置晋升。但很多投资明星投而优于管，升职后很难同时兼顾投资和行政上的公司，这方面东吴的前明星陈军或许就是他的前车之鉴。

作为昔日中银基金的明星基金经理，陈军跳槽后一度被委以重任，特别是曾代任东吴基金总经理一职，甚至还曾任东吴基金法定代表人。但与当时仕途不相符的是，陈军至少在东吴时代的投资成绩极其低迷。

数据显示，他在东吴时期仅仅管理过东吴兴享成长混合和东吴兴弘一年持有混合两只产品，截至去年底卸任的任职回报均为下跌超过30%。从前者去年的持仓变化来看，陈军吃亏可能就在对自己一直坚持的清洁能源上重仓比例过猛，但这一领域在供求关系改变后持续在二级市场遭抛弃。不仅是新能源，包括汽车零部件领域的托普集团等，同样遭到持续地大幅度杀估值，目前这两只基金已经都交由刘瑞来管理。

在去年基金三季报时，当时陈军表示：“相对看好AI落地和制造业升级相结合的汽车零部件行业，受益自动驾驶的推广和电动混动出口迅猛，甚至业务自然延伸到储能、机器人的汽车零部件公司，所面临的有望是全球的机会。相对看好光伏领域因为技术迭代所带来的设备公司的机会，而且这些公司在泛半导体领域也都开始有斩获。相对看好三季度预期、估值和政策都已经到历史相对低点的海风板块，随着时间推移，政策有望会越来越明朗，未来三年的成长路径有望非常明晰。相对看好景气度逐季高增，国内外可能需求共振的充电桩板块，该板块的竞争格局有望是好于预期的。”后来二级市场的表现证明了他的判断大多落空。

接下来，公司很有可能围绕刘元海打造主动权益基金经理团队，只是刘元海能否力挽狂澜，我们也拭目以待。

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