中炬高新或沦为宝能系的“提款机”

最近一段时间，资本市场热度最高的话题无疑是中炬高新的股权之争，目前已经进入最后角力阶段。而对于宝能系入主中炬高新以来，是否实现了当初其承诺的宏伟蓝图，也成为中炬高新所有股东讨论的内容。

2019年宝能系入主中炬高新后，未上市公司规划了“双百计划”，即公司聚焦调味品发展，计划5年之内实现调味品总产量达到100万吨，营业收入达到100亿元。

而从业绩表现来看，中炬高新近几年的调味品业务发展进入颓势。年报数据显示，2020年至2022年，中炬高新实现营收51.23亿元、51.16亿元、53.41亿元，其中，调味品板块的美味鲜公司实现营收49.78亿元、46.18亿元、49.55亿元，同比增长11.42%、-7.24%、7.3%；美味鲜的净利润分别是9.39亿元、6.47亿元、5.81亿元，同比增长17.87%、-31.04%、-10.2%，经营状况出现下滑。

在股价表现方面，2020年9月份中炬高新股价达到历史最高价83.38元后，开始一路下跌。最新价格仅为历史最高价的四成，目前来看其后续的股价走势仍然不容乐观。

此时，很多投资者发现，中炬高新现在的困境，与宝能系入主这些年的“骚操作”不无关系。

近年来，由于宝能系爆发巨大流动性压力，宝能系已无暇顾及上市公司经营，而是打起了中炬高新充沛的流动资金和优质资产主意。

有知情人爆料称，2021年3月份，中炬高新董事会通过了《中炬高新2020年度利润分配预案》，公司延续往年度分红比例，向投资者派发红利。然而宝能集团却临时要求修改董事会决议，直接把分配方案10派3.4元（含税）修改为10派6.8元（含税），整整提高了一倍。此举受益的宝能集团，使其获得的分红金额从0.68亿元增加至1.36亿元。上市公司因新方案增加现金支出2.7亿元，导致后续的经营过程中资金捉襟见肘。

此外，宝能系还利用股份回购利好哄抬股价，以防止其被质押的中炬高新股票爆仓。

2021年6月至2021年9月，宝能系短短四个月连续推出两次现金回购计划。第一次股份回购计划，拟全部用于股权激励。实际回购公司股份14,388,000股，回购金额6亿元（不含交易费）。第二次股份回购计划，累计回购股份11,261,244股，回购金额3.84亿元（不含交易税费）。其中第二次回购股份全部被注销处理。

四个月内两次回购，A股几乎是少有的现象。宝能系真正的目的并不是用于股权激励和有利于上市公司的发展考虑，后续股权激励方案被否，也可见方案和条件不成熟。通过结合宝能集团当时股权质押情况，就可以看出来，或是为了配合其抬升股价，避免股权质押爆仓风险。

上述增加股权分红比例和回购股份项目，加上交易税费共计影响上市公司减少资金约13亿元。上述资金支出来源主要通过提前赎回公司理财产品和大额定期存单，让公司产生了金额重大的利息损失。按年平均资金收益率3.5%估算，每年减少约4550万元利息损失。

由此来看，宝能系入主中炬高新的真正目的是利用其控股股东的身份为其谋私利，建议相关监管部门好好调查一下。

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