*ST凯乐财务巨额造假无迹可寻？ 1个步骤，轻松排雷！

　　作者：九尾

　　来源：合富永道

　　在经历了4天3个涨停后，12月2日晚，牵涉“专网通信”骗局的*ST凯乐（600260）发布了《关于收到行政处罚和市场禁入事先告知书的公告》，该《事先告知书》显示，*ST凯乐2016年至2020年定期报告存在虚假记载，累计虚增营业收入512.25亿元，虚增营业成本443.52亿元，虚增利润总额59.36亿元。

　　如此大手笔，放眼整个A股市场也绝对算狠活。根据财报显示，公司2017年至2020年的归母净利润总额不到36亿，而造假却超过了57亿。这是造假？还是造孽？

　　*ST凯乐的“造孽（假）”行迹在2021年曾初见苗头，9个亿的营业收入，净利润亏损达85亿。亏损原因是减值、应收、预付、存货、商誉、对外担保，几乎净利润亏损能出来顶包的项目都齐活了。

资料来源：*ST凯乐2021年年报

　　引发这一切的背后“元凶”，是那场号称史上最大骗局的“专网通信”事件，2016年至2020年，*ST凯乐科技与隋田力合作开展“专网通信”业务，合作期间专网通信在*ST凯乐科技的营收占比逐年增加。

资料来源：济安金信

　　然而根据证监会调查，*ST凯乐科技仅在2016年存在少量专网通信业务。其他专网通信业务均为虚假，仅是按照合同规定伪造采购入库、生产入库、销售入库等单据，没有与虚假专网通信业务匹配的生产及物流，以此虚增收入、利润。

　　哨响之前，你永远猜不透谁来演下一场。虚假繁荣的背后是一场有组织、有预谋的导演，“行走A股市场是否真如赌球，赢了凭实力，输了缺运气，只有处处任人拿捏的份，却没有可以行走江湖的“傍身利器”？

　　打开济安金信上市公司评价系统，我们不难发现，2016年，*ST凯乐的预警评级就出现了直线下滑，预警评级从一季度的“A”评级直线下滑至三季度的“CCC”，并持续到了2021年二季度，自2021年三季度起，*ST凯乐被戴上了ST的帽子。所谓预警评级就是帮助大家及时发现规模实力、现金流量、盈利能力、运营效率、偿债能力、发展能力、资本结构、资产质量等存在的问题。CCC表示该公司经营状况非常不稳定，公司盈利能力极差，现金流极差，投资风险和损失的严重程度极大，投机风险很高。根据预警分析，自2016年三季度起， *ST凯乐在现金流、偿债能力、资本结构、盈利能力均出现了问题。

　　济安金信

资料来源：济安金信公司评价中心

　　此外，在对*ST凯乐的财报进行了持续的“财务数据病毒库”比对后，济安金信的上市公司审计稽查报告显示，自2016年3月起至2022年间，*ST凯乐与2005至2007年间的方正科技、中国中铁、九发股份；2006年至2008年间的华闻传媒、深康佳A、中兴通讯；2007至2009年间的北大荒；2010年至2012年间的仰帆控股、2013至2015的金龙汽车、惠而浦、皇台酒业，2014至2016年间的联络互动；2016至2018的ST冠福、*ST华信、*ST天马；2015-12-31至2017-12-31乐视网在财报欺诈方面存在诸多相似点：

　　-- 方正科技在2005至2007年间净资产收益率不正常，货币资金已被挪用或实为虚构；

　　-- 中铁改制前的福利费余额应转入资本公积并作为中铁工出资的组成，除非中铁能证明中铁改组设立不是改制行为且11.7亿元是子公司改制后应计福利费滚存余额，否则中铁的福利费转回管理费用是违规的；此外，中铁在并表时，将评估增值形成的资产与资本公积对冲，在会计上找不到任何依据，其141亿元的资本公积转回是违规的。福利费转回违规导致中铁虚增巨额利润，资本公积转回违规导致中铁虚减巨额的资产及净资产；

　　-- 九发股份在2005年至2007年间涉隐瞒占用资金6亿元；

　　-- 深康佳A、华闻传媒和中兴通讯在2006年至2008年间：违规核算收入和成本，操纵利润和粉饰业绩；

　　-- 北大荒鑫亚通过亚麻交易虚增2011年利润1600.58万元，北大荒鑫亚通过水稻交易虚增2011年利润3524万元；

　　-- 仰帆控股在2012-2013年将不应确认为营业收入的钢材销售确认为营业收入，分别虚增营业收入41，151，951.13元和103，049，142.53元；

　　-- 苏州金龙公司申报 2015 年度中央财政补助资金的新能源汽车中，有 1，683 辆车截至 2015 年底仍未完工，但在 2015 年提前办理了机动车行驶证，不符合申报条件，涉及中央财政补助资金 51，921 万元。该事项将直接减少公司 2016 年归属于母公司净利润 31，542.01 万元，将对公司 2016 年经营业绩造成较大影响；

　　--惠而浦公司于2017年7月经自查发现，销售折扣处理、销售费用、收入确认及库存商品成本结转方面在2015及2016年度存在会计差错；

　　-- 时任董事长卢鸿毅筹集虚构专项补助资金500万元，由俪岛产业投资有限公司转给兰州恒远通商贸有限公司，再由兰州恒远通商贸有限公司转给甘肃省葡萄酒产业协会，最后由甘肃省葡萄酒产业协会拨付给皇台酒业，虚增2015年度利润500万元，导致公司2015年年度报告存在虚假记载；

　　--联络互动的披露问题，联动互动与无限天机之间的业务和资金往来形成关联交易，但是公司未在2015年-2016年定期报告中披露上述关联方和关联交易；

　　--ST冠福在2016至2018年间涉债权无法收回的情况；

　　--*ST华信因公司披露2017年年报涉嫌虚假记载，被证监会立案调查；

　　--天马股份发布的2017年年报遭普华永道会计师事务所出具非标，直指公司报表四大疑点。天马股份存在疑问的事项超过20亿元，其中包括6.66亿元货款预付款，2.1亿元投资款，还有价值十几亿元的投资基金合并审计问题；

　　--2018年10月30日，乐视网三季报显示，前三季度净利润为-14.89亿元。截至三季度末，公司净资产为-3.65亿元。乐视网2017年审计报告中，立信会计师事务所出具了“无法表示意见”的审计意见；

　　“造假”的套路总是相通的，运用大数据等技术进行数据归集和分析的“造假病毒库”总能让它“有迹可循”。

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责任编辑：石秀珍 SF183