红包来啦！怎样赚更多？

一、可转债上市

兴业转债，股份制商业银行，发行规模500亿元，AAA，黄金级，转股价值83.26元，合理价值为110元-114元，估值中轴为112元。

类似转债：光大转债、南银转债、平银转债、浦发转债。

如果开盘价在120-130元（不含）之间，会停盘半小时恢复交易；开盘价格达到130元，会停牌至14：57分恢复交易。兴业转债应该没机会涨停。

卖出建议：求稳可以在9：25分之前，挂100元卖出，会按照开盘价成交；有条件单可以设置100元上方，回落0.1元卖出。

希望多赚，可以等待130元以上的卖出机会，实现时间不确定。

有网友问，上市当天不卖，一直拿行不行？

当然是可以的，我们从三个角度分析一直拿着的收益。

从转股角度看。目前兴业转债未来各期利息分别为：0.2元，0.4元，1元，1.5元，2.3元，3元，前三年都可以忽略不计。但是正股分红，会下调转股价，这一块每年可以提供大约3.8%的转股价值提升。

从强赎角度看。该转债的正股目前市净率为0.74，与2018年底的0.72基本一致，但是正股前复权价格上涨61%，复合年化收益率为17%。

如果未来的增长保持15%，则未来6年内在价值可以提高131%，转股价值提高至192，必然触发强制赎回，最迟会在2025年触发。

从过往波动角度看。2018年-2021年，兴业转债正股中间提供过一次104%的上涨，从这个角度看，未来3年内将触发强制赎回，即2024年底前可以给出130元或以上卖出的机会，拿3年有机会每张多赚18元（按照明天112元卖出计算），收益率比一般的理财产品强。

如果认为对上述持有收益满意，即可继续拿。

但需要说明，银行转债也会下跌，如果转债市场情绪低落，兴业转债可能阶段下跌到105元附近。

二、打新分析

百合股份，603102，沪市主板，我参与申购。发行价42.14元，发行市盈率22.99倍，比行业均值低48%。

公司专业从事营养保健食品的研发、生产和销售。目前拥有“百合康”、“福仔”、“鸿洋神”及“足力行”四大自主品牌,分别针对家庭、婴幼儿、高端人士、中老年人等不同类型的消费群体,其中“百合康”品牌系经国家工商行政总局认定的中国驰名商标。

公司业绩整体偏稳，2019年、2020年和2021年前三季度扣非利润增速分别为6%、55%和22%，当前性价比较高。

三、市场震荡回落，加仓“雄霸天下”基金组合

14日，A股小幅反弹后，大幅回落。

宽指中，中小100和深证100等中盘股跌幅超过2%，上证50和创业板50等头部规模指数跌幅在1.5%附近，相对偏小。基金重仓指数下跌1.88%，多数基金都出现了不小的下跌。

行业中，中药、农业服务、小金属、白酒和医药电商跌幅较大，酒店及餐饮、煤炭、贵金属、零售和银行涨幅较好。

不少网友看到市场下跌，调侃“这才是熟悉的味道”。

基少昨天也提及，未来不会一帆风顺。历史上，持续阴跌容易某天来根大阳线，一般不出三天又会下跌，有点像病入膏肓者的回光返照。

13日下午2点半，基少看了下组合，发现预估跌幅不小，“雄霸天下”组合预计会再次回到第二加仓点之下，再次加仓2000元，看来市场还是惦记我这点私房钱。这一次，算是把第二轮的加仓全部执行完毕。

对于这种下跌，大伙也不用过于担心。

基少年初提到，随着机构投资者占比增多，经济政策的微调措施增多，A股已经开始美股化。

也就是说，指数或行业的年度上涨，主要是靠业绩驱动，估值驱动的贡献越来越低。

例如纳斯达克指数，虽然每年都在上涨，估值却基本没有变化。

再看A股，以万得全A指数为例，2015年-2017年，三年末的市盈率分别为23.15、21.39和19.52，年度之间的变化只有10%左右。

2020年、2021年年底的市盈率分别为23.36和20.11，也基本没啥变化，且与2015年-2017年水平相当。

剧烈变化的只有2018年和2019年底的13.14和17.5。背后其实是2018年在内外交困下，基本面恶化带动的短期市场超跌，以及其后的基本面和情绪的超跌修复。

未来，基本面不持续恶化，市场整体估值将在上下10%左右的范围波动，业绩好的指数或行业，底部会逐步提高。

中长期不用的资金，依然可以选择优质的成长行业，适当拉开间距（建议5%或以上），小跌小买，大跌大买。

四、特色老债

1.低价转债【偏安全】：搜特转债、洪涛转债、大秦转债、嘉美转债、光大转债。

2.折价转债【优于正股】：湖广转债、华统转债、伯特转债。

12日可转债市场普跌，均价下跌0.71%，各价格段转债全部下跌，其中跌幅靠前的转债为130元+和100-110元的最高和最低两个档次的转债，跌幅分别为0.9%和0.58%，市场情绪全面回落。

涨幅靠前的行业为机械装备、化工、汽车、天然气和电子，跌幅靠前的行业为传媒、农业、有色、能源和医药。

个人重仓布局的中低价转债未能延续上涨态势，冲高回落。

这一轮上涨已经止盈了多只转债，未来继续耐心等待机会。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

五、指数估值

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