来源：老司基一枚
7月以来，A股涨势如虹，新基金发行也是爆款频现。从"日光基"到"半日光基"，千亿热钱竞相追逐，好不热闹。
上个月，老司基写过一篇关于灰马基金经理的文章，引发了不少小伙伴的关注和讨论。说心里话，如果哪一天，有一位新锐基金经理也来个上百亿的爆款新基，老司基也丝毫不会惊讶，现在基金经理的“后浪”中也真的称得上牛人辈出。
论名气，这些新锐基金经理远没有自带流量的明星基金经理夺人眼球的光环。论业绩，他们却个顶个的牛，丝毫不输明星基金经理。
这不，老司基今天又给大家找到一位极具潜力的灰马基金经理。
他有点特别，但业绩亮眼！
他，是马来西亚国籍华裔，却号称自己“很接地气”，对中国经济有更客观、更深入的见地；
他，管理的国泰江源，自接手以来，净值一路稳步上扬，任职回报是沪深300的近3倍；
他，有多年的券商和保险资管投资经历，更看中确定性的收益；
他，就是来自国泰基金的中生代基金经理郑有为。
公开资料显示，郑有为在西部证券担任过行业研究员，在平安资产历任行业研究员、股票投资经理。2018年12月加入国泰基金，目前管理国泰江源。
Wind数据显示，国泰江源优势精选基金（005730）成立于2018年3月19日，郑有为从2019年6月14日管理该基金至今。从该基金的净值走势来看，郑有为的接管可以称得上是“力挽狂澜”。其管理时间1年左右，基金净值一路稳健上扬。截至2020年7月8日，其任职总回报为78.97%，同期沪深300涨幅为29.54%。
国泰江源优势成立至今净值VS沪深300走势对比图（数据来源：Wind，截至2020.7.8）
超额收益，来自价值均衡策略
郑有为的投资理念可以概括为：价值均衡投资，稳中求进，严控回撤。
他认为，长期的股价取决于企业的经营质量，短期股价表现的好坏则是由相对景气程度决定的。因此在投资中采用战略+战术的组合构建体系，组合里既有能长期创造价值的核心标的，也有相对景气程度更高的战术品种。
郑有为把自己的投资称为“价值均衡策略”，三种不同类型的资产，风格相互对冲，组合均衡化。
精选核心资产作为组合战略品种，核心持仓占比约30%-40%，主要从大消费、大金融、高ROE、现金流创造能力强的个股中选取，确保组合长期稳健。
从景气上行的板块中优选个股，作为战术性品种。基于12-18个月视角，从景气上行的板块中精选个股（如目前看好的消费建材等），持仓占比约30%-40% ，作为组合的进攻标的，使得组合具备一定弹性。
少量参与纯自下而上的个股逻辑品种，持仓不超过15%。比如，和宏观经济关系较弱的农业饲料等。
在他的组合里，战略资产为盾、战术资产为矛。前者是稳定器，赚价值创造的复利回报；后者是增强型，赚“戴维斯双击”的钱。
郑有为的职业生涯始于券商自营与保险资管，具备SAA/TAA体系思维，采用资产配置体系与高质量个股相结合的策略，追求可持续性回报。在郑有为看来，投资是在约束与授权框架下开展工作，因此建立止损和控制回撤机制非常重要。他严格遵循分散原则，单一的二级行业配置比例不高于30%，避免组合承受太大的非系统性风险。他表示，“我不能接受组合在下跌时非常被动”、“我肯定不会扛”。
例如在今年疫情期间，尽管他长期看好新能源汽车和消费电子，认为会涨回来，但他无法容忍这一波下跌幅度太大，就会减仓。他有很强的事件应对意识，保护净值的意愿也很强烈，“宁愿牺牲一点换手率”，非常在意回撤。
这种理性和小心，贯穿了郑有为的整个投资框架。
从郑有为的投资风格来看，其持仓风格灵活。管理初期，成长和消费板块配置占比较高。2020年以来提高周期板块，近期基金持仓相对均衡，周期、消费、成长等均有一定配置。
国泰江源优势精选最近1年持仓风格分析（数据来源：Wind，截至2020.6.30）
从最近1年持仓风格来看，2019年二季度时大盘成长股占比最高，达到88%。2019年下半年加大小盘成长股配置比例，到年底时，小盘成长占比超7成。2020年以来，逐步减少小盘成长股比例，加大了大盘成长、小盘价值股配置。截至今年二季度末，大盘成长股占比为72%，小盘价值27%，配置相对均衡。
郑有为管理的国泰致远优势混合（代码: 009474）将于7月13日发售一天，这也是国泰基金阿尔法战队下半年重磅推出的精品基金。
国泰阿尔法战队名声在外，截至7月8日，旗下成立半年以上的全部（34只）主动权益基金，成立至今都是百分百赚钱的，平均年化收益26.80%。从团队整体看，国泰股票投资主动管理能力出色，最近1年、最近5年等各时间维度均排名行业前1/5。拉长期限看，国泰的中长期业绩尤为出色，从3年以上的角度看，每个时间维度均排名行业前10，最近8年、最近10年的平均收益更是位列行业前3名。
眼下，A股市场依旧火热，市场情绪持续亢奋。截至7月9日收盘，两市成交量连续6日达到万亿以上，连续4日超1.5万亿。
实力干将全新出击，加之阿尔法战队护体，郑有为和它的国泰致远优势下周一会是下一个爆款么？我们一起期待一下。
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