平安证券研究显示：二季度FOF基金经理重仓增持纳斯达克基金

　　【平安证券基金季报】FOF基金2024年二季报：新发规模继续下降，价值风格基金和QDII债基受青睐

　　来源：资产配置与产品研究

　　郭子睿、王近、高越

　　核心观点：

• FOF基金规模、发行及业绩表现：1）2024年二季末FOF基金规模1395亿元，较上季末下降5.06%。2）二季度FOF基金发行环比下降。2024年二季度FOF基金发行规模17.55亿元，发行规模环比下降49.55%。3）二季度FOF基金业绩分化，52%的基金取得正收益。

• FOF持仓基金分析：1）主动权益基金：重点增持价值、均衡风格基金。相比上季末，FOF重仓增持数量前三大基金为大成高新技术产业（刘旭）、淳厚信睿核心精选（薛莉丽，陈文）、中泰星元价值优选（姜诚）。重仓增持份额前三大基金为景顺长城研究精选（张雪薇）、尚正竞争优势（张志梅）、大成高新技术产业（刘旭）。

• 2）被动权益基金：重点增持科技、红利指数基金。相比上季末，FOF重仓增持数量前三大基金为富国中证港股通互联网ETF、华泰柏瑞红利ETF、南方中证全指房地产ETF。重仓增持份额前三大基金为南方中证全指房地产ETF、鹏华中证酒ETF、景顺长城中证港股通科技ETF。

• 3）固收+基金：重点增持宝盈增强收益、易方达新享、广发均衡增长等产品。相比上季末，FOF重仓增持数量前三大基金为宝盈增强收益（邓栋，杨思亮）、易方达新享（杨康）、广发均衡增长（洪志，冯汉杰）。重仓增持份额前三大基金为广发集源（刘志辉）、鹏华安润（方昶）、易方达瑞川（杨康）。

• 4）债券类基金：重点增持信用债策略基金和短久期品种。相比上季末，FOF重仓增持数量前三大基金为华泰保兴尊合（张挺）、广发纯债（宋倩倩）、鹏华丰享（方昶）。重仓增持份额前三大基金为安信鑫日享中短债（任凭，祝璐琛）、富国纯债（吕春杰）、富国增利（朱征星）。

• 5）QDII基金：重点增持QDII债基。相比上季末，FOF重仓增持数量前三大基金为富国全球债券人民币（郭子琨）、国泰纳斯达克100ETF、南方亚洲美元债A人民币（王子赟）。重仓增持份额前三大基金为华夏恒生ETF、国泰纳斯达克100ETF、华宝标普油气A人民币（周晶，杨洋）。

• 风险提示：1）本报告是基于基金历史数据进行的客观分析，样本基金可能存在错漏导致结果偏差；2）基金季度报告仅披露前十大重仓股，反映的信息不够全面；3）基金过往的情况不代表未来表现；4）本报告涉及的基金不构成投资建议。本报告基于公开资料分析，不代表投资倾向。

　　目录：

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　　正文内容

　　一

　　FOF基金规模及发行情况

　　1.1 规模变化：FOF基金规模继续缩水

　　FOF基金二季末数量较上季末持平，规模较上季末下降5.06%。截至2024年二季末，FOF基金数量合计499只，与上季末持平。基金规模合计1395亿元，较上季末下降5.06%。分基金类型看，普通FOF基金、目标日期型FOF基金、目标风险型FOF基金规模分别为746.56亿元、212.65亿元和435.64亿元，较上季末分别下降4.92%、1.81%和6.79%。

　　1.2 基金发行：二季度发行规模环比下降

　　二季度FOF基金发行规模环比下降。2024年二季度，普通FOF基金、目标日期型FOF基金和目标风险型FOF基金合计发行7只，规模合计17.55亿元，发行规模环比下降49.55%。分基金类型来看，普通FOF基金、目标日期型FOF基金和目标风险型FOF基金发行规模分别为9.39亿元、3.45亿元和4.71亿元。

　　二

　　FOF基金业绩表现

　　2.1 二季度FOF基金业绩分化，52%的基金取得正收益

　　我们将FOF基金划分为三类：偏股型、平衡型和偏债型FOF，其中将业绩基准中权益类指数权重达到70%及以上、30%-70%、30%及以下的FOF基金分别划分为偏股型、平衡型和偏债型FOF。

　　二季度FOF基金业绩欠佳，52%的基金取得正收益。2024年二季度，偏债型、平衡型和偏股型FOF收益率的中位数分别为0.6%、-0.5%和-0.8%。FOF基金业绩分化，二季度取得正收益的基金数量占比仅52%。

　　2.2 分类型FOF基金业绩前十名单

　　偏债型FOF中收益排名前三的基金分别为平安盈欣稳健1年持有、宏利养老目标2030一年持有、南方全天候策略。2024年二季度，平安盈欣稳健1年持有、宏利养老目标2030一年持有、南方全天候策略的收益率分别为1.95%、1.71%、1.67%。

　　平衡型FOF中收益排名前三的基金分别为南方合顺多资产、鹏华养老2045三年、华安养老2030三年。2024年二季度，南方合顺多资产、鹏华养老2045三年、华安养老2030三年持有的收益率分别为2.42%、2.39%、1.88%。

　　偏股型FOF中收益排名前三的基金分别为鹏华易诚积极3个月持有、建信优享进取养老目标五年持有、鹏华养老2040五年持有。2024年二季度，鹏华易诚积极3个月持有、建信优享进取养老目标五年持有、鹏华养老2040五年持有的收益率分别为3.40%、3.34%、2.63%

　　三

　　FOF持仓基金分析

　　为客观呈现FOF基金青睐的各类型基金的情况，在对FOF基金重仓子基金的分析中，剔除了FOF基金内部持有的基金管理人旗下基金，仅考虑FOF产品外部配置基金的情况。同时，对于基金的不同细分份额类别，进行合并统计。

　　3.1 主动权益基金：重点增持价值、均衡风格基金

　　从FOF重仓次数来看，FOF基金经理最青睐前三只主动权益基金为大成高新技术产业、景顺长城价值边际、淳厚信睿核心精选。主动权益基金包括普通股票型基金、偏股混合型基金和最近4个报告期股票仓位大于60%的灵活配置型基金。截至2024年二季末，大成高新技术产业、景顺长城价值边际、淳厚信睿核心精选分别为72只、29只和28只FOF基金外部重仓。

　　从FOF重仓规模来看，FOF基金经理最青睐前三只主动权益基金为大成高新技术产业、景顺长城能源基建、淳厚信睿核心精选。截至2024年二季末，FOF基金外部重仓大成高新技术产业、景顺长城能源基建、淳厚信睿核心精选的规模分别为6.79亿元、3.23亿元和3.18亿元。

　　相比上季末，FOF重仓增持数量前三大基金为大成高新技术产业、淳厚信睿核心精选、中泰星元价值优选。2024年二季度期间，分别有23只、7只和7只FOF新增重仓持有大成高新技术产业、淳厚信睿核心精选、中泰星元价值优选。

　　相比上季末，FOF重仓增持份额前三大基金为景顺长城研究精选、尚正竞争优势、大成高新技术产业。2024年二季度期间，FOF重仓增持景顺长城研究精选、尚正竞争优势、大成高新技术产业的份额分别为0.83亿份、0.80亿份和0.57亿份。

　　3.2 被动权益基金：重点增持科技、红利指数基金

　　从FOF重仓次数来看，FOF基金经理最青睐前三只被动权益基金为华泰柏瑞沪深300ETF、华泰柏瑞红利低波动ETF、华泰柏瑞红利ETF。截至2024年二季末，华泰柏瑞沪深300ETF、华泰柏瑞红利低波动ETF、华泰柏瑞红利ETF分别为24只、17只和14只FOF基金外部重仓。

　　从FOF重仓规模来看，FOF基金经理最青睐前三只被动权益基金为国泰中证全指证券公司ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华泰柏瑞红利低波动ETF。截至2024年二季末，FOF基金外部重仓国泰中证全指证券公司ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华泰柏瑞红利低波动ETF的规模分别为3.86亿元、2.54亿元和1.84亿元。

　　相比上季末，FOF重仓增持数量前三大基金为富国中证港股通互联网ETF、华泰柏瑞红利ETF、南方中证全指房地产ETF。2024年二季度期间，分别有7只、6只和5只FOF新增重仓持有富国中证港股通互联网ETF、华泰柏瑞红利ETF、南方中证全指房地产ETF。

　　相比上季末，FOF重仓增持份额前三大基金为南方中证全指房地产ETF、鹏华中证酒ETF、景顺长城中证港股通科技ETF。2024年二季度期间，FOF重仓增持南方中证全指房地产ETF、鹏华中证酒ETF、景顺长城中证港股通科技ETF的份额分别为0.77亿份、0.75亿份和0.72亿份。

　　3.3 固收+基金：重点增持宝盈增强收益、易方达新享、广发均衡增长等产品

　　从FOF重仓次数来看，FOF基金经理最青睐前三只固收+基金为宝盈增强收益、景顺长城景颐双利、安信稳健增值。截至2024年二季末，宝盈增强收益、景顺长城景颐双利、安信稳健增值分别为22只、20只和17只FOF基金外部重仓。

　　从FOF重仓规模来看，FOF基金经理最青睐前三只固收+基金为宝盈增强收益、景顺长城景颐双利、易方达稳健收益。截至2024年二季末，FOF基金外部重仓宝盈增强收益、景顺长城景颐双利、易方达稳健收益的规模分别为1.64亿元、1.22亿元和1.01亿元。

　　相比上季末，FOF重仓增持数量前三大基金为宝盈增强收益、易方达新享、广发均衡增长。2024年二季度期间，分别有6只、6只和5只FOF新增重仓持有宝盈增强收益、易方达新享、广发均衡增长。

　　相比上季末，FOF重仓增持份额前三大基金为广发集源、鹏华安润、易方达瑞川。2024年二季度期间，FOF重仓增持广发集源、鹏华安润、易方达瑞川的份额分别为0.57亿份、0.47亿份和0.41亿份。

　　3.4 债券类基金：重点增持信用债策略基金和短久期品种

　　从FOF重仓次数来看，FOF基金经理最青睐前三只债券类基金为交银裕隆纯债、富国信用债、易方达信用债。截至2024年二季末，交银裕隆纯债、富国信用债、易方达信用债分别为37只、27只和24只FOF基金外部重仓。

　　从FOF重仓规模来看，FOF基金经理最青睐前三只债券类基金为国联安短债、安信鑫日享中短债、易方达信用债。截至2024年二季末，FOF基金外部重仓国联安短债、安信鑫日享中短债、易方达信用债的规模分别为6.89亿元、5.19亿元和4.81亿元。

　　相比上季末，FOF重仓增持数量前三大基金为华泰保兴尊合、广发纯债、鹏华丰享。2024年二季度期间，分别有12只、6只和6只FOF新增重仓持有华泰保兴尊合、广发纯债、鹏华丰享。

　　相比上季末，FOF重仓增持份额前三大基金为安信鑫日享中短债、富国纯债、富国增利。2024年二季度期间，FOF重仓增持安信鑫日享中短债、富国纯债、富国增利的份额分别为3.45亿份、2.02亿份和1.96亿份。

　　3.5 QDII基金：重点增持QDII债基

　　从FOF重仓次数来看，FOF基金经理最青睐前三只QDII基金为富国全球债券人民币、华夏恒生ETF、国泰纳斯达克100ETF。截至2024年二季末，富国全球债券人民币、华夏恒生ETF、国泰纳斯达克100ETF分别为45只、17只和12只FOF基金外部重仓。

　　从FOF重仓规模来看，FOF基金经理最青睐前三只QDII基金为富国全球债券人民币、华夏恒生ETF、博时标普500ETF。截至2024年二季末，FOF基金外部重仓富国全球债券人民币、华夏恒生ETF、博时标普500ETF的规模分别为7.94亿元、5.22亿元和2.82亿元。

　　相比上季末，FOF重仓增持数量前三大基金为富国全球债券人民币、国泰纳斯达克100ETF、南方亚洲美元债A人民币。2024年二季度期间，分别有9只、6只和4只FOF新增重仓持有富国全球债券人民币、国泰纳斯达克100ETF、南方亚洲美元债A人民币。

　　相比上季末，FOF重仓增持份额前三大基金为华夏恒生ETF、国泰纳斯达克100ETF、华宝标普油气A人民币。2024年二季度期间，FOF重仓增持华夏恒生ETF、国泰纳斯达克100ETF、华宝标普油气A人民币的份额分别为0.88亿份、0.53亿份和0.34亿份。

　　四

　　风险提示

　　1）本报告是基于基金历史数据进行的客观分析，样本基金可能存在错漏导致结果偏差；

　　2）基金季度报告仅披露前十大重仓股，反映的信息不够全面；

　　3）基金过往的情况不代表未来表现；

　　4）本报告涉及的基金不构成投资建议。本报告基于公开资料分析，不代表投资倾向。

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责任编辑：常福强