降息降准！万泰生物跌超3%，生物药ETF（159839）V型反转收长下影，微跌0.26%！历史上降准后A股怎么走？

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　　超预期重磅消息！央行全面降准，释放长期资金一万亿！1月24日盘后，央行相关负责人表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。

　　此外，1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率，从2%下调到1.75%，这些都将有助于推动作为信贷定价基准的贷款市场报价利率（LPR）下行。

　　由于消息发布时港股仍在交易中，港股主流宽基指数应声爆拉，恒生指数从涨幅2%出头直接爆拉收涨3.56%。

　　1月24日，A股方面，三大指数今日上演“V”形反弹，截至收盘，沪指涨1.8%收复2800点，深成指涨1%，创业板指涨0.51%，北证50指数跌0.65%，沪深两市成交额7670亿元。两市超4000只个股上涨，北向资金小幅净卖出5.39亿元。

　　生物医药板块方面，国证生物医药指数今日高开低走，午后深V反弹，最终小幅收涨0.01%，此前一度跌超3%。指数成分股涨幅方面，华兰疫苗涨超3.3%，健帆生物涨超1.8%，我武生物涨超1.5%，华熙生物、长春高新、复星医药、康泰生物等涨幅居前。跌幅方面，万泰生物跌超3.6%，昭衍新药跌超3.1%，美迪西、博雅生物跌超2.3%，神州细胞、百克生物、特宝生物等跌幅居前。 

　　来源：Wind

　　主流ETF方面，跟踪复制生物医药指数的生物药ETF（159839）平开低走，午后探底回升，截至收盘微跌0.26%，盘中价创上市以来新低！

　　来源：雪球

　　生物药板块连续回调之下，资金用脚投票。截至1月23日，生物药ETF（159839）资金连续两日净流入，近20个交易日获资金增仓高达6723万元，净流率高达12.74%！

　　来源：Wind

　　杠杆资金方面，近期融资客也火速布局生物药ETF（159839），最新融资余额已超2300万元！（截至1月23日）

　　【生物药ETF（159839）融资余额走势】

　　来源：Wind，截至2024.1.23

　　【降准后，A股如何走？】

　　2016年以来，央行共进行了17次降准（不包含本次）。降准公布后首个交易日，上证指数有10次上涨，7次下跌，上涨概率近六成。其中全面降准10次（不包含本次），降准公布后首个交易日，上证指数有6次上涨，4次下跌。

　　生物药板块方面，方正证券认为，国内市场经过近三十年的快速发展，庞大内需培育了大批优质的医药公司，并逐步具备全球竞争力，都在探索海外市场。海外市场具备广阔发展空间，传统法规市场如欧美要求严格，准入壁垒高，但定价也高，能够带来高毛利，非法规市场如亚非拉等地要求较低，但市场发展较快，远未达到饱和状态。出海势必能为企业带来相对可观的增量，近年来我国医疗器械出口额持续上升，叠加疫情期间大量出口防护及医疗救护物资，在海外的品牌效应持续打响，市场空间持续拓展。他们认为当下医药再度回到底部区间，坚定看好创新与出海方向，是未来医药行业重要增量来源。（来源：方正证券《医药生物行业周报》）

　　
中泰证券最新周报指出，老龄化需求刚性，医药板块机会明确，性价比突出。他们认为，医药板块年初以来回调明显，医药指数已经低于2022年9月的3年维度的底部。年初以来跟随市场的调整，与医药板块的基本面关系较小，更多来自宏观、资金层面的整体风险，因此他们认为一旦市场消化短期担忧及情绪实现回暖，医药板块有望成为全市场表现最亮眼的行业之一。逻辑仍然基于基本面、政策面、资金面三重底部：

　　1）基本面：医药行业需求确定，有望持续向好；近期对于老龄化的多方关注及政策有望强化医药长期基本面的确定性。

　　2）政策面：医改整体政策已经较为完善，反腐趋于常态化稳定，政策的负面影响在基本面、情绪面都已经充分体现。

　　3）资金面：医药板块自2021年6月以来，已经经历近3年的持续调整，当前估值、持仓均处于底部区间，性价比突出。

　　他们看好老龄化背景下的医药创新的还需升级、高端制造的全球竞争、消费医疗的复苏升级。（来源：中泰证券《医药生物周报》）

　　看好创新药超跌反弹，可关注A股主流的生物药ETF（159839）。资料显示，生物药ETF（159839）跟踪国证生物医药指数（399441），配置A股30个生物医药行业龙头，集中度高、纯度高，在CXO、疫苗、创新药等领域占比较大，前十大权重股占比达61.9%。

　　数据来源：国证指数公司，指数成份股仅做展示，不构成个股推介

　　指数估值方面，生物药ETF（159839）标的指数国证生物医药指数（399441）的市盈率为26.1倍，位于2.61%的历史分位点处，意味着当前估值低于上市以来超97%的时间，估值性价比极高！

　　数据来源：Wind，截至2024.1.24

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。本材料所涉基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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责任编辑：王旭