又有中药创新药获批！板块刷新年内新低，片仔癀能否力挽狂澜？中药ETF（560080）连续三日吸金超3000万

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　　10月23日，A股早盘回调，沪指下探至2960点附近，全A指数跌超1%；重阳节假期来临，港股10月23日休市一日，北向、南向资金均暂停交易。

　　A股具体行业主题方面，中药板块受大盘拖累继续回调，中证中药指数跌超1%。

　　中药板块成份股跌多涨少，片仔癀经历连续大幅度调整后，今日逆市涨超1%；其他成份股多下跌，众生药业跌超9%，太极集团、康缘药业跌超2%，以岭药业、华润三九、白云山、广誉远跌超1%，云南白药、同仁堂、达仁堂小幅下跌。

　　主流ETF方面，规模最大中药ETF（560080）现跌1.38%，盘中溢价频现，资金或继续逢跌布局！上交所权威数据显示，中药ETF（560080）已连续3日获资金增仓超3000万元，近60日净流入额超8200万元！

　　消息面上，10月19日，药监局批准了三款中药创新药上市，分别是枳实总黄酮片、小儿紫贝宣肺糖浆和通络明目胶囊。

　　枳实总黄酮以1.2类中药创新药获批，上市许可持有人为江西青峰药业有限公司。该药用于功能性消化不良的治疗。小儿紫贝宣肺糖浆和通络明目胶囊均以中药1.1类创新药获批，分别由健民药业、以岭药业申报。前者用于治疗急性支气管炎的咳嗽患儿，后者主要功效为止血明目。

　　此外，片仔癀10月16日发布三季度报告。2023年前三季度，公司实现收入76.0亿元，同比+14.88%；归母净利润24．亿元，同比+17.16%；扣非归母净利润24.4亿元，同比+18.39%。对此，国金证券认为，片仔癀心脑血管用药增速亮眼，主要受益于安宫牛黄丸快速放量，但医药制造方面毛利率承压，同比降低3.11pct。国金证券认为医药制造业毛利率下降主要受到中药原材料涨价影响，随着中药原材料市场供需的逐步平衡，医药制造业毛利率有望回升。（来源：国金证券《片仔癀：公司经营稳健，安宫牛黄丸实现高增长》）

　　【东阿阿胶前三季度净利润预增至多6成，中药景气依旧】

　　10月11日，东阿阿胶发布前三季度业绩预告。预计第三季度实现归母净利润2.30亿-2.65亿元，较上年同比增长12%-29%；预计前三季度7.40亿-8.20亿元，较上年同比增长44%-60%。

　　中药行业内，上海凯宝前三季度盈利预增50%-80%，贵州三力前三季度盈利预增44.54%-62.97%，陇神戎发盈利同比增幅破百。

　　【中药板块业绩高增，位居医药生物板块前列】

　　中药ETF（560080）标的指数50只成份股已全部发布2023年上半年度业绩报告。太极集团以实现净利润归母净利润5.63亿元，同步增长340%，位列首位。天士力实现净利润7.07亿元，归母净利增270%；康恩贝、西藏药业、吉林敖东实现100%以上增速；云南白药、东阿阿胶、上海凯宝、亚宝药业、方盛制药等也都实现上半年净利大幅增长！板块业绩整体高增！

　　国盛证券10月9日最新观点认为，2023上半年，中药板块营收总量为 1958 亿元，同比增长13.99%；归母净利润总量为 245 亿元，同比增长44.91%；扣非后归母净利润总量为 225 亿元，同比增长34.58%。中药整体业绩依旧亮眼，国企改革成效逐步显现，此前受困于机制不好增长乏力的中药国改企业，边际变化最明显。

　　国盛证券认为，中药是政策持续利好的版块，后续随着基药目录的出台、中药创新药新进医保品种后的逐步放量、OTC 端今年有望随着经济复苏而呈现恢复性成长等催化下，中药板块有望持续向好发展，建议积极布局！

　　（来源：国盛证券《医药各个细分我们当下怎么看？中药中报总结》）

　　【前期回调之下，整体机会依旧看好】

　　华安证券10月10日核心观点认为，药行情一季度得到充分演绎的情况下，即使当下有所回调，但行业性整体机会仍旧被市场看好。中药板块行业景气度提升趋势不改，投资关注度仍然存在。因此下半年中药投资可以往一下方向考虑：

　　1、国企改革下品牌OTC。中药板块为典型的中特估概念，并且国企比例较高，叠加国企改革如火如荼，国企中药公司也纷纷提出新的要求，未来业绩体现值得预期。

　　2、医疗反腐下的强避险属性。反腐预期为期一年，院外相对影响较小，尤其是以中药OTC为主的相关公司具有良好避险属性。

　　3、提价预期和预期落空的政策推进。目前中药材价格处于高位，院内提价相对困难而院外的品牌中药提价预期凸显。

　　中药新药方面：由于上半年人员调整的因素，导致CDE新药推进进程减慢，预计下半年迎来获批或者临床推进期，关注中药创新药机会。

　　（来源：华安证券《中药、医药商业总结、策略报告：摆脱干扰恢复高景气，把握板块核心主线》）

　　【中药板块估值跌至低位，估值性价比突出！】

　　估值方面，截至2023年10月20日，中证中药指数最新PE（TTM）为24.60倍，为近三年最低估值，也位于2015年指数发布以来14.01%分位点，即估值低于2015年以来85.99%的时间，具有较高的估值性价比！

　　看好中药板块，不妨关注中药ETF（560080）。公开资料显示，中药ETF（560080）跟踪复制中证中药指数，指数第一大重仓股为片仔癀，占比超10%，云南白药、同仁堂、白云山、广誉远等国内老字号中药龙头均为指数重仓股，指数前十大重仓股占比超53%，中药ETF（560080）为全市场规模领先中药ETF。（数据来源：中证指数公司，上交所，截至2023.9.26，指数成份股不代表个股推荐）

　　习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注汇添富中证中药ETF联接（A：501011；C：501012），同样跟踪中证中药指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。

　　“特别提示”

　　很多朋友希望中长期介入A股市场，享受时间的玫瑰，但没有精力深入研究各行业主题，怎么办？把握A股主线行情，“选800，更省心”。800ETF（515800）跟踪复制中证800指数，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，表现稳健，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。

　　中长期看，A股行业主题轮动加速、风格频繁切换，均衡配置，胜率更高。800ETF（515800）标的指数成份股由沪深300和中证500强强联合组成，覆盖全部A股91%以上的净利润、75%以上的营业收入、67%以上的市值，具备超强的市场代表性。A股主线，认准800，“选800，更省心”！

　　（数据来源：Wind，截至2023.6.30）

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF（560080）属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者；800ETF（515800）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证中药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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责任编辑：吴思楠