千亿市值中国交建大跌超8%，一带一路论坛在即，资金为何砸盘基建？

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易

客户端

　　10月10日，基建板块个股出现大面积跳水。其中，中材国际、中钢国际、中工国际跌停，北方国际、中国交建跌超9%。此外，中国中铁、中国中冶、中国铁建、新疆铁建等跌幅超过7%，“中字头”大跌。受此影响，基建相关ETF领跌，基建50ETF（159635）上午跌幅超4%。基建跳水是什么原因，一带一路论坛在即，资金为何砸盘？

　　01 双节新房销售数据不及预期？ 建筑业仍在磨底

　　首先，从近期受到广大居民关注的地产市场看，双节假期地产市场成交热度减弱，尚需期待后续政策持续发力。

　　自中央政治局会议指出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”以来，各部门积极表态；国有四大银行工农中建调整存量房贷，一二线城市陆续放开限购限贷政策。

　　国庆、中秋双节假期，根据中指研究院数据显示，全国35个代表城市日均商品住宅成交面积较去年及2019年同期下降两成左右；根据诸葛找房数据显示，全国重点10城新房日均成交量较2022年同期上涨43.8%，但较2021年及近7年日均水平下降超30%，重点5城二手房市场活跃度上升，日均成交量涨幅高于新房。

　　市场成交量较为一般，主要有两方面原因，一是双节假期全国出行人数有明显上升，影响本地看房热情，且城市内区域之间差异较大，核心区新房及改善性住房更受关注，城市整体层面未有显著上升；二是政策推出时间近一个月，市场情绪呈现脉冲式回落。降首付比例和降存量利率这两项实质性利好政策，将有效活跃房地产市场，改善房地产交易预期，有利于销售市场回暖从而带动行业现金流改善。

　　02 建筑业改造不及预期？政策或加码！

　　展望未来，如本轮政策落地效果不及预期，后续或有望出台更多措施。

　　在建筑业景气水平方面，国家统计局发布9月中国采购经理指数（PMI），制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%、51.7%和52%，比上月上升0.5、0.7和0.7个百分点，三大指数9月份均位于扩张区间，其中制造业PMI时隔5个月重返扩张区间，中国经济景气水平有所回升。细分行业中，建筑业扩张加快，主要系高温多雨天气影响逐渐消退，建筑业生产施工加快，商务活动指数升至较高景气区间，为56.2%，比上月上升2.4个百分点，从市场预期看，建筑业业务活动预期指数为61.8%，高于上月1.5个百分点，继续位于高位景气区间。

　　在城市改造方面，根据住建部9月26日消息，2023年，全国计划新开工改造城镇老旧小区5.3万个、涉及居民865万户。根据各地统计上报数据，1-8月份，全国新开工改造城镇老旧小区4.98万个、惠及居民836万户，按小区数计开工率94%。江苏、浙江、贵州、福建、上海、宁夏、内蒙古、湖北、湖南、山东、河北、江西、新疆等13个省份全部开工。9月25日，货币政策委员会第三季度例会召开，会议指出加大对“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度，推动建立房地产业发展新模式，促进房地产市场平稳健康发展。城改推进对基建投资和地产投资/销售均能带来一定边际改善，后续有望为城市更新承包项目和建材领域创造一定需求，同时有望驱动地产链估值修复，建议关注一二线城市的建筑央国企和地产链建材投资机会。

　　03 一带一路论坛即将举办，能否带动板块重启上行？

　　从“一带一路”视角看，今年是“一带一路”倡议提出10周年， 第三届“一带一路”国际合作高峰论坛将于10月在北京举办，这是“一带一路”框架下最高规格的国际活动。高峰论坛期间的活动包括开幕式，互联互通、绿色发展、数字经济3场高级别论坛，以及关于贸易畅通、民心相通、智库交流、廉洁丝路、地方合作、海洋合作的6场专题论坛，同时还将举办企业家大会。目前已有来自130多个国家的代表确认参与第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。

　　10月10日中午，《共建“一带一路”：构建人类命运共同体的重大实践》正式发布。白皮书指出，10年来，共建“一带一路”取得显著成效，开辟了世界经济增长的新空间，搭建了国际贸易和投资的新平台，提升了有关国家的发展能力和民生福祉，为完善全球治理体系拓展了新实践，为变乱交织的世界带来更多确定性和稳定性。

　　德邦证券指出，历史复盘来看，历次“一带一路”相关会议、事件皆在短期内带来较为明显的对外承包工程新签合同额累计占比与非金融类对外直接投资累计占比的提升。

　　站在“十周年”的节点上，一带一路正在迎来新的机遇，重点地区投资环境有望进一步改善，作为“一带一路”战略推进重要力量的基建央企有望加快在重点区域的业务拓展，叠加中国特色社会主义估值体系建立，基建央企估值有望得到催化。

　　04 后市展望：稳增长政策或加码，基建有望迎来修复行情

　　展望未来，基建50ETF（159635）仍然有望迎来一轮估值修复。2023年稳增长政策持续加码，积极的财政政策要提升效能，地方专项债有发力可期，基建投资有望维持双位数增长。目前基建板块基本面整体向好，尤其基建央企和地方基建龙头订单快速增长，优先受益行业集中度提升，有望维持持续增长。多家企业积极布局新业务，提升综合实力，助力业绩端持续增长。此外，中特估、国企改革和一带一路多重政策驱动，为建筑央企和地方国企估值提升创造机会。

　　基建板块有望迎来政策驱动、基本面持续改善和“一带一路”多重发展机遇，且板块处于低估值区间，投资价值凸显，不少机构仍然看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，可以逢低关注行业主题产品——基建50ETF（159635）。

　　基建50ETF（159635）是一只专注于基建产业链投资机会的ETF产品，其追踪中证基建指数（指数代码：930608.CSI），基建作为“稳增长政策”核心赛道充分受益，该产品是投资于基建产业最精准的产品之一，有望受益于基建景气度提升带来的投资机会。

　　对比市场上已有的基建主题ETF产品，基建50ETF具有以下优势：

　　1．长期收益更高

　　对比基建工程指数，中证基建指数历史长期收益更高，截至2023年10月9日，中证基建指数基日以来累计收益率692.99%，同期基建工程指数累计收益率为292.29%。

　　2．行业覆盖更全面

　　中证基建指数行业覆盖更全面。按申万一级行业分类，中证基建指数成分股分布于建筑装饰、机械设备和房地产等行业，基建工程指数成分股分布于建装装饰、建筑材料和房地产等行业。其中，基建工程指数成分股中，建筑装饰占比达到95.26%，不涉及机械设备行业；而中证基建指数建筑装饰行业占比72.26%，机械设备占比23.75%，其中多家公司从事工程机械，是基建受益的重点领域，行业覆盖更为全面。

　　数据来源：华安证券、浙商证券、德邦证券、Wind，统计截至2023.10.10。基建50ETF风险等级：R4。风险收益特征：本基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：王旭