重阳投资基金经理谭伟：重视AI赋能应用，“内卷”现象加速中国企业创新

专题：2024年度投资策略|顶级基金公司、基金经理展望龙年投资机会

　　1月18日，“2024·重阳问策”线上策略会召开，主题为“破局与新机”。重阳投资基金经理谭伟就AI及其在中国的应用展开投资机会分析。>>查看完整视频

　　谭伟分析说，AI不仅是资本市场认可的一个大方向，也是未来产业层面的一个发展趋势。但是我们看待AI的角度可能跟许多投资者有区别。市场上关注度最高的是AI的算力、硬件这些，逻辑非常直观，但我们也提醒可以把更多的精力放在了AI的应用上。我能想到至少两个方面的原因。第一，AI的应用比AI基础设施本身大的多，甚至可以说国民经济的方方面面，都可以看作AI的应用，可以被AI赋能。前几年都在说互联网+，就是互联网给各个行业赋能的意思，现在迭代进步成了AI+，就是AI对各个行业赋能，这个逻辑上是通的。所以AI的应用，可以选择的东西，未来的产值，将几倍于狭义上的AI基础设施本身。第二，AI的最核心最前沿的技术，目前依然在美国，我们的股票市场上虽然有很多热点和概念存在，但实事求是的讲，在技术层面我们跟人家有差距，所以我们从田忌赛马的角度出发，会发现AI的应用方面，我们有巨大的市场，可能诞生出比海外更优秀的AI应用提供商。就像短跑，我们单纯短跑跑不过黑人兄弟姐妹，但是中间加个技巧，比如跨栏，反而就成了机会。类比当年互联网刚起步的时候，可以发现互联网的应用也确实比互联网本身有更大的投资机会。腾讯、阿里，facebook，谷歌等这些利用网络成长起来的公司，都是巨无霸一样的存在，反观互联网基础设施，比如网线，路由器，服务器这些硬件提供商，反而不如前面提到的那些企业。所以我们更愿意从应用这个层面来挖掘机会。

　　另外谭伟也提到，行业内“集采”、“内卷”现象加速了中国企业创新，进一步为以后走出去开拓国际市场做最好的准备。举个例子来说，现在的医疗器械、新能源汽车的内卷，如果没有这种激烈的竞争机制，企业可能很长一段时间都能享受到它们过去研发创新的一个成果，躺着赚钱，但是现在有一个最大的购买方，以及这么激烈的竞争下，那就要逼迫着你降低成本，降成本还没用，就要搞创新，总要比别人先一步快一步，这就是一个迫使你往前走的机制。长期这样竞争下来，还能存活的企业，那一定是创新上或者是成本控制上有两把刷子的企业，这些企业一旦未来走出去，开拓了国际市场，将可能获取一个非常好的利润，所以内卷的过程其实也是我们练内功的一个过程。在这个过程中，你能够选出优秀的企业，那未来它走向国际市场，它的空间会更大，所以我们觉得像制造业也好，科技也好，包括医药，它跟未来走出去能够有一个很有机的前后因果联系。

　　在目前市场信心如此低迷的时候，谭伟表示，相信常识比相信自己的主观判断更靠谱。所谓常识，就是国内外资本市场这么多年的运行规律，比如涨多了会跌，跌多了会涨，周期往复。个体总是阶段性会对经济，对市场，对各种事情有一些主观的判断，这种判断的基础，有时候是周围人的情绪，有时候是自己不那么完善的分析框架。已经被反复证明了的常识更靠谱，还是我们阶段性的主观想法更靠谱？这不言自明。

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责任编辑：江钰涵